На прошлой неделе Ferrexpo объявила о получении новой кредитной линии в размере 420 млн. дол. от группы международных банков. Срок действия кредита составляет 5 лет, включая амортизационный период в 2 года. Процентная ставка на привлеченные средства установлена на уровне в 225 б.п. выше ставки LIBOR, что для украинских заемщиков является очень низкой стоимостью заимствований.
Инвестиционное резюме, вынесенное аналитиками ПАО Инг банк положительное: "Новая кредитная линия будет способствовать
финансовой гибкости компании, учитывая, что в ближайшие пару лет
компании предстоят масштабные инвестиционные затраты, при этом
удерживая показатель долговой нагрузки на низком уровне (до конца 2011 г. соотношение чистого долга к EBITDA должно оставаться ниже 0.5х)", – говорят они.
Компания сообщила, что целью использования данной кредитной линии является дальнейшая реализация запланированных масштабных проектов группы. Компания приняла масштабную инвестиционную программу (в соответствии с которой объем капитальных затрат на первом этапе составит 647 млн. дол.) с целью расширения производственных мощностей (запуск производства на Еристовском железорудном месторождении и продлении срока эксплуатации Полтавского месторождения до 2038 г.), а также улучшения качества железорудных окатышей. На протяжении последних четырех лет производственные мощности компании были загружены практически полностью (9-10 млн. т. окатышей в год),
при этом к концу 2013 г. компания планирует нарастить объем производства железорудных окатышей еще на треть – до 12 млн. т., и до 20 млн. тонн в 2016 г.
Компания также нацелена в 2014 г. полностью перейти на производство окатышей с содержанием 65% Fe (с 49%-й доли данного типа продукта в общем объеме производства в 1 полугодии 2011 г.). Объем капитальных затрат компании по годам составляет 250 млн. дол. на 2011 г. и 240 млн. дол. на 2012 г. Еврооблигации компании со сроком погашения в 2016 г. (FXPOLN) на сегодняшний день торгуются с доходностью в 9.8%, что подразумевает спрэд в 100 б.п. относительно кривой доходности бумаг Метинвеста и в 300 б.п. относительно суверенной кривой. За последний месяц данный спрэд продемонстрировал расширение, что отражает общую реакцию участников рынка на долговой кризис в Еврозоне.