По мере приближения заседания Федеральной резервной системы (ФРС) экономисты все напряженнее дискутируют о том, решится ли американский Центробанк увеличить объемы поддержки экономики на фоне ослабления показателей.
Рынок с готовностью реагирует на любые заявления о возможности нового этапа поддержки экономики (QE3, от англ. quantitative easing – количественное стимулирование). Во вторник выросшие ожидания QE3 стали одним из основных факторов ралли фондовых индексов США.
Экономисты Morgan Stanley оценивают вероятность третьей программы выкупа госбумаг в 56%, тогда как средний прогноз первичных дилеров на рынке облигаций составляет около 50% по сравнению с 33% в мае, отмечает издание Market Oracle.
ИНФЛЯЦИЯ НЕ БУДЕТ ПРЕПЯТСТВИЕМ ДЛЯ QE3
Оценивая имеющиеся в ее распоряжении инструменты, ФРС по крайней мере знает, что ее руки развязаны – инфляция не встанет на пути допстимулирования, считают эксперты. Наличие пространства для маневра не гарантирует, что Федеральный резерв обязательно завершит заседание 19-20 июня объявлением о QE3, но может серьезно повлиять на решение руководителей ЦБ, пишет The Wall Street Journal.
Снижение инфляционного давления наблюдается по всему миру, заявил Эндрю Кеннингем из Capital Economics.
"Общая инфляция упала в этом году в большинстве крупнейших экономик, и, вероятно, продолжит снижаться по мере ослабления мирового роста, углубления кризиса в еврозоне и падения цен на сырье. В следующем году мы ожидаем инфляцию на уровне всего 1% в странах G7", – отметил он.
В США основным фактором усиления инфляции в первые месяцы года были растущие цены на энергоносители, однако с тех пор тренд на нефтяном рынке изменился. В связи с этим в мае стоимость импортированных в США товаров упала на 1%, что стало самым резким снижением за почти два года, цены на нефть в прошлом месяце уменьшились на 4,2%.
Снижение стоимости импорта, вероятно, привело к ослаблению общих темпов инфляции в мае, о чем рынок узнает в четверг. Предполагается, что общий индекс CPI упал на 0,3% в прошлом месяце, а индекс без учета цен на продукты питания и энергоносители – вырос на 0,2%.
РИСКИ ЕВРОПЕЙСКОГО КРИЗИСА
Последствия масштабного кризиса в еврозоне могут стать еще одним фактором, который руководителям ФРС придется учитывать в ходе обсуждения денежно-кредитной политики на следующей неделе.
"Европейский кризис госдолга угрожает банкам на европейском континенте и, следовательно, в других регионах. Очевидно, он представляет существенную угрозу финансовой стабильности", – отметил председатель Федерального резервного банка (ФРБ) Джон Уильямс.
Глава ФРБ Чикаго Чарльз Эванс признал, что долговой кризис в Европе "определенно создает понижательные риски" для США. Однако он рассчитывает, что американская экономика продолжит расти, несмотря на эти риски. Прогноз роста американского ВВП от Ч.Эванса на 2012 и 2013 годы ухудшился до 2,5% с 2,5-3% в апреле.
Глава чикагского ФРБ вновь призвал коллег предпринять более энергичные меры для стимулирования экономического роста. Кроме того, он хотел бы, чтобы ФРС заявила о том, что не будет повышать процентные ставки, пока уровень безработицы в США не упадет ниже 7% или инфляция не усилится до 3% (таргетируемый ЦБ уровень – 2%).
Более ясное изложение намерений ФРС в отношении процентных ставок поможет ликвидировать неопределенность на рынке и повысить доверие к экономике, считает Ч.Эванс.
В этом году Ч.Эванс не входит в состав Федерального комитета по открытым рынка (FOMC) ФРС, принимающего решения о денежно-кредитной политике, однако коллеги прислушиваются к его мнению, отмечает WSJ.
ГЛАВА ФРБ АТЛАНТЫ НЕ ВИДИТ НАСУЩНОЙ НЕОБХОДИМОСТИ В QE3
Снижение доходности US Treasuries снимает необходимость дальнейшего стимулирования экономики, полагает глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт.
Вместе с тем он признает, что последние макроэкономические данные, вероятно, говорят о замедлившемся восстановлении в США, и потому не спешит полностью отказываться от варианта с допподдержкой. Вполне возможно, ФРС придется прибегнуть к стимулирующим мерам, если станет ясно, что рост экономики серьезно ослабевает, заявил Д.Локхарт.
"Но на данный момент я не верю в то, что обстоятельства уже требуют дополнительных действий", – добавил он.
Д.Локхарт, входящий в состав FOMC в этом году, планирует придти на заседание комитета "с открытым разумом" и беспристрастно рассмотреть тщательный анализ экономической ситуации в США, учитывая мнения коллег о необходимости QE3 или иных вариантов поддержки экономики.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».