Инвесткомпания "ВТБ Капитал" в следующем году ожидает активизации заемщиков из Украины и Казахстана на рынке международных заимствований, сообщил журналистам в Лондоне руководитель управления рынков долгового капитала "ВТБ Капитал" Андрей Соловьев.
"Рынок (международных заимствований – прим. ИФ-АФИ) будет развиваться, мы ожидаем роста заимствований из России, но основного всплеска ждем из Украины и Казахстана", – сказал он, отметив, что речь идет как о государственных заимствованиях, так и о корпоративных.
По мнению А.Соловьева, эти эмитенты могут размещать свои долговые бумаги, номинированные не только в долларах, но и в рублях.
"После наступления политической стабильности на Украине инвесторы более позитивно относятся к ней, а Казахстан достиг определенного дна и сейчас пойдет вверх", – объяснил свое позитивное видение А.Соловьев
Он сказал, что в следующем году на рынок, возможно, выйдут заемщики и из других стран СНГ.
Говоря о тенденциях рынка заемного капитала для российских эмитентов в этом году, А.Соловьев отметил, что рынок существенно вырос по сравнению с 2009 годом – только "ВТБ Капитал" в 2010 году принял участие в размещении заимствований на $15 млрд, в то время как в прошлом году эта сумма составляла $3,5 млрд.
"Все больше и больше значения отводится России на рынках заемного капитала. Россия многими инвесторами рассматривается как страна с крепким фундаментом, эмитенты которой наиболее надежны", – сказал А.Соловьев, добавив, что доля займов, приходящихся на российских заемщиков, в общем объеме рынка растет.
Среди важных изменений этого года по сравнению с прошлым и предкризисными годами глава управления "ВТБ Капитал" назвал рост объема транзакций. В этом году многие транзакции были объемом $500 млн и больше, что было достаточно необычным до 2008 года (тогда объемы сделок могли быть меньше). Сейчас инвесторы большое внимание уделяют тому, чтобы инструмент был достаточно ликвидным или соответствовал эталонной транзакции – минимум $500 млн.
Кроме того, с рынка ушла плеяда российских банков с низким рейтингом, которая выходила на рынок и занимала по высоким ставкам.
"Инвесторы, обжегшись в 2008 году, предпочитают покупать понятные риски, лучше всего суверенные и с инвестиционными рейтингами по крайней мере уровня "ВВ", – отметил А.Соловьев.
Изменилась сегментация инвесторов – сейчас более активно участвуют азиатские, российские инвесторы, а также офшорные американские.
"До 2008 года азиатские инвесторы смотрели на купон – чем он выше, тем лучше – в идеале, чтобы он был двузначным. Они были достаточно наивны. Теперь мы видим абсолютно другую ситуацию – в транзакциях России, ВТБ, РЖД было огромное количество азиатских инвесторов, несмотря на низкие ставки. Для них становится более важным уверенность в риске, чем купонный доход", – сказал А.Соловьев.
В этом году также стало более заметным участие российских инвесторов в размещении еврооблигаций эмитентов из РФ.
"Конечно, они участвовали и ранее, но не в таких объемах. Мы видим в транзакции их заявки могут быть 20-25% от всего объема. Это крайне важно, потому что западные инвесторы понимают, что их российские коллеги лучше знают кредитные риски, и это является лакмусовой бумажкой – если российский бид есть в книге заявок, то иностранцы более охотно покупают бумаги", – отметил А.Соловьев.
Он также подчеркнул, что на рынке заимствований появляются новые виды инструментов. Например, еврокоммерческие бумаги – краткосрочные бумаги, которые позволяют корпорациям занимать на срок до года. "АЛРОСА" в прошлом году заняла $650 млн, в этом году – $300 млн. Еще один новый инструмент – евробонды в рублях. До сих пор было размещено два выпуска евробондов в рублях – Россельхозбанка и "Русгидро".
"Мы думаем, что эта тенденция расширится. Сама Россия рассматривает возможность разместить евробонды в рублях и еще ряд заемщиков", – сказал А.Соловьев.
Он также рассчитывает, что российские заемщики в 2011 году будут смотреть на рынок заимствований в юанях.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».