Прошло более 100 дней со дня инаугурации президента Петра Порошенко. Столько же времени вся страна в ожидании того, когда, кому и за сколько первое лицо государства продаст свой сладкий бизнес – крупнейшую в Украине кондитерскую корпорацию Roshen. Несмотря на то что президент обещал подписать инвестиционное соглашение с одной из инвесткомпаний сразу после вступления в должность, выбор консультанта по продаже сладких активов был сделан лишь в конце августа. Порошенко отобрал инвестиционную компанию Rothschild. Разбираться с тонкостями ведения бизнеса в Украине им помогут партнеры из украинской инвесткомпании ICU. «Был ли тендер на выбор консультанта – мы не в курсе, вероятно, не было», – рассказывает директор корпоративных финансов и M&A компании EY Александр Романишин.

До недавнего времени совладельцем и главой совета директоров ICU была Валерия Гонтарева, которую по предложению П. Порошенко парламент в июне утвердил на посту главы Национального банка Украины.

Кому, зачем?

«Продажа столь масштабного актива – процесс небыстрый, – говорит генеральный директор консалтинговой компании Pro-Consulting Александр Соколов. – На оформление такой крупной сделки, как продажа Roshen, может уйти не менее года. На сегодня можно говорить лишь о потенциальных покупателях – крупных транснациональных корпорациях». Аналитик инвестиционной компании Eavex Capital Иван Дзвинка считает, что время реализации сделки во многом зависит от политического фактора: «При текущем положении вещей, когда фабрики в России и Мариуполе стоят (липецкий актив остановился из-за перепроизводства, мариупольскую фабрику решили закрыть еще в начале года в связи с закрытием российского рынка), сейчас не наилучшее время для продажи. Поэтому, обращая внимание на нежелание соглашаться на существенный дисконт и отсутствие формальных сроков, не стоит ожидать закрытия сделки ранее середины 2015 г».

Возможными покупателями сладкого актива эксперты называли мировых кондитерских гигантов Hershey, Mars, Mondelez, Nestle, Ulker, Lotte. По мнению Е. Романишина, «Lotte – вполне вероятный покупатель, поскольку за их плечами знаковая сделка по покупке казахского Рахата. Так кореец зашел на рынки стран Таможенного союза».

Конкурентом корейской компании в борьбе за Roshen может стать турецкое предприятие Ulker (Yildiz Holding). «Из-за расхождения в стоимости Ulker не смог купить АВК и поэтому, скорее всего, будет дальше соревноваться за сладкие активы в Украине», – допускает Е. Романишин. Составить компанию корейцам и туркам в борьбе за украинскую кондитерскую империю может также американская Hershey. «Они уже бывали в Украине и смотрели ряд крупных активов, но до активной фазы сделок не дошли. Пару лет назад Hershey зашел в Европу, и Roshen может выглядеть для них довольно привлекательными активом, чтобы одним махом покрыть Восточную Европу», – считает директор EY. Интерес со стороны Nestle и Mondelez, уже имеющих активы в Украине, поутих ввиду напряженных российско-украинских отношений.

Однако, несмотря на обилие покупателей, эксперты не исключают того, что П. Порошенко может оставить сладкий бизнес «при себе». А. Соколов допускает, что возможна также продажа актива портфельным инвесторам: «Здесь лучше проходят сделки с публичными компаниями, к которым Roshen не относится. Учитывая текущую экономическую и политическую ситуацию, говорить о потенциально успешном размещении для корпорации пока не приходится». Инвестбанкиры же схожи во мнении, что портфельным инвесторам актив могут «раздать» при условии сохранения за П. Порошенко права обратного выкупа через некоторое время. «Вполне вероятно, что Петр Алексеевич решил застраховаться», – говорит менеджер крупной инвестиционной компании, пожелавший остаться неизвестным. Еще один вариант – продажа компании инвестиционному фонду, который никак не будет связан с Петром Порошенко юридически, но фактически может оказаться в сфере влияния президента. Впрочем, опыт 2005 г., когда П. Порошенко, став секретарем СНБО, создал закрытый недиверсифицированный корпоративный инвестфонд «Прайм Эссетс Кэпитал» и перевел на него свои бизнес-активы, дает право полагать, что Rothschild & Cie Gestion могут выступать лишь прикрытием того, что президент, как и обещал, продал свой бизнес.
«Но весьма вероятно, что сейчас Петр Порошенко максимально заинтересован в реальной сделке и продаже корпорации, поскольку бизнес понес серьезный урон после российского эмбарго», – говорит собеседник издания. Ведь еще в июле 2013 г. Россия ввела запрет на поставки кондитерских изделий корпорации Roshen, мотивируя это наличием в них запрещенных веществ, в частности, бензапирена.

