Fitch Ratings присвоило планируемой эмиссии облигаций ISD Finance Plc, представляющих собой участие в кредите, на сумму 350-500 млн. долл. ожидаемый приоритетный необеспеченный рейтинг «B+» и ожидаемый рейтинг возвратности активов «RR4». Облигации будут иметь гарантию от трех компаний группы, включая материнскую Корпорацию Индустриальный Союз Донбасса («Корпорация ИСД»). Ожидаемый рейтинг облигаций находится в соответствии с долгосрочным рейтингом дефолта эмитента («РДЭ») Корпорации ИСД «B+» со «Стабильным» прогнозом, который подтвержден сегодня наряду с краткосрочным РДЭ Корпорации ИСД «B». Финальный рейтинг будет присвоен облигациям после получения окончательной документации, которая должна соответствовать информации, полученной ранее, а также после предоставления более подробных данных по объему и сроку обращения эмиссии. Финальный рейтинг также будет зависеть от предоставления удовлетворительного юридического заключения.
Облигации, представляющие собой участие в кредите и имеющие ограниченный регресс на эмитента, будут выпущены ISD Finance Plc исключительно в целях финансирования кредитов заемщикам – Корпорации ИСД, а также Алчевскому металлургическому комбинату и Днепровскому металлургическому комбинату им. Дзержинского, которые являются основными сталелитейными предприятиями Корпорации ИСД в Украине. Каждый из заемщиков предоставит гарантию в отношении обязательств других заемщиков на солидарной основе. Облигации представляют собой необеспеченные обязательства эмитента, требования по которым будут равными по очередности исполнения остальным необеспеченным требованиям кредиторов. В отношении облигаций будет заключен трастовый договор. Корпорация ИСД собирается использовать поступления по выпуску облигаций для погашения эмиссии кредитных нот группы объемом 150 млн. долл. и промежуточного кредита на сумму 200 млн. долл., привлеченного в 1 полугодии 2007 г., а также для осуществления капиталовложений. ISD Finance Plc – это спецюрлицо, зарегистрированное в Англии и Уэльсе.
Кредитное соглашение содержит положения о смене контроля и кросс-дефолте. Финансовые ковенанты предусматривают максимальный уровень левереджа 3x и минимальный объем чистых активов в 6 млрд. гривен (1,2 млрд. долл.). Поскольку отношение совокупной задолженности к EBITDA за 2006 г. составляло 1,9x, компания с запасом соблюдает вышеуказанный ковенант.
Корпорация ИСД является крупнейшим украинским производителем стали (с учетом предприятий, расположенных за рубежом). В 2006 г. объем производства нерафинированной стали составил 9,7 млн. тонн. Выручка компании за 2006 г. достигла 24,5 млрд. гривен (4,9 млрд. долл.).