Хотя в США первый квартал был отмечен уверенным восстановлением динамики IPO компаний с долевым участием фондов прямых инвестиций, азиатские рынки сохраняют лидерство по уровню активности эмитентов.
Впервые за последние два года Нью-Йоркская фондовая биржа заняла первое место в мире по объему привлеченного капитала
Рост мирового уровня активности в сфере IPO в первом квартале 2011 года был обусловлен увеличением количества сделок, совершенных на биржах США компаниями с долевым участием фондов прямых инвестиций. Фондовые рынки Китая принесли своим эмитентам свыше трети суммарного объема капитала, привлеченного в мире (37%), хотя биржи США начали сокращать отрыв от устойчиво лидирующих по сделкам IPO китайских рынков и достигли показателя в 32%.В течение последних недель квартала динамика фондовых рынков оставалась крайне неустойчивой – на ней сказывались катастрофа в Японии и ближневосточные политические волнения, которые тормозили активность в сфере IPO в мире и, в частности, в регионе EMEIA (Европа, Ближний Восток, Индия и Африка). Об этом свидетельствуют данные отчета «Эрнст энд Янг» по активности на глобальном рынке IPO за первый квартал (Q1 2011 Global IPO update).
В течение первых трех месяцев года в мире было осуществлено 290 сделок суммарным объемом в $46,1 млрд., что на 14% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Впервые с 2008 года лидером среди мировых бирж стала Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), на которой было привлечено $13,8 млрд. (29,8% от суммарного объема). NYSE опередила фондовые рынки Шэньчжэня ($11,2 млрд. или 24,3%), Сингапура ($5,6 млрд. или 12,2%) и Шанхая ($4,5 млрд. или 9,8%).
Так, Грегори Эриксен, вице-президент Ernst & Young Global, отвечающий за развитие бизнеса на рынках стратегического роста, отмечает:«В первом квартале 2011 года Нью-Йоркская фондовая биржа лидировала в мире по объему сделок IPO, что во многом было обусловлено увеличением количества размещений, проведенных компаниями с долевым участием фондов прямых инвестиций, а также улучшением прогнозов экономического развития США».
Динамику американских сделок форсируют фонды прямых инвестиций, продолжающие выводить прошлые инвестиции
В первом квартале на фондовых рынках NYSE и NASDAQ в общей сложности было привлечено $14,9 млрд., причем значительная часть привлеченного капитала пришлась на сравнительно небольшие компании в секторах здравоохранения и энергетики.Фонды прямых инвестиций в США продолжают выводить инвестиции, осуществленные ранее. В числе прочих эта участь постигла и крупнейшего в США оператора сети больниц HCA Holdings Inc., привлекшего в марте $4,3 млрд.. Его IPO стало крупнейшей в истории сделкой IPO компании с долевым участием фонда прямых инвестиций. На фоне роста цен на нефть энергетическая компания Kinder Morgan провела IPO, которое принесло ей $3,3 млрд. и стало третьей по величине сделкой компании с участием фонда прямых инвестиций.
Джеффри Бандер, руководитель международной практики «Эрнст энд Янг» по оказанию услуг фондам прямых инвестиций, комментирует:«С учетом растущего спроса и обильного предложения на рынке новых эмиссий, 2011 год может стать рекордным с точки зрения объема сделок IPO, проводимых компаниями с долевым участием фондов прямых инвестиций.Проходя через испытания последних нескольких кварталов, интерес инвесторов к таким сделкам укреплялся, что заложило основу для успешного завершения 2011 года».
Компании с участием фондов прямых инвестиций ожидают своего часа для IPO
В настоящее время 56 компаний с долевым участием фондов прямых инвестиций находятся в процессе регистрации на мировых фондовых биржах. В общей сложности они могут привлечь $14,7 млрд.. Периодические потрясения, которые рынок испытывал в течение 2009-2010 годов, привели к формированию достаточно многочисленной группы компаний с долевым участием фондов прямых инвестиций, которые либо еще не успели начать процедуру регистрации, либо отменили уже объявленные сделки IPO в связи с неблагоприятной конъюнктурой, но по-прежнему заинтересованы в них. Вероятно, в какой-то момент времени в 2011 году они предпримут новую попытку привлечь капитал, успевший накопиться на фондовых рынках, считают аналитики «Эрнст энд Янг».