Напомним, 27 ноября 2013 г. компания Lotte Confectionery получила все необходимые согласования с государственными органами и завершила приобретение 76,25% находящихся в обращении акций кондитерской компании Рахат. Оставшиеся акции (23,75%) Lotte выкупала у миноритариев частями в декабре 2013 – январе 2014 г. Сумма сделки, по данным казахских СМИ, составила около $160 млн. По итогам прошлого года прибыль Lotte составила $52,7 млн.

Почем?

Цена президентской корпорации, по оценкам аналитиков, колеблется в пределах $0,9-1,6 млрд. Оценка проводилась исходя из мультипликатора, рассчитанного по финансовым показателям корпорации в предыдущие периоды. По данным подготовленного Candy Industry рейтинга топ-100 кондитерских корпораций мира, выручка Roshen в 2013 г. составила $1 млрд. Четыре крупнейшие корпорации-аналоги, которые сейчас торгуются с мультипликатором EV/S (соотношение стоимости компании к размеру ее выручки) в диапазоне 2,2-3,0х. Среди них Kraft Foods (2,4x), Mondelez (2,2x), Nestle (2,8x) и Hershey Foods (3,0х).«Среднее значение выборки составляет 2,6х, что предполагает нескорректированную стоимость Roshen на уровне $2,6 млрд. Если предположить кумулятивный дисконт за меньший масштаб бизнеса, снижение продаж корпорации в Украине в 2014 г., а также страновые риски на уровне 30%, то стоимость украинской корпорации составит порядка $1,6 млрд.», – говорит И. Дзвинка. Однако эксперты рынка говорят, что более чем миллиард за сладкую империю президента вряд ли кто выложит. Если говорить о самых лакомых активах корпорации, то таким является винницкая фабрика, говорит А. Романишин. По данным EY, предприятие по итогам 2013 г. показало наивысшие продажи ($80,2 млн.) и очень высокий уровень рентабельности (42,5% по EBITDA). Однако оценить каждый актив отдельно довольно сложно – в каждом конкретном случае нужно учитывать ряд субъективных факторов.

Что касается вероятных покупателей, то каждый из них исходя из выручки (данные рейтинга Candy Industry) имеет достаточный запас прочности в виде миллиардных доходов для покупки Roshen. В частности, по данным рейтинга, американская Hershey занимает шестое место в рейтинге при наличии 10 фабрик и продажах на $7 млрд. (прибыль по итогам 2013 г. составила $629 млн.). Турецкая Yildiz Holding (Ulker) на 12-й позиции рейтинга с выручкой $2,5 млрд. (прибыль компании по итогам 2012 г. – $86,2 млн.). 17-е место в рейтинге с выручкой $1,3 млрд. занимает корейская Lotte Confectionery Co.

С оглядкой на Европу

Европейский вектор развития сладкого бизнеса П. Порошенко очевиден. Компания уже представлена в Литве (клайпедская фабрика) и Венгрии (Bonbonetty). Несмотря на то что эти активы не являются крупнейшими, они – стратегические. Благодаря этим объемам одноименный бренд корпорации хорошо известен за пределами Украины. «Европейские фабрики – свидетельство того, что качество продукции Roshen соответствует европейским требованиям, своеобразный знак качества и для украинской продукции», – говорит глава ассоциации Укркондпром Александр Балдынюк. Производственные объекты корпорации, несмотря на локализацию, сертифицированы в соответствии с требованиями международных стандартов качества и безопасности продуктов питания, отметили на заводах компании. «На предприятиях корпорации работает система управления качеством, соответствующая требованиям ISO 9001:2008, и система управления безопасностью пищевых продуктов, соответствующая требованиям стандарта ISO 22000:2005, что подтверждается наличием у каждой из фабрик Roshen сертификатов соответствия» – отмечается на сайте Roshen. Возможная зона свободной торговли с ЕС позволит, по словам А. Балдынюка, нарастить присутствие корпорации на европейских рынках. «Сейчас это крайне необходимо, поскольку проблемы с соседями из Таможенного союза серьезно ударили как по компании, так и по отрасли в целом», – говорит эксперт. По его прогнозам, в среднесрочной перспективе, через 5-7 лет, украинские кондитерские фабрики, в частности и Roshen, смогут наладить экспорт в ЕС в объеме около $400 млн. в год.

Нынешние объемы поставок в Европу, по его словам, составляют $50 млн. в год, а импортирует Украина из Евросоюза сладостей на $100 млн. «При этом, – отмечает Александр Балдынюк, – отвоевать долю в Европе у глобальных производителей будет непросто. ведь рынок кондитерской продукции в Европе перенасыщен».

Как в последние годы Lego адаптирует продуктовый портфель к изменениям потребительских предпочтений?

Сегодня все производители, ориентированные на детей, стремятся обеспечить интерактивное участие ребенка в игре или обратную связь с игрушкой. И хотя для нас кубик остается основой основ, мы не можем игнорировать «цифровой» тренд. Несколько лет мы развиваем направление робототехника (пример – линейка Mindstorms) и выпускаем электронные игры по мотивам наших наборов. Также у Lego есть инструменты, позволяющие через бесплатные мобильные приложения войти в ролевую игру или ввести в электронную игру построенный ребенком объект. С 2015 г. посетители украинских магазинов посредством приложений для смартфонов и планшетов смогут «оживлять» модели из наших каталогов.

