Один из крупнейших украинских агрохолдингов KSG вышел на IPO. Но планы холдинга настолько масштабные, что денег, полученных от первичного размещения акций на Варшавской бирже, не хватит.
Но в определенный период развития подобная схема становится тесной для собственника. Чтобы выйти на новый уровень развития владелец KSG Agro Сергей Касьянов принял решение вывести бизнес на IPO. В результате первичного размещения около 33% акций на Варшавской фондовой бирже (WSE) в апреле нынешнего года выручил $40 млн, капитализация холдинга составила $120 млн.
IPO дало толчок к развитию и стало вехой в переходе в более высокую лигу бизнеса. Агрохолдинг до сих пор был известным в Украине как крупный производитель продуктов растениеводства – зерновых, подсолнечника, овощей. В планах на ближайшее десятилетие – выход за рамки выращивания растений и развитие торговых марок по различным продуктам питания – от мяса до макаронов. Этот процесс уже начался.
С.Касьянов в эксклюзивном интервью «&» показал свое отношение к развитию бизнеса и объяснил, почему в холдинге все происходит именно так, а не иначе.
Растениеводство обеспечивает около 85% бизнеса всего агрохолдинга. Основные культуры – озимая пшеница и подсолнечник. Но также мы выращиваем гречку, сою, ячмень и другие яровые и озимые культуры.
Это большая доля, но другие направления мы уже начинаем осваивать. Например, овощеводство существует около 2 лет. Его доля в структуре доходов пока составляет около 2%, но к 2015 г. мы ее доведем до 10%. Уже в нынешнем году объемы производства вырастут в 4 раза.
Начинаем заниматься животноводством, особенно внимательно смотрим на производство свинины. Недавно число наших активов пополнили мясокомбинат и мясоперерабатывающее предприятие («Мясокомбинат «Днепр» и «Колбасная лига»). У первого предприятия была своя ТМ «Покровский двор», которую мы начинаем активно развивать – производим колбасы, мясо, деликатесы, выстраиваем систему дистрибуции, нанимаем персонал. По животноводству это только начало, вскоре выйдем на серьезные проекты с большим объемом производства.
Какие из ваших сельскохозяйственных бизнесов наиболее рентабельны?
Сегодня это растениеводство с рентабельностью около 70-80% по основным культурам, подсолнечнику и озимой пшенице.
Выращивание овощей еще более рентабельно. 1 га овощей дает финансовую отдачу в 5-10 раз больше, чем 1 га подсолнечника или озимой пшеницы. Но в этой сфере и трудоемкость намного выше.
|
Источник: lviv.olx.com.ua |
Например, критически важно хранение урожая. Овощи выгоднее продавать вне сезона. В феврале-марте маржа и доход в разы выше, чем в случае продажи прямо с поля. А если с поля, производитель практически ничего не зарабатывает.
Для нас важно сохранять овощи как можно дольше и наладить бизнес так, чтобы в цепочке сбыта нас воспринимали как надежного партнера, который в состоянии обеспечить стабильные поставки и гарантировать постоянное наличие продукции. Одно дело – разовая продажа, а другое – поставки на протяжении какого-то периода.
Мы были на днях на Столичном рынке (новый рынок площадью 160 га, который будет открыт на Окружной в г.Киеве – прим.ред.) Мне там понравилось. Это будет хороший рынок, по сути первая площадка, которая поможет наладить более цивилизованное снабжение магазинов, кафе, ресторанов. И внутри рынка будет конкуренция, и он сам составит серьезную конкуренцию МЕТРО.
Чем обоснована высокая рентабельность по основным выращиваемым вами культурам?
Возьмем подсолнечник. Украина – №1 экспортер подсолнечного масла в мире. Мощностей по переработке семян около 10 млн. тонн. Самая высокая урожайность в стране была на уровне 7-7,5 млн. тонн в год (в этом году, я думаю, тоже будет высокий урожай).
То есть подсолнечника сейчас не хватает для того, чтобы покрыть собственную переработку. Помимо этого семена еще и экспортируют.
Поэтому производители подсолнечника сегодня – «кум королю, брат министру». Владелец сырья может продать его на очень выгодных условиях – с форвардным контрактом, по предоплате, потому что это ликвидная и востребованная продукция с постоянно растущей ценой. Тендер проходит как бы с другой стороны: мы его проводим за право у нас купить.
Рынок овощеводства пока не структурирован. Кого видите конкурентами?
Наш овощеводческий бизнес пока небольшой, и конкуренты в основном фермеры. Средние объемы производства на рынке невелики, до 3-5 тыс. тонн овощей. Качественной фасовкой практически никто не занимается (только в единичных случаях). Поэтому конкуренция только зарождается. Я лично ее не вижу и не чувствую.
|
Источник: lviv.olx.com.ua |
Но крупные компании постепенно появляются. У нас в Днепропетровской обл. есть люди, владеющие хранилищами на 8-10 тыс. тонн продукции. Есть компании, которые специализируются на определенном виде продукции. Например, я знаю производителя картофеля, который занимаясь именно этим овощем, помимо основных продаж имеет и семенной картофель, и хранилище. У таких людей стоит учиться.
