Существует несколько отраслей, компании которых идут «против рынка», извлекая выгоды из кризисной ситуации.
Шторм на финансовых рынках, первоначально ударивший по банковскому сектору, веерно распространился на компании практически всех отраслей. Урезаются инвестпрограммы, откладываются ранее намеченные сделки, сокращается персонал, объявляются дефолты по облигациям и банкротства. Многие предприятия не могут выполнять свои обязательства и ищут новых владельцев. Желающих покупать терпящие бедствие компании даже с огромным дисконтом не так уж много – прогноз на будущий год неутешительный: доступ к внешнему финансированию будет усложняться и дорожать. Согласно недавнему отчету Fitch Ratings «Системные риски в банковском секторе», глобальный кредитный кризис почти вдвое снизит рост кредитования в мире: до 7% к концу 2008 г. и до 5% – в 2009-м. Поэтому гарантий выживания компаниям никто дать не может.
По словам многих экспертов, сейчас для любого инвестора самое разумное – «уйти в кэш» и переждать кризис. Однако есть ряд отраслей, компании которых могут воспользоваться текущей ситуацией и неплохо заработать на кризисе. Вхождение в такие бизнесы сейчас предоставляет фантастические возможности для высокого возврата на капитал в будущем. И хотя ключевые тенденции рассмотрены на примере России, все они актуальны и для Украины.
Коллекторские агентства
Точных оценок рынка коллекторских услуг нет, однако известно, что в прошлом году российские банки передали коллекторам около 40 млрд. руб. – более трети от общего объема долгов населения. Потенциальный рынок по сбору задолженности еще больше: финансовый кризис привносит новый тренд на рынок коллекторских услуг – взыскание долгов банков в пользу их клиентов. Если раньше взыскивали только кредитные задолженности организации, то теперь кредитором может выступить и клиент банка, а должником, с которого коллектор будет взыскивать долг, – сам банк. Некоторые финансовые учреждения вынуждены прибегать к непопулярным мерам, в частности, к введению лимитов на снятие денег с банковских счетов, высоких заградительных комиссий за досрочное расторжение клиентами договоров банковского вклада, приостановке платежей по платежным поручениям клиентов. Не все меры банков, направленные на стабилизацию ситуации, соответствуют требованиям закона. Коллекторы готовы помочь вкладчикам в решении и этого вопроса.
У сборщиков долгов возникают свои проблемы. Для покупки задолженности им тоже необходимо привлекать кредиты, поэтому коллекторы сегодня должны быть достаточно сговорчивыми с потенциальными финансовыми инвесторами, желающими войти в их капитал. Например, стало известно, что Антимонопольный комитет Украины уже выдал разрешение шведскому Swedbank на приобретение более 50% «Европейского агентства по возврату долгов». Это коллекторское агентство, контролируемое Сергеем Тигипко (председателем правления «Сведбанка», который ранее продал шведскому банку «ТАС-Комерцбанк» и «ТАС-Инвестбанк»), было создано в октябре 2007 г. с уставным фондом в $4 млн.
Агрокомпании и скупка сельхозугодий
Финансовый кризис отвлек внимание общественности от другой глобальной проблемы, занимавшей первые полосы газет еще полгода назад, – продовольственного кризиса. А ведь по некоторым оценкам мировые цены на отдельные товары за последнее время взлетели на 500%. И дальнейшие прогнозы неутешительны: в период с 2008 по 2017 г. в мире произойдет резкий скачок цен на продовольствие, которое в среднем подорожает на 50%. На 80% вырастут в ближайшие десять лет цены на растительное масло, на 60% – на сливочное масло, на 40-60% – на зерновые, кукурузу и сухое молоко, на 30% – на сахар, на 20% – на мясо. Этот вывод содержится в совместном глобальном докладе о перспективах сельского хозяйства Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) и ООН. Не обойдет глобальное подорожание Россию и Украину.
Несмотря на возрастающий спрос на свою продукцию, сельськохозяйственные компании вынуждены сокращать инвестиционные программы в связи с усилением финансового кризиса. Мелкие игроки будут вынуждены уйти с рынка, если не получат финансирование. К весне из-за кризиса может обанкротиться не менее 20% российских агрохозяйств, прогнозируют участники рынка. Это позволит увеличить свою долю на рынке крупным производителям, которые хотя и вынуждены сегодня корректировать инвестиционные планы, но смогут выстоять в кризисе и со временем начнут вновь наращивать объемы производства. По оценкам российской инвестиционной компании «Финам», это станет драйвером цен на сельхозугодия. Потому компания недавно отказалась от сделок с офисами, складами и торговыми помещениями, ожидая, что из-за финансового кризиса снижение арендных ставок достигнет порядка 30%, и направляет средства на скупку сельхозземель. Инвесткомпания А1 (входит в «Альфа-групп») также намерена сосредоточить свои усилия в этом направлении и сообщает о выделении минимальной суммы в $120 млн. на сделки в масложировом секторе и покупку земель сельхозназначения. Глава группы «ОНЭКСИМ» Михаил Прохоров планирует до 2010 г. сформировать земельный банк, в который войдут около 10 тыс. га. Он будет сдавать земли в аренду профильным игрокам.