Являются ли украинские потребители менее взыскательными, чем западные?

Наши потребители идут нога в ногу с западными. Доли традиционных линеек в нашем портфеле такие же, как в Чехии или Польше. Более того, ассортимент стандартного украинского магазина даже больше, так как в них нам разрешено продавать даже те эксклюзивные наборы, которые в Европе доступны только в нашей собственной рознице. Немного отстаем мы разве что в запуске линеек по мотивам кинофильмов. Например, премьеры «Лего. Фильм» или «Одинокий рейнджер» в Украине прошли тише, чем в Европе или США, не создав волны спроса на одноименные линейки конструкторов.

На какие типы целевой аудитории компания делает все большую ставку?

Целевая аудитория Lego – мальчики от 3 до 16 лет. Мы органически подходим под их склад ума, ведь мальчики больше нацелены на конструирование, тогда как девочки – на ролевую игру. Но в 2012 г. мы исключительно для девочек запустили линейку Lego Friends. Благодаря удачному выбору сюжетов и неимоверной детализации темпы роста продаж Friends оказались выше, чем в среднем по бренду. К тому же мы добавляем все больше женских мини-фигурок в наши традиционные линейки, такие как City, и с этого года начали по лицензии выпускать наборы Disney Princess. Мы понимаем, что никогда не достигнем той доли у девочек, какую мы имеем у мальчиков, даже если в 2-3 раза увеличим продажи Friends. Но это и не является нашей целью.

Какие каналы продвижения продуктов Lego, помимо прямой рекламы, вы используете в Украине?

Мы пользуемся тем же инструментарием, что и наши зарубежные коллеги. В чем отстаем, так это в цифровых технологиях, требующих немалых вложений. Потому, например, украиноязычная версия сайта lego.com появится только через год.

В Украине мы используем ряд маркетинговых форматов, позволяющих строить лояльную базу. Мы социально активная компания. Например, для детских садов, школ и вузов предлагаем обучающие конструкторы Lego Education. Также в Украине мы создали уникальную для Европы сеть технических студий «Винахiдник» для детей от 3 до 16 лет. Эти клубы (всего их 12, пять из них в Киеве) предоставляют образовательные программы с использованием всего ассортимента Lego. С 2012 г. мы проводим Всеукраинский фестиваль робототехники Robotica, включающий, помимо прочего, международные соревнования по конструированию и архитектурные конкурсы для 35 школ Украины. Robotica при бюджете в $100 тыс. за два дня собирает 50-60 тыс. посетителей. Плюс в течение года мы организовываем сотни «Веселых строительств», в рамках которых посетителям ТРЦ предлагается сконструировать масштабные объекты.

Также с весны 2014 г. на украинском ТВ мы активно продвигаем собственный анимационный контент. Мультсериалы по мотивам линеек Friends, City, Ninjago, Chima и др. ? хороший мотиватор для покупки.

Как для вас изменилось соотношение возможностей и рисков работы в Украине с начала 2014 г.?

В условиях нынешнего кризиса у нас возникли прямые финансовые риски, так как существуют отсрочки платежа и довольно большое количество товара, находящегося в Украине, еще не оплачено. Нам пришлось перевести конечных потребителей (магазины) в Крыму и восточных областях на предоплату, а в июле – несколько скорректировать цены. Однако закрывать бизнес в Украине мы не планируем. По итогам 2013 г. наши объемы розничных продаж составили 250 млн. грн., а темпы роста исчислялись двузначным числом.

Новостройки – мечта многих украинцев. Безусловно, каждый из нас хочет приобрести долгожданное, укомплектованное и современное жилье с удобной и надежной инфраструктурой. И как показывает практика – приобретает. Несмотря на кризис, по данным компании ARPA Real Estate, в августе 2014 г. в Киеве было зарегистрировано 1,18 тыс. сделок купли-продажи жилья, из них 700 – на первичном рынке. Однако в реалиях антитеррористической операции, проводимой в восточных регионах страны, застройщики переживают тяжелый кризис, во время которого каждый клиент на вес золота. Иначе говоря, сегодня рынок первичной недвижимости вернулся в 2008-2009 годы одного из самых тяжелых экономических кризисов.

