… о привлечении финансирования в условиях неопределенности.
Место проведения февральского завтрака членов Клуба ФИНАНСИСТ – кинозал арт-ресторана «Шляпа» – был выбран неслучайно. Основатели заведения позаботились о создании непринужденной и в то же время деловой атмосферы.
После вступительного слова модератора встречи Алексея Геращенко о макроэкономических перспективах Украины в 2012 г. рассказал Алексей Блинов, начальник аналитического отдела Альфа-Банка (Украина). По его мнению, ситуация на внешних рынках для нас остается в целом благоприятной. Процесс снижения цен на металл завершился. На данный момент экономика страны достаточно стабильна с точки зрения цен и объемов производства. В то же время она не сможет поддерживать такую же динамику развития, как в 2011 г. Вырос и курсовой риск. Беспокойство внушают темпы, с которыми Украина наращивает дефицит внешней торговли. По итогам 2011 г. дефицит текущего счета составляет 5,6% ВВП (накануне кризиса в 2008-м он был 8%). Положение усугубляется еще и тем, что в этом году возможности страны по привлечению внешнего финансирования крайне ограничены. Ближайшая дата выплат по внешним долгам приходится на июнь: тогда надо будет погасить крупный кредит ВТБ, а также еврооблигации, поэтому властям следует уже весной заручиться новыми внешними кредитами. Возможным ответом на ограниченную ликвидность в Украине является привлечение фондирования за границей и выдача за счет этого кредитов в гривне, однако такая стратегия сопряжена с рядом серьезных рисков, что делает подобный сценарий маловероятным. По мнению Алексея Блинова, в текущем году бюджетная политика останется жесткой, и надеяться на снижение фискального давления бизнесу не стоит. Эксперт также убежден в том, что нельзя рассчитывать на превентивную девальвацию гривни. Она случится лишь тогда, когда платежный баланс сводить станет невозможно, а это зависит от внешней среды.
Юрий Полищук, финансовый директор группы Int-Invest, поделился опытом проектного финансирования организации, которую ему довелось консультировать в минувшем году. Этот клиент – торговая компания, как и многие другие в данной отрасли, в последние годы регулярно сталкивалась с острой необходимостью в «коротком» сезонном финансировании. Поскольку сейчас объемы банковского кредитования серьезно снизились, было решено искать иные источники средств. Для этого под руководством эксперта провели анализ рентабельности товарных категорий, отказались от малорентабельных, а высвобожденные средства направили на финансирование высокорентабельных категорий. Помимо этого, в компании переподписали партнерские договоры с тем, чтобы увеличить количество товаров, получаемых под реализацию. Предпринятые меры помогли сохранить объемы выручки за счет высвобожденных ресурсов, чья стоимость оказалась в среднем на 5 п. п. ниже, чем предлагали банки, а также избежать долгосрочных обязательств перед финучреждениями, кредитную политику которых в последнее время стало трудно прогнозировать.
Вопросы, касающиеся стоимости ресурсов и компании, в целом сегодня актуальны для представителей любого типа бизнеса. Поэтому участников встречи привлекла презентация Андрея Безгубенко, генерального конструктора XRM и президента Е-Консалтинг, которую он посвятил стоимости бизнеса, оцениваемой через его клиентов. Эксперт напомнил, что успешную деятельность компании определяет наличие у нее клиентов, генерирующих достаточные денежные потоки. При этом критическую роль играет персонифицированный учет клиентов и их предпочтений.
Современные методы позволяют на основе истории покупок конкретного человека прогнозировать будущий спрос и формировать соответствующие индивидуализированные предложения. Причем в этом случае отсутствует потребность в скидках, столь популярных сейчас в розничных сетях. Важно предложить покупателю не скидку, а ожидаемый им товар, тогда он охотно пойдет на диалог, что неизбежно приведет к росту продаж, а значит и стоимости бизнеса в целом.
О перспективах рынка лизинга в Украине и возможностях использования этого инструмента для финансовых директоров рассказала Оксана Бельбас, руководитель финансового департамента ОТП Лизинг.
К преимуществам данного инструмента были отнесены более высокая скорость принятия решений лизинговой компанией по сравнению с банками; возможность финансирования в иностранной валюте; отсутствие необходимости в залоге (поскольку сам предмет лизинга и является залогом); более гибкий график выплат, а также возможность включения всех расходов по договору лизинга в лизинговые платежи и отнесения их в полном объеме на валовые расходы в налоговом учете. Было рассказано и о возвратном лизинге (lease-back), пользовавшемся у украинских компаний особым спросом в 2011 г. Он предполагает продажу предприятием лизинговой компании части своего имущества с одновременным подписанием договора о его аренде. Такая сделка позволяет ему получить денежные средства от реализации своих основных средств, однако эксплуатировать их оно не прекращает, а вырученные средства вправе использовать для новых инвестиций.