Повышение эффективности Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) потребует проведения дополнительных переговоров с инвесторами и рейтинговыми агентствами, отмечается в документе, который будет представлен на рассмотрение парламента ФРГ во вторник.
Европейские лидеры в настоящее время выбирают между двумя моделями финансирования европейского стабфонда: за счет страхования доли вложенных странами ЕС средств или за счет капитала европейских и не европейских государственных и частных инвесторов. До этого под давлением Франции Европа отказалась от формирования банка на основе средств стабфонда и Европейского центрального банка, так как это могло бы вызвать увеличение денежной массы и ускорение инфляции.
Вместе с тем не исключается и комбинированный вариант на основе этих двух сценариев.
Проект, который будут обсуждать германские парламентарии, обходит молчанием существующие в Европе разногласия в отношении EFSF.
"Многие захотят увидеть детальную информацию об увеличении объема EFSF. Сложно представить, как получится это сделать, не включая печатный станок ЕЦБ", – отметил руководитель отдела валютных исследований Societe Generale в Лондоне Кит Джакс.
Европейским властям предстоит ответить на вопрос, что именно будет считаться дефолтом в случае расширения полномочий EFSF согласно первой модели. Предполагается, что EFSF будет кредитовать проблемные государства, которые затем на эти средства будут приобретать облигации стабфонда с отрывным сертификатом, который они смогут продавать отдельно от самих облигаций. В случае дефолта владельцы сертификатов получают возмещение в форме облигаций EFSF.
В рамках второго предложения планируется создать целевую инвестиционную компанию (SPIV) для покупки облигаций проблемных стран на первичном и вторичном рынках. Средства на покупку облигаций SPIV получит за счет эмиссии собственных приоритетных бондов, которым будут присваиваться кредитные рейтинги и которые будут обращаться на традиционных рынках.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».