Остались лучшие

В свое время экономический кризис 2008-2009 годов сыграл на руку покупателям. Став своеобразным фильтром, он устранил многие «темные» компании. Благодаря этому в условиях существующей ситуации в стране, отягощенной необъявленной войной, позиции большинства застройщиков и подрядчиков оказались достаточно устойчивыми. Кроме того, кризис прошлых лет избавил потенциальных покупателей от таких неожиданностей, как замороженное строительство, соответственно позиции застройщиков продолжают только укрепляться. Однако сегодня они выживают, стремясь завершить хотя бы те дома, в которых квартиры уже начали продаваться.
Особенно остро ощущают указанные проблемы застройщики, использующие заемные средства, так как большинство из них брали кредиты в долларах и теперь не могут их вернуть. По словам Дмитрия Шости, руководителя отдела продаж жилого комплекса Park Stone, многие крупные девелоперы даже после кризиса 2008-2009 гг. брали в украинских и западных банках валютные займы, поскольку намеревались сэкономить на процентной ставке. Однако в отличие от вторичного рынка, где хозяин сам себе диктует правила и может в любое время отложить продажу, компания-застройщик должна в любом случае реализовать новые квартиры, иначе это повлечет за собой финансовые убытки. Для примера: за шесть месяцев работы девелоперской компании ТММ ее убытки составили $12,6 млн., что практически вдвое больше по сравнению с 2013 годом.

Главная причина – большая финансовая нагрузка на компанию и резкая девальвация национальной валюты. «В первом полугодии компания смогла реструктуризировать долг, продлив срок погашения кредита в размере $28,6 млн. с 2014 г. на 2015-2017 гг., а срок выплаты процентов в размере $8,4 млн. перенести с текущего на следующий год», – комментирует ситуацию Лариса Чивурина, финансовый директор ТММ.

«Стройки будут останавливаться», – прогнозирует Игорь Лысов, почетный президент девелоперской компании Лико-Холдинг. Так, ссылаясь на мнение Александра Попова, директора проектной группы Архиматика, более 5% строительств в ближайшее время могут быть заморожены.

Также не стоит забывать, что сейчас происходит перефокусировка интересов девелоперов в столицу. Те, кто ранее строился в восточных регионах, теперь вынужден присматриваться к Киеву и его сателлитам, внедряясь в непривычную среду с жесткой и временами убийственной для них конкуренцией.

Идеальная иллюзия

Ощущая дальнейшее увеличение курса валюты, многие украинцы поспешили вложить деньги в недвижимость, которая на сегодняшний день остается одним из наиболее надежных инвестиционных инструментов, позволяя как минимум сохранить сбережения в условиях инфляции и девальвации гривни. Как результат – продажи квартир в новостройках показали положительную динамику: в марте текущего года – 400 реализованных объектов, в мае – 680, в июле – 870. Но уже в августе при скачке курса эти показатели сократились на более чем 20% (в Киеве продана 621 квартира в недостроенных домах). Тем не менее, по оценкам экспертов, до конца 2014 года основные рыночные тренды сохранятся – одно-двух-комнатные квартиры эконом- и комфорт-класса будут все так же пользоваться спросом.

Однако в условиях войны, углублении экономического кризиса и девальвации гривни риски инвесторов и строителей растут, результатом чего становится увеличение цен на недвижимость в национальной валюте. Так, из-за роста курса доллара увеличилась стоимость материалов, комплектующих и топлива, что ведет к повышению себестоимости квадратного метра жилья. Поэтому за последние несколько месяцев застройщики были вынуждены поднять цены на жилую недвижимость на 15-20%. К примеру, в конце августа компания Укрбуд сообщила о поднятии цен на своих объектах. «Стоимость квадратного метра на некоторых комплексах была повышена на 5-7%. При девальвации подобное повышение – вынужденная мера. Оно, кстати, не такое стремительное, как падение курса национальной валюты и повышение стоимости на стройматериалы и топливо», – прокомментировала данную ситуацию Оксана Голобородько, начальник департамента продажи корпорации Укрбуд.

И даже снижение стоимости в долларовом эквиваленте – это лишь иллюзия, ведь подобные скидки все равно сталкивают нас с жестокой реальностью – в пересчете на национальную валюту стоимость все равно выше ожидаемой.

Спрос порождает предложение

Сегодня цены на жилье в зависимости от региона Украины могут в разы отличаться. Если в Киеве цена за квадратный метр составляет, к примеру, $2 тыс., то в Одессе такое же жилье можно приобрести за $1,2 тыс., а в Харькове – за $1 тыс., не говоря уже о регионах, находящихся в зоне АТО. Таким образом, несмотря на текущую ситуацию, столичные застройщики не торопятся снижать цены, понимая, что спрос все равно будет. Не стоит забывать, что именно Киев контролирует основные финансовые потоки страны, которые перераспределяются в столице, от чего цены на жилье здесь всегда будут выше, чем в регионах.

Война. Кредиты. Выгодные цены

Невзирая на переизбыток рекламы, обещающей выгодные условия и неимоверно низкие цены, реально очень недорого можно купить квартиру разве что в зоне АТО. Так, по данным консалтинговой компании SV Development, однокомнатную квартиру в Луганске можно приобрести за $10 тыс., в Донецке – за $10-15 тыс. При этом остается большая проблема непогашенных кредитов. По оценкам Международной федерации недвижимости, только в Донецке, Луганске и Горловке порядка 100 тыс. семей сегодня не в состоянии оплатить свои обязательства перед финансовыми структурами.

