Общая тенденция улучшения кредитоспособности компаний с крупнейших развивающихся рынков, отражающая восстановление после глобальной рецессии 2009 года, похоже, ослабевает, но показатели кредитоспособности остаются сильными, отмечает Fitch Ratings.
В то время как перспективы мировой экономики выглядят все более непростыми, внимание аналитиков сместилось в сторону финансовой гибкости, факторов ликвидности и оценки способности эмитентов абсорбировать потрясения. Рейтинги, присвоенные Fitch компаниям с развивающихся рынков, выглядят устойчивыми. С 2009 года на развивающихся рынках продолжается экономический рост, даже на фоне слабых тенденций и перспектив на развитых рынках.
В портфеле корпоративных рейтингов на развивающихся рынках доля "стабильных" прогнозов уменьшилась до 82% к сентябрю 2011 года с 85% в июне 2011 года (79% в сентябре 2010 года). "Позитивные" прогнозы составляли 11% (8% в сентябре 2010 года), а доля "негативных" прогнозов равнялась 7% (13% в сентябре 2010 года).
Ожидания Fitch по операционным и финансовым показателям компаний являются консервативными и отражают сохранение неопределенности по поводу перспектив после рецессии и финансового кризиса 2009 года.
"Ярким примером замедления экономики на развивающихся рынках является недавнее ослабление экономической активности в Бразилии", – отмечается в пресс-релизе.
Fitch прогнозирует, что рост ВВП в Бразилии составит 3,6% в 2011 году и 3,7% в 2012 году, в то время как ранее предполагался рост на 4% и 4,5% соответственно. Ожидается, что рост будет поддерживаться потребительскими расходами, устойчивыми рынками труда, а также государственными инфраструктурными и жилищными программами. Недавнее замедление подъема экономики обусловлено воздействием ужесточения кредитно-денежной политики, отменой противоцикличных налогово-бюджетных мер и более умеренной налогово-бюджетной политикой.
Замедление экономического роста в Бразилии отражается в снижении курса реала, который до последнего времени демонстрировал повышение на 40% к доллару США за период с 2008 года. Недавнее снижение цен на сырьевые товары, замедление экономики страны и повышение экономической неопределенности, как ожидается, ослабит инфляцию.
Другой горячей темой в сентябре 2011 года были заявления о слабом уровне корпоративного управления у некоторых китайских компаний. Например, аналитическая компания Anonymous Analytics присоединились к растущему числу "медведей", выпустив отчет, в котором утверждается, что китайские компании прибегают к мошенничеству, недобросовестности и недостоверному бухгалтерскому учету.
В конце сентября Fitch опубликовало комментарий о том, что усиление рыночной волатильности и неопределенности в результате этих тревожных сигналов по Китаю, вероятно, пересилит какие-либо позитивные моменты для инвесторов в результате улучшения корпоративного управления и прозрачности.
Корпоративные эмитенты Центральной и Восточной Европы, вероятно, будут в наибольшей степени подвержены непосредственному воздействию каких-либо стрессов или проблем в странах еврозоны, поскольку экономики государств Центральной и Восточной Европы во все большей степени интегрированы с экономическими показателями и перспективами Европейского союза и зависят от этих перспектив и показателей, считает Fitch. Воздействие рецессии в Западной Европе на страны Центральной и Восточной Европы было продемонстрировано в 2009 года степенью экономического спада в регионе.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».