Европейские акции, котировки которых по итогам 2011 года в сравнении с фондовым рынком США уже упали до минимума с 1987 года, возможно, должны подешеветь еще больше, чтобы их оценка по мультипликаторам заинтересовала инвесторов, считает аналитик BNP Paribas SA Оррин Шарп-Пирсон.
Как сообщает агентство Bloomberg, в течение последних 12 месяцев европейские акции торгуются с 25%-ным дисконтом к американским бумагам по коэффициенту цена/прибыль. Дисконт достигал 38% в феврале 2009 года, 39% в июле 2008 года и 43% в сентябре 2002 года.
При этом индекс Stoxx Europe 600 упал до минимума в сравнении с индексом Standard & Poor’s 500 с начала сбора данных о европейских бумагах 25 лет назад.
"Неопределенность в Европе столь высока, что мы не стремимся воспользоваться дисконтом до тех пор, пока он не окажется гораздо ближе к пиковым значениям, отмечавшимся в ряде случаев ранее, – говорит О.Шарп-Пирсон, лондонский стратег BNP Paribas по фондовому рынку. – С учетом фундаментальных факторов, которые постепенно начинают проступать за волатильностью, мы по-прежнему ожидаем, что динамика S&P будет лучше, чем у европейских индексов".
Индекс Stoxx 600 потерял в 2011 году 11% на фоне резкого роста доходности облигаций в ряде европейских стран, включая Италию и Испанию, и предоставления Евросоюзом помощи Греции и Португалии.
Динамика показателя в сравнении с индексом S&P 500, который практически не изменился по итогам прошлого года, оказалась худшей с 2003 года.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».