Не секрет, что ипотечное кредитование в стране практически сошло на нет. Так, доля ипотеки в общем объеме сделок на первичном рынке столицы за восемь месяцев 2014 г. не превышает 2%. И эта тенденция будет только возрастать, прогнозируют в консалтинговой компании City Development Solution, ведь проценты по таким займам только увеличиваются.

Новые трудности

Но, как говорится, беда никогда не приходит одна! Напомним, что с 2006 г. за выдачу разрешений на застройку строительным компаниям отвечает Государственная архитектурно-строительная инспекция (ГАСК). Однако сейчас Украина хочет вернуться к старой системе, когда данный процесс контролировался местными властями. Эта инициатива содержится в законопроекте Кабмина, зарегистрированном в Верховной Раде. Основной аргумент – нежелание застройщиков платить процент на развитие инфраструктуры города. И тут государство якобы бессильно. Согласно же законодательству перед вводом объекта в эксплуатацию компания обязана перечислить в казну 4% средств (при строительстве жилых помещений) от его текущей стоимости. И тут мы сталкиваемся со старым добрым человеческим фактором. С вступлением в силу этого законопроекта чиновники на местах смогут установить свои правила игры. От этого непременно пострадают компании, работающие в разных регионах страны, несмотря на то что документ предполагает активное участие ГАСК, которая будет контролировать работу чиновников и сможет заблокировать любое их решение. Но сможет ли?..

Надежда умирает последней

Стоит заметить, что во втором полугодии 2014 г., несмотря на войну и кризис, застройщики активизировались. Только в Киеве сейчас функционирует около 150 активных строек. Олег Перегинец, управляющий партнер компании Kiev Standard, уверен, что в начале октября многие застройщики начнут снижать цены для того, чтобы увеличить темпы продаж. Девелоперы не теряют надежды, стараясь реализовать свои дорогостоящие проекты.

Предположительно, что ближайшее время станет звездным часом для региональных застройщиков в результате повышения спроса на первичную недвижимость в городах-спутниках Киева. Ведь, как уже упоминалось ранее, стоимость земли и строительных работ там ниже, чем в столице и крупных городах. Это позволяет девелоперам строить качественные дома по конкурентным ценам. В то же время географическая близость к Киеву делает такие объекты еще более привлекательными для жизни.

Nota bene

Вопреки всему жилье продолжает строиться и продаваться. Так, если говорить о Киеве, только с января по август 2014 г. рынок первичной недвижимости пополнился 23 новыми проектами (более 6,5 тыс. квартир). Пребывая в достаточно подвешенном состоянии, застройщики борются за каждого покупателя, предлагая привлекательные программы лояльности, скидки и заманчивые предложения. Ведь жилье нужно реализовать, иначе это чревато колоссальными убытками.

Однако доллар растет и квартиры дорожают. По данным City Development Solutions, в течение последних двух месяцев практически все девелоперы постепенно повышали гривневые цены во всех сегментах рынка первичного жилья. Как итог, в начале сентября текущего года прирост средних цен за июль-август составил: элитное жилье – 10,9%, бизнес-класса – 6,1%, комфорт-класса – 11,8%, экономкласса – 12,5%.

Само собой, дальнейшее падение гривни, а также последующий рост цен на топливо и строительные материалы могут привести к еще большему подорожанию жилья на первичном рынке. При этом средняя заработная плата в Киеве составляет порядка 4,3 тыс. грн. (после вычета налогов), или около €250. А это означает, что средний доход семьи из двух работающих человек – всего в €500 в месяц.

Великая украинская стена – новый заказчик

Грандиозный и уже успевший наделать шуму проект «Стена» предполагает строительство инженерных сооружений с железобетонными укреплениями, датчиками движения, наблюдательными вышками и камерами по всей украинско-российской границе. Напомним, что протяженность сухопутной границы – 1974 км. По предварительным оценкам Игоря Коломойского, данный проект обойдется Украине в €100 млн. Возникает вопрос: насколько реальна эта цифра, учитывая такую протяженность? Абсолютно нереальна. И тут главное не общая стоимость затрат на технику, будь-то датчики движения или камеры, а долгоиграющие инвестиции в данный проект. Одно только обслуживание «Стены» подразумевает как минимум 25-30 человек на 50 км (одна смена), каждый из которых должен быть профессионально подготовлен и иметь специальное образование, предполагающее понимание работы со сложной техникой и данными. В идеале таких смен будет не менее трех, а это уже 75-90 человек, которым нужно платить достойную зарплату и контролировать эффективность их работы.
Однако в разрезе проекта «Стена» следует рассмотреть ситуацию на рынке строительных материалов Украины. Основная масса затрат на строительство (не учитывая техническую составляющую: камеры слежения, датчики и проч.) придется на национальный рынок стройматериалов, который сегодня переживает не лучшие времена. Так, в июне 2014 г. объем сбыта стройматериалов на украинском рынке составил 2,75 млн. тонн, что на 3,1% меньше, чем в мае текущего года.