Сегментов много – овощи импортные, «борщевой набор», тепличные овощи. В каждом сегменте свои игроки и своя специфика. Мы пока наращиваем объемы, стараемся быть вровень и стабильно обеспечивать наши каналы сбыта.
Вы привыкли к конкуренции в В2В продажах, а выход с торговыми марками для конечного потребителя – это совершенно иной вид конкуренции. Чем обусловлена потребность создавать свои ТМ и готовы ли вы к новой конкуренции?
Как строить бренды у нас опыт есть. В свое время мы это неплохо сделали в стиральных порошках, создав Gala, Shandy, Only You и другие. Торговые марки были сильные, дистрибуция тоже очень неплохая, благодаря чему удалось выгодно продать несколько бизнесов.
Сейчас у нас есть знакомые, с которыми можно заново создавать розничные ТМ и дистрибуцию.
Помимо мясной продукции мы хотим развивать собственные бренды в бакалее – мука, макароны, крупы, растительное масло. Это выгодно, потому что если взять, к примеру, растениеводство, на первом этапе (выращивания и продажи) рентабельность одна. Далее на каждом новом этапе переработки добавляйте по 10-15%. Переработали озимые в муку – +15%, сделали макароны – еще 15%.
|
Источник: www.ig-ukr.com |
Это решение мы приняли в прошлом году и не продали все свои запасы зерна. В прошлом году оно было дороже, около 2 тыс. грн./тонна, в нынешнем – 1,3-1,5 тыс. грн. / тонна. Но нас цена оптовых продаж интересует все меньше, потому что, переработав зерно в муку, мы получим дополнительнуюприбыль.
Сейчас продажи конечной потребительской продукции по названным выше бакалейным позициям происходят через нашу ритейл-сеть Spar как privatelable. Через собственную розничную сеть нам, к примеру, выгодно продавать подсолнечное масло. В этой категории слабая приверженность бренду, поэтому, когда мы поставили свое масло на полку немного дешевле, продажи подсолнечного масла под очень известной ТМ – при всех ее затратах на рекламу и построение бренда – снизились на 40%.
В «чужую» розницу пока не заходим. Я убежден, если уж закрывать направление, то получить на нем определенную долю рынка, присутствовать полноценно. А если расплываться, то будет так: «сегодня есть – завтра нет». Поэтому пока по некоторым направлениям себя ограничиваем. Но рынок муки, например, в Украине колоссальный – около $2 млрд. И это еще зачаточное состояние, он будет расти.
Каков уровень предполагаемых инвестиций в новые проекты, в том числе с развитием потребительских торговых марок?
Пока конкретно не могу сказать, потому точных расчетов еще не делали. Но каждый обойдется в десятки миллионов долларов.
|
Агрохолдинг KSG Agro KSG Аgro – вертикально интегрированная компания, работающая практически во всех сегментах агрорынка, включая производство, хранение, переработку и продажу сельскохозяйственной продукции
Приоритетные направления деятельности группы
Ключевые цели:
|
Получается, денег, полученных с IPO, на это не хватит…
Компания вовсе не обязательно живет только на средства, полученные с IPO.
Для меня IPO – это возможность существенно пополнить уставный фонд, повысить ликвидность. Но более важно, что IPO – это определенный знак качества, который показывает, что компания соответствует определенным стандартам, что она аудирована, оценена, что в ней выстроены процессы, существует структурированное корпоративное управление, есть режим отчетности.
IPO – не самоцель и не единственный способ привлечения средств, их десятки. Только выйти на новые финансовые инструменты после первичного размещения намного проще, потому что ты перемещаешься в высшую лигу бизнеса, которая более интересна и банкам, и инвесторам.
Многие компании используют долговые инструменты, традиционное банковское кредитование. Мы, к примеру, будем размещать облигации. Всерьез думаем над тем, чтобы проводить SPO (Secondary Public Offering), возможно даже на других биржах, если оценка агрокомпании будет выше.
Среди экспертов бытует мнение, что на Варшавскую биржу выйти легче, чем на другие, например, не требуется обязательный аудит со стороны компании из «Большой четверки».
Что значит легче? Все измеряется деньгами. Дешевле – да. Но аудит – обязательно международный.
А кто такие «Большая четверка»? «Четверки» и остальное были до кризиса. Вспомните, многие гигантские компании, которые лопнули, были аудированы «Большой четверкой», аудиторы ставили свои печати на документах, свидетельствующих, что в компании все хорошо.
Мы работаем с BDO и очень довольны. Считаем, что эта компания – хороший выбор для среднего бизнеса.
Самое существенное преимущество WSE в том, что инвесторы и фонды, работающие на ней, хорошо понимают менталитет Украины. Кроме того, на время нашего выхода украинские компании – в первую очередь аграрные – уже создали положительный имидж Украине. Инвесторы – это спекулянты, которых интересует вопрос вложений, чтобы заработать. На украинских компаниях они заработали.
