В Украине аграрии традиционно привыкли выпрашивать у государства дотации. Но времена меняются, и на практике самые проворные уже научились самостоятельно привлекать деньги для развития – от зарубежных инвесторов.
Рост мировых цен, а также относительно низкие затраты на производство товаров внутри Украины, являются главным движущим мотивом отечественных компаний для экспорта своей продукции за рубеж. Сектора и даже целые отрасли, производимая продукция которых обладает данными характеристиками, традиционно привлекают внимание инвесторов. Одной из таких отраслей является сельское хозяйство. Только за последний год ее представители сумели привлечь на мировых площадках в общей сложности порядка $250 млн. Причем аналитики прогнозируют до конца года практически удвоение этой суммы.
Сельскохозяйственный отсчет
В середине марта прошло последнее по времени «аграрное» размещение акций. MCB Agricole Holding AG (Вена), собственник одной из крупнейших сельскохозяйственных компаний в Украине ООО «Укрзернопром Агро», продолжил уже сложившуюся традицию – успешно завершил процедуру частного размещения акций, которые 12 марта были включены в листинг Франкфуртской фондовой биржи. Компания разместила 24,4% акций, в результате чего привлекла более $56 млн. Продажа акций происходила в форме глобальных депозитарных расписок, выпущенных банком-депозитарием The Bank of New York. Весь объем размещения был выкуплен более чем 50 крупными иностранными инвестиционными фондами преимущественно из Западной Европы. Среди них такие известные имена, как Deutsche Bank, Julius Baer и др.
В конце прошлого года «Ленд Вест компани», крупнейшая сельскохозяйственная компания Западной Украины, также успешно завершила частное размещение акций среди иностранных портфельных инвесторов. В ходе размещения она продала инвесторам 20% акций и привлекла $43 млн. Проект был реализован путем создания холдинговой компании Kremney Public Company, которая выступила эмитентом депозитарных расписок, выпущенных банком-депозитарием The Bank of New York. Весь объем размещения выкуплен крупными зарубежными институциональными инвесторами, преимущественно из Великобритании и континентальной Европы.
Напомним, что в ноябре 2007 г. компания Landkom, один из крупнейших производителей рапса, тоже сумела привлечь $110,85 млн. в ходе первичного размещения 54% акций на альтернативной площадке Лондонской фондовой биржи.
На пике популярности
Приведенные выше размещения, по словам экспертов, объединяет одна деталь: все они были довольно успешными. Свидетельством этого могут служить не только размеры привлеченных сумм, но и тот факт, что они сопровождались значительной переподпиской. Так, в случае размещения акций MCB Agricole объем поданных заявок превысил размер пакета, выставленного на продажу, примерно в пять раз. А размещение акций компании «Ленд Вест компани» отметилось переподпиской в полтора раза. Все эти размещения происходили на фоне кризисных явлений на мировых финансовых рынках.
Эксперты отмечают сразу несколько факторов, объясняющих высокий спрос на акции украинских сельскохозяйственных компаний со стороны иностранных инвесторов. Глобальной причиной является то, что в настоящее время отечественный агропромышленный сектор находится на пике своей популярности среди иностранных инвесторов. «Это объясняется тем, что цены на сельхозпродукцию сейчас находятся в зоне исторических максимумов», – говорит Евгений Ленг, генеральный директор «Укрзернопром Агро». При этом сохраняется потенциал для их дальнейшего роста. Кроме того, иностранных инвесторов, по его словам, привлекает низкий уровень производственных затрат в украинском агропромышленном секторе по сравнению с европейскими странами, плодородные отечественные черноземы и высокий потенциал роста урожайности. Александр Омельчук, директор департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital, объясняет высокую оценку компаний также их четкой и перспективной стратегией развития. Так компания, проводившая размещения, заявляла о планах приобретения за счет вырученных средств дополнительного оборудования и/или внедрении инновационных подходов в агропромышленном производстве.
Стимулирование ростом
Эксперты прогнозируют, Что потенциал дальнейшего развития представителей агропромышленного сектора Украины за счет активного привлечения иностранных инвестиций еще не исчерпан. К примеру, за последний год цены на зерновые в мире значительно выросли (более чем в два раза), причем специалисты прогнозируют сохранение роста и в этом году. Таким образом выращивание экспортно-ориентированных культур стало довольно прибыльным делом. Не менее перспективным является также производство рапса, спрос на который в Евросоюзе будет лишь возрастать. Это объясняется перспективами перехода ЕС на биотопливо, для производства которого используется рапс. Поэтому аграрии ожидают продолжения тенденции пиковых цен на него и в будущем.
В целом аналитики констатируют, что в среднесрочной перспективе цены почти на всю продукцию отечественного АПК будут подвержены росту. При этом, по мнению Анны Дудченко, аналитика Concorde Capital, повышение мировых цен на сельхозпродукцию, начавшееся в 2005 г., обусловлено несколькими факторами. Помимо развития биотопливного производства, его также стимулирует увеличение населения Земли. Кроме того, на них также давит рост доходов населения в развивающихся странах, в том числе Китая и Индии, населенность которых составляет 1/3 от мирового. На фоне роста доходов населения потребление мяса в развивающихся странах также увеличивается. Это в свою очередь стимулирует повышение цен на сельхозпродукцию, которая используется как корм для скота.
Такое положение дел напрямую влияет на привлекательность сельскохозяйственной отрасли для иностранных инвесторов. «Мы прогнозируем до конца года еще три-пять размещений компаний, представляющих данный сектор, – отмечает Александр Омельчук. – При этом общая сумма привлечений может достичь $400 млн.».
Необходимо также отметить, что значительная часть пригодных для обработки земель попросту простаивает. Это открывает перед отраслью хорошие перспективы ее развития и привлечения инвестиций не только в нынешнем году, но и как минимум в среднесрочной перспективе.
Переработались Отдельного внимания заслуживают и переработчики сельскохозяйственной продукции. Двое из них в ноябре минувшего года также продали часть своих акций иностранным инвесторам. Компания Kernel Group, работающая на рынке подсолнечного масла, разместила 33% акций, сумев таким образом привлечь рекордные $218 млн. Ее коллега по цеху Creative Group (производство растительного масла и жиров), продав 23,4% акций, получила $30 млн. Стремясь развить и расширить свой бизнес, некоторые переработчики уже объявили о планах по развитию собственного производства. Та же Kernel Group заявляла о приобретении агропредприятий, арендующих сельскохозяйственные земли. По данным аналитиков, группа намерена самостоятельно развивать сельхознаправление. Переработчикам выгодно направлять свою продукцию на экспорт, потому что внутренние цены ниже мировых. |