Пока застройщики новостроек замораживают и приостанавливают свои проекты, перекрывая кислород поставщикам, на горизонте появился новый заказчик – Великая украинская стена. Приведем хотя бы один пример – рынок цемента и бетона. За семь месяцев 2014 г. бетона в Украине было произведено чуть более 6 млн. т, что практически на 12,5% меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Бетонная стена протяжностью1974 км может решить данную проблему. Только по приблизительным подсчетам, на ее строительство уйдет не менее 5 млн. т. Также обстоят дела и с цементом, производство которого с января по июль 2014 г. составило 5092 тыс. т, на 5,9% меньше, чем в 2013 г.

Рекреационная экономика сегодня – неотъемлемая составляющая развитой финансовой системы страны. Это в теории. А что мы видим на практике? Из-за нестабильности, связанной со многими внутренними и внешними факторами, потребители предпочитают экономить. Ирина Березина, руководитель отдела продаж компании Водный мир. Бассейны, прокомментировала данную ситуацию: «Условия на рынке сложные. 90% продукции – импортная из долларовой и еврозоны, а учитывая нестабильный курс (галопирующее обесценивание гривни) и сложную геополитическую, а тем более экономическую ситуацию, спрос на предметы роскоши, каковыми являются бассейны, резко сократился. На сегодня он составляет около 20% от объема 2013 года.

В основном пользуются спросом совсем маленькие и дешевые бассейны, покупатели отдают предпочтение более дешевым материалам и технологиям. Небольшой процент продаж относится к классу очень дорогой продукции. Это категория покупателей, кто даже в условиях кризиса продолжает начатое строительство».

Ситуация, мягко говоря, непростая, но что же дает операторам рынка надежду на активизацию продаж в будущем? Оказывается – отложенный спрос. В дело вступают несколько факторов, которые нельзя не учитывать. Во-первых, в Украине недостаточен уровень обеспечения населения плавательными бассейнами. По данным экспертов отрасли, при потребности в 48 кв. м водного зеркала в плавательных бассейнах на 1000 человек населения в Украине в наличии только 3,4 кв. м, или в 14 раз меньше, чем это предусмотрено государственными строительными нормативами. По этому показателю Украина уступает Италии в 8,4, а Японии — в 33 раза (по данным экспертов AquaPark).

Во-вторых, движение Украины по европейскому пути послужит в нашей стране катализатором увеличения количества представителей среднего класса. Именно они в большинстве европейских стран являются ключевыми заказчиками бассейнов для частных домовладений. Например, в Чехии каждая компания-оператор рынка реализует в год 800-1000 бассейнов. В Украине же общий объем продаж, по данным участников рынка, пока на уровне 2000 единиц в год.

В-третьих, стабилизация ситуации в Украине, которую с нетерпением ждет отечественный бизнес, вместе с евроинтеграцией послужит развитию туристической отрасли. Это создание современной инфраструктуры, а значит строительство бассейнов и спа-комплексов.

Но как указывают в компании Водный мир, «Такая активация может произойти только после окончания военных действий, стабилизации банковской системы, нормализации экономики. Активность на рынке бассейнов возобновится с оживлением рынка загородного строительства». Нужно отметить, что в сложившихся непростых условиях в государстве компания всячески поддерживает работу представительства в Крыму, продолжает сервисное обслуживание состоявшихся клиентов и надеется, по словам Ирины Березиной, «что к будущему сезону там тоже будет активизация отложенного спроса».

А что же делать в сложившейся ситуации рядовым потребителям, которые, к примеру, начали загородное строительство еще в более стабильное время? Заморозить его и придержать средства? Можно поступить и так. Это первое, что приходит на ум. С другой стороны, украинские компании, тот же Водный мир (между прочим, лидер на рынке стекловолоконных бассейнов с 2005 года), сегодня предлагают выгодные условия, и каждый клиент становится действительно уникальным. Как пишут в рекламе, можно подождать, а можно воспользоваться выгодным предложение. Решать вам!

Правительство наконец рассказало о своем налоговом детище. Как говорит глава фискальной службы Игорь Белоус, «В ее основе прозрачность, простота, равные условия для всех налогоплательщиков, равноправные отношения между государством и бизнесом».
Какая конкретика скрывается за красивыми словами?

Количество налогов сократится с 22 до 9, часть из них уберут полностью, часть – трансформируется.