Пройдя этот путь, с уверенностью могу сказать – находите работу для себя, никому никуда дорога не закрыта. Приходите со своими
|
Источник: blogs.wsj.com |
проектами, ищите инвесторов, убеждайте. Поверят – дадут деньги, не поверят – занимайтесь другим делом.
Меня подкупает, что Варшавская биржа супер-работает на свою страну. Там даже телестудия может привлечь средства. Работают деньги фондов. Поляки провели реформы в 1992-93 гг., и тяжело их переживали еще 5-7 лет. Но сегодня они молодцы, и ВВП это подтверждает. У каждого фонда в распоряжении $3-15 млрд., большая часть которых вкладывается, по сути, в развитие экономики. Нам бы тоже нужно иметь политическую волю, немножко нормального отношения и понимание того, что в родной стране человек должен нормально родиться и умереть. И за это время получить то, что элементарно – медицинское обслуживание, и другие блага.
А перед поляками – снимаю шляпу.
Когда планируете реально выходить за рамки своего региона, возможно, за границу?
Все агрохолдинги пытаются развиться до определенного размера. Но каждый это делает по-своему. Нас интересует наш регион. Во-первых, мы можем покрывать и закрывать потребности региона по многим важным продуктам питания. Во-вторых, важен фактор управляемости (логистика, контроль воровства и т.п.) Иначе бизнес вряд ли будет прибыльным. В-третьих, в нашем регионе достаточно высокое качество земли.По Украине средний слой чернозема составляет 40-50см., по Днепропетровской обл. – 50-120 см.
|
Объем продаж KSG Agro $6,9 млн. в 2008 г. $13,8 млн. – в 2009 г. $15,6 млн. в 2010 г. |
Мы готовы рассматривать крупные проекты в других регионах, начали работать в Крыму. Из зарубежных стран смотрим, пожалуй, только на Россию, потому что в Украине пока еще очень много неиспользованных возможностей.
У владельцев больших холдингов стратегия, отличная от нашей. Они идут на крупное IPO, большие долги. Мне такой бизнес кажется высокорисковым, хотя я не отрицаю, что есть уникальные менеджеры, у которых подобное получается.
Мы не уникальные, мы обычные. Поэтому у нас план – занять 150 тыс. га земли в течение 2-3 лет, а не 500 тыс. га. Из этого плана 60 тыс. га мы уже контролируем. Причем это земли рентабельные, обрабатываемые много лет.
То есть мы интегрируем внутри холдинга бизнесы, а не гектары земли, при этом стараемся делать это в одном регионе.
Как вы справляетесь с рисками, связанным с мораторием на собственность с/х земель?
Да никак не справляемся. Надеемся, что здравый смысл победит.
Сейчас неразбериха, и если принять решения по Земельному кадастру быстро, не доработав открытые вопросы до конца, недовольными останутся все – и люди, и бизнес, и власть.
Я не верю в то, что к Парламентским выборам в 2012 г. кто-то землю освободит. Но мы переживем все, как делали это и ранее. Все проходит. Пройдет и это.
Вы в свое время были депутатом. Участвуете в урегулировании земельного вопроса и не планируете ли вернуться в политику?
Нет, не участвую и вернуться не планирую. Каждый должен заниматься своим делом. Мне всегда политика меньше нравилась, чем бизнес. Просто нужно было через это пройти, перейти из «первого класса» во «второй».
Я занимаюсь тем делом, которое мне нравится. А работы – и так не в проворот. Когда мы говорим, что выросли в два раза по площадям обрабатываемой земли, то подразумеваем изменения в управлении, реструктуризацию, закупку и замену техники, и многое другое. То же по каждому направлению, потому что в реальности сельское хозяйство – это огромная работа.
А то, о чем я говорил в отношении развития торговых марок, определяет программу на 10-15 лет. И это мне нравится, потому что коротких программ не бывает. Год, два, три – вообще ничего не значат, а минимальный бизнес-цикл – 5-7 лет.
|
Сергей Касьянов Председатель совета директоров и основной акционер компании KSG Agro Президент SPAR-Украина, президент Фонда социального развития «Майбутнє». Советник председателя Днепропетровской облгосадмиинистрации по привлечению инвестиций и развитию региона 1995-1997 гг. — консультант по маркетингу торгово-производственной корпорации «Мильга». В 1997 году Сергей Касьянов возглавил торгово-производственную корпорацию «Ольвия». В 1999-м — создал крупнейшее в Украине предприятие по производству моющих средств «Ольвия-Бета» (г. Орджоникидзе, Днепропетровская область). С 2000 года — президент Днепропетровского областного благотворительного фонда «Майбутнє». В апреле 2002-го года стал народным депутатом Верховной Рады Украины 4-го созыва (самовыдвижение) по избирательному округу №37 Днепропетровской области. С февраля по март 2005 года Сергей Касьянов возглавлял Днепропетровскую ОГА Реализованные проекты:
|
