Как сообщают СМИ, компания Ferrexpо, крупнейший в Украине производитель железорудных окатышей, недавно вновь приняла решение о выходе на рынок капитала (после отказа от размещения еврооблигаций дважды в прошлом году), и намерена разместить новый выпуск 5-летних еврооблигаций до конца текущей недели. Компания проводит роад-шоу своего нового выпуска с 25 марта, и, как сообщается, планирует привлечь $500 млн. в результате данного дебютного размещения. Привлеченные средства будут направлены на финансирование капитальных затрат с целью расширения бизнеса компании и увеличения производства железной руды в два раза до 2015 г.
Эксперты украинского ING Банка отмечают, что финансовые результаты Ferrexpo за 2010 г. очень сильные: компания продемонстрировала рост выручки в два раза – до $1.3 млрд., рост EBITDA – более чем на 300%, до $585 млн., и рентабельность EBITDA на уровне 45% (для сравнения: в сегменте производства железной руды показатель рентабельности EBITDA Метинвеста за 9 мес. 2010 г. составил 52%). Долговая нагрузка компании в настоящее время является низкой – соотношение чистого долга к EBITDA на конец 2010 г. составило 0.2х. После размещения еврооблигаций данный показатель возрастет примерно до 1х, однако, по-прежнему означает низкую долговую нагрузку для компании, работающей в капиталоемкой горнорудной отрасли, говорят эксперты.
Помимо планируемого размещения еврооблигаций, в 2010 г. компания Ferrexpo также получила предэкспортное финансирование в размере $350 млн. с погашением в 2014 г.
Ликвидность компании является достаточно высокой, а объем ее денежных средств на конец года составил $320 млн. Основные риски, которые могут оказать давление на ликвидность компании в среднесрочной перспективе, связаны с масштабной программой капитальных инвестиций компании, которая предусматривает затраты в размере $1.4 млрд. в течение ближайших трех лет ($647 млн. в 2011 г.), прогнозирует ING Банк. Планируемое размещение еврооблигаций поможет компании профинансировать большую часть своих капитальных затрат в 2011 г. Все эти показатели, по мнению экспертов из ING Банка, свидетельствуют о том, что планируемый выпуск еврооблигаций компании Ferrexpo будет пользоваться высоким спросом на рынке, с учетом хорошего кредитного качества данного эмитента.