Налоги, которые ликвидируют:

• туристический сбор;
• сбор на развитие виноградарства, садовничества и хмелеводства;
• сбор за места для парковки транспортных средств;
• рентная плата за транспортирование нефти и нефтепродуктов магистральными нефтепроводами и нефтепродуктоводами, транзитное транспортирование трубопроводами природного газа и аммиака территорией Украины;
• сбор в виде целевой надбавки к действующему тарифу на природный газ для потребителей всех форм собственности;
• сбор за осуществление некоторых видов деятельности (его платят 123 тыс. плательщиков).

Налог на прибыль предприятий

Бухгалтера могут вздохнуть – в Украине планируется единый отчет, основанный на стандартах бухотчетности.

Предприятия с доходом до 20 млн. грн. будут определять налог на прибыль исключительно по данным финансовой отчетности без определения разниц. Оставшиеся 5% предприятий с годовым доходом более 20 млн. грн. станут корректировать свой финрезультат на 3 из 49 налоговых разницы: амортизация, формирование резервов, финансовые операции. Ставка налога на прибыль не изменится.

Ожидание  Это позволит предотвратить манипуляции в расчете налога на прибыль, ведь налоговый инспектор уже не будет единолично определять базу налогообложения.

 Реальность  Управляющий партнер аудиторской фирмы Аксенова и партнеры Елена Макеева считает упрощение учета безусловным преимуществом. Эффективность от существующих налоговых ограничений почти нулевая, поэтому новация будет хорошо оценена бизнесом, особенно малым и средним. Однако у крупного бизнеса возникнут вопросы: насколько понятный и прозрачный расчет налоговых разниц и появятся ли ограничения по учету убытков прошлых лет, ведь эти ограничения есть в бухгалтерских стандартах.

Льготы по налогу на прибыль получат избранные

На льготы по этому налогу смогут претендовать лишь сферы добычи нефти и газа, машиностроения для АПК, оборонно-промышленный комплекс и предприятия, основанные общественными организациями инвалидов. Но льготы они смогут получить лишь при условии направления прибыли, освобожденной от налогообложения, в развитие собственного производства.

 Ожидание  Бюджетные поступления увеличатся, ведь льготы давно стали продуктом лоббистского влияния определенных финансово-промышленных групп.

 Реальность  «Отмена льгот – жест ожидаемый, но это называется доить корову, которая уже сдыхает», – говорит налоговый консультант Киевского центра поддержки и развития бизнеса Александра Томашевская. Она напоминает, что льготы по налогу на прибыль вводились для того, чтобы дать толчок отраслям экономики, которые ели сводят концы с концами. По ее словам, существует вероятность, что без льгот эти не высокорентабельные бизнесы перерегистрируются на других владельцев и уйдут в тень. «Цифры поступлений в бюджет будут гораздо скромнее ожиданий», – прогнозирует эксперт.

Налог на добавленную стоимость

Плательщикам, начиная с нового 2015 года, будут автоматически открыты счета в системе электронного администрирования НДС. Ежемесячная система отчетности и ставка неизменны.

 Ожидание  Это обеспечит быстрый возврат НДС, прозрачность процесса и уменьшения количества обременительных проверок. Предполагается, что такое нововведение позволит осуществлять бюджетное возмещение налога экспортерам и импортерам в автоматическом режиме на месяц раньше, чем сейчас.

 Реальность  Механизм электронного администрирования, на котором настаивает Кабмин, далек от совершенства, говорит народный депутат, первый заместитель главы Комитета ВР по вопросам налоговой и таможенной политики Оксана Продан: «В действующей редакции не будет работать не только электронное администрирование, но и сам НДС».

Александра Томашевская обращает внимание на то, что в предложенной схеме не видно источника автоматичного возмещения: «Если детально продумать схемы работы группы компаний, то можно добиться того, что НДС в денежной форме останется у налогоплательщика». Единственный плюс, по ее словам, в исчезновении налоговой накладной в бумажном виде, ведь теперь формального основания снять предприятие с налогового кредита из-за, предположим, печати на два сантиметра левее не будет.

Елена Макеева информирует, что правительство вовсе не готово к внедрению электронного администрирования НДС, но если оно заработает – эффект будет, ведь НДС – самый коррумпированный налог. «Это та шестая часть чека, которая будет сразу же оказываться на счетах в казначействе», – считает Е. Макеева.

Единый социальный взнос

По действующей модели из фонда оплаты труда изымают единый социальный взнос (от 36,76 до 49,7% в зависимости от класса профессионального риска на производстве). Вдобавок к этому удерживают взнос с каждой зарплаты в размере 3,6%.

Теперь же предлагают платить государству фиксированную суму налога в размере 37% минимальной зарплаты и 19% от зарплаты, превышающей минимальную. Удержание данного специального взноса с зарплаты в размере 3,6% остается.

Есть еще второй вариант: налогоплательщик платит фиксированную сумму взноса в размере 41% минимальной зарплаты и 15% от зарплаты, превышающей минимальную. Удержание с зарплаты в размере 3,6% никуда не девается. Кроме того, за снижение ставки взноса налоговики хотят увеличить ответственность за задержку зарплат.

