(добавлен текст после 2 абз.)
Киев. 25 июля. ИНТЕРФАКС-УКРАИНА – Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s присвоило долгосрочный корпоративный рейтинг "B-" крупному украинскому производителю растительного масла и жиров ОАО "Креатив Групп" (Соколовское, Кировоградская обл.) с прогнозом "позитивный".
Как сообщается в пресс-релизе агентства, рейтинговое действие отражает улучшение финансового профиля компании после пролонгации группой банковского кредита на сумму $275 млн до декабря 2017 года для рефинансирования долга с наступающими сроками погашения.
В то же время S&P по-прежнему оценивает профиль бизнес-рисков компании как "слабый". "По нашему мнению, негативное влияние на профиль бизнес-рисков группы "Креатив" оказывает волатильность сельскохозяйственной отрасли и подверженность компании страновым рискам, связанным с ведением деятельности в Украине", – отмечается в документе.
При этом, как указывает агентство, несмотря на то, что компания продает лишь треть продукции на внутреннем рынке, страновой риск остается ключевым фактором, поскольку все производственные активы группы расположены в Украине.
Благоприятное влияние на уровень рейтингов компании оказывают ее хорошие позиции на рынке переработки подсолнечника и рост рентабельности в предыдущие годы. Группа "Креатив" также производит жиры и маргарин, занимается переработкой соевых бобов, что обеспечивает некоторую диверсификацию прибыли.
Профиль финансовых рисков "Креатива" S&P оценило как "характеризующийся высоким уровнем финансового рычага" в связи с высоким уровнем долговой нагрузки, отрицательным значением свободного денежного потока, зависимостью компании от краткосрочного долга и необходимостью выполнять требования в рамках финансовых ковенант.
В то же время "позитивный" прогноз рейтингов отражает высокую вероятность сокращения финансового рычага компании после завершения крупных инвестиционных проектов. Помимо того, агентство ожидает значительного увеличения EBITDA группы в 2013 году, учитывая увеличение ее производственных мощностей, высокий коэффициент их загрузки и благоприятные тенденции в отрасли, связанные со стабильным спросом на сельскохозяйственную продукцию на мировых рынках.
"Улучшение финансовых показателей позволит группе с большим запасом выполнять требования в рамках ковенант и обусловит пересмотр нашей оценки ликвидности компании на "адекватную", – говорится в пресс-релизе.
Вместе с тем повышение рейтингов компании будет зависеть от стабилизации ее рентабельности операционной деятельности, которая снижалась за последние 12 месяцев, отмечает пресс-служба S&P.
С другой стороны, неспособность компании стабильно сокращать объем долговых обязательств в течение 2013 года может привести к пересмотру прогноза по рейтингам на "стабильный", в частности, если "Креатив" не сократит капитальные расходы, которые достигли максимального уровня в 2012 году.
Как сообщалось, S&P в августе 2011 года присвоило "Креативу" корпоративного рейтинга "B-" с "негативным" прогнозом. Агентство тогда отмечало, что рейтинг ограничен высоким уровнем левереджа и слабой ликвидностью компании, а "негативный" прогноз отражает возможность его понижения, если компания будет не в состоянии пролонгировать свои краткосрочные долговые обязательства.
В мае прошлого года, S&P по просьбе предприятия отозвало его рейтинг.
В апреле текущего года S&P присвоило "Креативу" предварительный долгосрочный кредитный рейтинг "В-", а планируемому выпуску еврооблигаций – предварительный кредитный рейтинг "В-" и предварительный рейтинг ожидаемого уровня возмещения долга после дефолта "4". Последние два рейтинга были отозваны в связи с тем, что выпуск не был размещен.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».