Владислав Остапенко, глава департамента корпоративных финансов и M&A «Эрнст энд Янг» в Украине, в частности, отмечает:«Для Украины, бесспорно, 2011 год также может оказаться рекордным по количеству совершенных IPO. Конечно, в Украине, исходя из небольшого числа активных private equity фондов, основным инициатором IPO являются не фонды прямых инвестиций, а частные лица – владельцы бизнесов, которые стремятся воспользоваться активизацией рынка капиталов и открывшимся "IPO окном" для привлечения дополнительного капитала и укрепления рыночных позиций. Прошлогодние размещения успешно доказали, что рынок открыт и ждет новых эмитентов, поэтому много компаний с прошлого года находятся в стадии активной подготовки к IPO. Мы вполне можем увидеть около 10 размещений, преимущественно на Варшавской фондовой бирже, и, в основном, сельскохозяйственных компаний».
Азиатские эмитенты продолжают лидировать по количеству сделок и объему привлеченного капитала
Эмитенты Китая и Гонконга продолжали лидировать на мировом рынке IPO. На фондовых рынках этих регионов было проведено 110 сделок (38% от суммарного количества сделок в мире) на сумму $18,3 млрд. (52% от общемирового объема привлеченного капитала).Крупнейшей в мире сделкой IPO в первом квартале стал листинг гонконгского транспортного конгломерата Hutchison Port Holdings на Сингапурской фондовой бирже на сумму $5,5 млрд., свидетельствующий о восстановлении объемов международной торговли и контейнерных перевозок после мирового финансового кризиса. На втором месте в Азии (и пятом в мире) по объему сделки оказалась компания в сфере альтернативной энергетики Sinovel Wind Group Co Ltd. В результате листинга в Шанхае этот производитель ветряных турбин привлек $1,4 млрд.
Латинская Америка опережает Европу по объему привлеченного капитала
На фоне внушающих оптимизм темпов роста ВВП и внутреннего потребления, а также активного притока иностранного капитала и инвестиций в инфраструктуру, бразильские, аргентинские и мексиканские эмитенты в рамках семи сделок IPO привлекли $2,7 млрд.. В Бразилии, имеющей крупнейшую экономику в Латинской Америке, компании обратились к ресурсам фондового рынка в целях финансирования своих планов по расширению деятельности и привлекли впечатляющий объем капитала − $2,1 млрд.
В Европе, напротив, в результате 50 листингов эмитентам удалось привлечь лишь $2,2 млрд., что значительно скромнее суммы в $8,4 млрд., привлеченной в рамках 48 сделок за аналогичный период прошлого года. Хотя на европейских фондовых рынках потенциальные эмитенты по-прежнему стремятся к проведению IPO, региональные проблемы с суверенной задолженностью и отсутствие стабильности в мире продолжают препятствовать росту котировок, негативно сказываясь на готовности европейских инвесторов к сделкам.
Основная масса IPO приходится на промышленный и сырьевой сектора
В первом квартале большая часть привлеченного капитала ($12,6 млрд.) пришлась на промышленный сектор (в частности, на транспортные компании и производителей производственного оборудования). Второе и третье место заняли энергетика ($7,9 млрд., 23 сделки) и здравоохранение ($6,2 млрд., 29 сделок). По количеству сделок лидировали сырьевой сектор (60 сделок, $4,6 млрд.), промышленный сектор (48 сделок) и сектор технологий (35 сделок, $2,8 млрд.).
Грегори Эриксен заключает: «Волна беспорядков на Ближнем Востоке и события в Японии дестабилизировали мировые фондовые индексы, отпугнули инвесторов и затормозили динамику новых эмиссий в марте.Вместе с тем инвесторы находятся в ожидании и при первой удачной возможности готовы инвестировать, так что рынок IPO открыт для эмитентов, которые предложат хорошие перспективы роста и реалистичные цены».