 Ожидание  Это должно привести к увеличению платежей за счет детенизации зарплат и компенсировать потери от снижения ставок по единому соцвзносу.

 Реальность  «Снижение ставки в среднесрочной перспективе даст ожидаемый эффект», – говорит А. Томашевская. Но сейчас, вероятно, сработает принцип «зачем платить больше, если можно платить меньше». Эта норма должна работать в паре с очень жестким контролем и мониторингом».

Налог на доходы физических лиц

Действующая модель предполагает, что с зарплаты в размере до 10 минимальных зарплат (12,18 тыс. грн.) нужно отдать государству 15%. Если заработки превышают указанную норму, то налог на доходы составит 17%. Изменений пока не предвидится.

Единый налог

На сегодняшний день все единоналожники поделены на шесть групп в зависимости от уровня их заработков. Эту систему хотят изменить, оставив три группы. Первая – физлица с годовым объемом дохода до 300 тыс. грн. Они будут платить до 10% минимальной заработной платы. Ко второй группе хотят отнести физические лица с доходом до 1,5 млн. грн. Единый налог для них составит 20% минимальной зарплаты. Физические и юридические лица с доходом до 20 млн. грн. будут входить в третью группу. Их единый налог составит 2% от дохода в случае, если предприниматель платит НДС, и 4% – без НДС.

Малых предпринимателей планируют оставить в покое: проверки плательщиков единого налога и субъектов хозяйствования с годовым доходом до 20 млн. грн. хотят запретить.

 Ожидания  Предполагается расширение бизнеса, а значит поступление других налогов, снижение поступлений от единого налога на 1,5 млрд. грн.

 Реальность  Изменения нецелесообразны – для малого бизнеса предлагается незначительное снижение ставки, которого не просил бизнес, зато для крупного бизнеса ставка снижается почти в два раза. «Зачем – неясно», – говорит Оксана Продан.

А вот Елена Макеева акцентирует внимание на том, что предприниматели, привыкшие платить 200 грн., не пойдут на 4% единого налога, а то, что их не будут проверять три года – развязывает им руки. «Как можно опускать налоги и давать льготные ставки без контроля. Возникает вопрос: это что, налоговые органы опять будут выискивать возможность, как проверить предприятия под мораторием на проверки?» – комментирует специалист.

Налоговая амнистия

Важным нововведением является нулевая ставка налогообложения на разовое декларирование активов физических лиц и налоговую амнистию задекларированных сумм.

То есть, если вы владелец заводов, пароходов, но официальный ваш доход очень маленький, то по мониторингу расходов если сумма ваших трат превышает 48 тыс. грн., налоговая имеет право назначить вам проверку и спросить о происхождении денег. Мониторинг будет производиться через покупки, цена которых превышает 10 тыс. грн. Магазин обязан будет идентифицировать покупателя, совершающего такую покупку. И если таких дорогих покупок будет много и гражданин не может указать происхождение доходов, налоговая рассчитает эту разницу как базу налогообложения.

 Ожидания  Это позволит легализовать незадекларированные активы и доходы Украины и увеличить госбюджет.

 Реальность  «Налоговая амнистия в условиях отсутствия доверия – блеф, а вот введение всеобщего декларирования, за нарушение которого есть выраженная в денежном выражении ответственность, удивит всех», – говорит О. Продан.

«Большинство миллионеров уже давно отбелили свои заработки через офшоры. Не думаю, что большое количество людей захотят задекларировать свои доходы, у них философия сводится к следующему: я сейчас покажу свой доход, и налоговые органы найдут возможность, как меня проверить, поэтому пусть лучше сами меня ищут», – рассказывает Елена Макеева.

Так что же такое налоговая реформа?

Все три эксперта сходятся в одном: предложенная налоговая реформа – вовсе не реформа.
«Законопроекты не являются налоговой реформой по своей сути», – считает О. Продан. По ее словам, это лишь частичное изменение действующей системы, но философия в концепции та же – обязательное присутствие коррупционных лазеек, налоговое давление с целью максимизации увеличения доходов в бюджет, объемные полномочия у чиновников и практически полное их отсутствие у граждан и бизнеса.

«В озвученной реформе есть лишь одно реформаторство, – говорит А. Томашевская, – единоразовая амнистия всех капиталов граждан и жесткий мониторинг доходов и расходов, в особенности расходов – такого в Украине еще не было. В этом пункте скрыт огромный потенциал для начислений и поступлений в бюджет».

Елена Макеева обращает внимание на то, что законодатели не предусмотрели в реформе увеличения ответственности проверяющих органов. «За нарушения законодательства должны нести солидарную ответственность как налогоплательщик, так и налоговики, – уверена эксперт. – А так получается, что ответственности ни у одних, ни у других нет. Один проверяет как хочет и понимает, что ему за это, кроме увольнения, ничего не будет. А налогоплательщик, который не платит налоги, думает: когда меня найдут – договорюсь».