Сокращение экспорта палладия из российских государственных запасов в 2012 году и рост спроса на этот драгметалл в производстве автокатализаторов создадут условия для возвращения на рынок дефицита, прогнозирует в своем ежегодном докладе крупнейший мировой дистрибьютор платиноидов Johnson Matthey.
По его данным, цены на палладий будут колебаться в следующие шесть месяцев в пределах $620-800 за унцию при средней цене $715 (11 мая цена на LME составляла $611 – ИФ).
В 2011 году, несмотря на рост спроса на палладий для автокатализаторов и промышленности, на рынке этого металла вновь наблюдалось избыточное предложение – оно составило 39 тонн, отмечает Johnson Matthey. Профицит вызван реализацией металла из запасов Гохрана и значительным возвратом на рынок металла из ETF.
Предложение палладия в 2011 году практически не изменилось и составило 228,9 тонн. Объемы продаж Гохрана в 24,1 тонны были самыми низкими с 2006 года.
Ожидание снижения поставок из России (с 750 тыс. до 250 тыс. унций) стало одним из основных факторов, обусловившим впечатляющий рост цены на палладий в 2010 году, напоминает Johnson Matthey, но в прошлом году инвесторы перестали уделять столько внимания этому фактору, при этом продажи из российских государственных запасов в IV квартале укрепили мнение о возможном профиците.
Сокращение поставок Гохрана в прошлом году в целом нивелировало рост выпуска продукции в Северной Америке и Зимбабве. Поставки палладия из Южной Африки сократились в связи с формированием производителями складских запасов, объем первичного предложения из России (крупнейшим производителем палладия в мире является ГМК "Норильский никель" (РТС: GMKN) – ИФ) в целом не изменился.
Другим фактором, влияющим на снижение предложения, является то, что "Норникель" прогнозирует сокращение выпуска палладия на российских добывающих предприятиях, что, вероятно, отражает изменение состава добываемой руды и снижение среднего содержания металла.
Ожидается сохранение поставок палладия из Северной Америки на неизменном уровне, так как предприятия продолжают работать на полную мощность, достигнутую в прошлом году после перебоев в 2009-2010 гг. В текущем году сохраняется потенциал некоторого увеличения поставок палладия из Зимбабве благодаря наращиванию выпуска на шахте Unki (Anglo American Platinum).
Брутто-спрос на палладий сократился в прошлом году на 13%, до 262,8 тонны. Произошло увеличение закупок на основных рынках – автокатализаторов и промышленного применения, на которые пришлось 94% брутто-спроса. Падение общего спроса в 2011 году по сравнению с предыдущим годом в основном объясняется резкими изменениями в инвестиционном секторе, где после высокого уровня нетто-спроса 2010 года (более 30 тонн) произошел возврат на рынок более 17 тонн.
Брутто-спрос на палладий для автокатализаторов в 2011 году достиг рекордного уровня в 187,6 тонны. Увеличение объемов выпуска автомобилей во всех регионах, кроме Японии, а также увеличение использования палладия в легковых дизельных автокатализаторах привели к резкому росту спроса на палладий для контроля выхлопов.
В 2011 г. спрос на палладий в промышленности увеличился до 77,1 тонны. В результате возобновления спроса в химической промышленности Китая поступили новые заказы на палладий для промышленных катализаторов. В электротехническом секторе объемы закупок палладия сократились в связи с конкуренцией со стороны более дешевых металлов, что привело к снижению доли рынка палладия.
Закупки палладия для мировой ювелирной промышленности в прошлом году вновь упали. На ключевом китайском рынке по-прежнему отсутствует позиционирование палладия. В Европе и Северной Америке спрос реагировал на увеличение цены: в среднем цена на палладий была на 39% выше, чем в 2010 г., в связи с чем производители предлагали более легковесные украшения и изделия из менее чистых сплавов для удовлетворения запросов розницы.
В 2011 г. показатели инвестиционного спроса на палладий были негативными, на рынок было возвращено 17,6 тонны металла. Наблюдалась крупная реализация позиций биржевых индексных фондов, особенно в последнем квартале года, когда падение цен привело к резко негативным показателям рынка в конце года. Это контрастировало с высокими уровнями нетто-инвестиций в 2010 году. В связи с ростом среднегодовых цен многие инвесторы в палладиевые ETF воспользовались возможностью зафиксировать прибыль в 2011 г., а часть инвесторов, вероятно, ликвидировали позиции по палладию для покрытия убытков на других рынках. Крупная реализация активов ETF при общем ощущении ослабления рынка привела сразу после достижения цены в $850 к падению цены на палладий в августе-сентябре 2011 г. и потере уровня, достигнутого в конце 2010г. В оставшуюся часть года цена не превышала $700.
Утилизация палладия в автокатализаторах, электротехническом секторе и ювелирной промышленности увеличилась на 15,4 тонны – до 72,9 тонны. Утилизация металла из отслуживших автомобилей выросла на 26%, до 51,5 тонны, в связи с направлением на переработку бензиновых автомобилей с высоким содержанием металла, особенно в Северной Америке. Утилизация палладия в ювелирном секторе более чем удвоилась в результате возврата нераспроданных розничных складских запасов и старых ювелирных изделий.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».