Сельским хозяйством сегодня интересуются не только финансовые, но и крупные стратегические инвесторы. Глава «Базового элемента» Олег Дерипаска создает вертикально интегрированный пищевой холдинг «Кубань». На днях в Краснодарском крае он открыл свинокомплекс и две молочные фермы (общая стоимость – около 1,5 млрд. руб.), а в 2009 г. начнет выпускать готовую продукцию на собственных заводах (инвестиции в строительство – свыше 1 млрд. руб.). Олег Дерипаска не единственный представитель крупного бизнеса, решивший заработать на сельском хозяйстве. Владимир Потанин контролирует ЗАО «Агропромышленный комплекс «Агрос», основной актив которого – производитель полуфабрикатов из птицы «Ставропольский бройлер». Интерес непрофильных инвесторов к агробизнесу эксперты связывают со значительным ростом рентабельности в отрасли.
По оценкам аналитиков, кризис ослабит конкуренцию и в молочной отрасли из-за банкротства мелких производителей, на долю которых приходится примерно половина всего товарного молока в России. Ежегодный объем российского молочного рынка оценивается его участниками в 8,9 млрд. л в год, или $11,5 млрд. По словам игроков, потребность в качественном молоке есть, а значит можно строить новые мощности по его производству. С учетом того, что цены на молочные продукты в первом полугодии 2008 г. выросли на 34,9% по сравнению с аналогичным периодом 2007-го, по данным Росстата, рынок молочной продукции может также представлять значительный инвестиционный интерес. Первые крупные инвесторы уже заявили о себе. Так, основной владелец крупного российского мясокомбината ОАО «Группа Черкизово» Игорь Бабаев планирует старт нового проекта, и кризис его не остановит. Сумма инвестиций – $300 млн., которые пойдут на строительство новых молочных ферм и первого перерабатывающего завода в Подмосковье. Регистрация головной компании молочного холдинга уже идет. Важно отметить, что финансировать проект планируется на кредитные деньги. Таким образом, финансовые учреждения подтверждают перспективность инвестиций. По словам г-на Бабаева, банк уже выделил ему кредит в размере $30 млн., обсуждается его увеличение до $50 млн.
Компании, ориентированные на государственные заказы
«Тихой гаванью» для инвестора может стать вложение в компании, традиционно специализирующиеся на обслуживании госзаказов, не подверженных влиянию финансового кризиса. К таким, например, можно отнести предприятия, участвующие в инфраструктурных проектах, обустройстве городов, фирмы по сбору и переработке отходов. Рынок здесь сильно фрагментирован, частный сектор в этом виде бизнеса сегодня практически не представлен, а качество работы государственных служб оставляет желать лучшего.
Факторинговые компании
Продажа second hand-товаров класса люкс
Хотя спрос на товары класса люкс в меньшей степени зависит от кризисных событий в экономике и достаточно устойчив, мировой рынок товаров класса люкс в настоящее время терпит убытки. На этом фоне расцветает вторичный рынок продажи предметов роскоши. По словам экспертов рынка, в Москве многие состоятельные люди лихорадочно ищут наличность, чтобы иметь возможность обслуживать долги своих компаний. В этих целях идет даже распродажа имущества по бросовым ценам.
Микрокредитование
На российском рынке появилась альтернатива банковским кредитам – новый финансовый проект, позволяющий мало-обеспеченным гражданам получить заемные средства, не выходя из дому. Компания «Домашние деньги» рассчитывает привлечь клиентов, которым недоступны банковские кредиты. Основателем компании является президент «Хоум Кредит энд Финанс Банка» Евгений Бернштам, у которого уже есть свой коллекторский и кредитно-брокерский бизнес. В настоящее время компания работает в Москве и Московской обл., в планах – общероссийская экспансия. Микрозаймы выдаются гражданам на дому. Человек, заинтересовавшийся рекламой (размещается в основном в Интернете, районной прессе, через листовки в местах массового скопления людей, объявления на дверях подъездов и т. п.), звонит в компанию и делает заявку. К нему домой выезжает менеджер, который на основании внешнего вида клиента, состояния его жилища и информации, которую тот сообщил о себе, принимает решение о выдаче займа. Платежи по займу собираются тем же персональным менеджером дома у заемщика. Сумма займов, которые выдаются на срок от 26 до 52 недель, – 10-25 тыс. руб. В компании не скрывают, что в качестве потенциальной аудитории рассчитывают на людей с доходами ниже среднего, часто официально не подтвержденными, не имеющих кредитной истории, в основном без высшего образования. Риски невозврата (на текущий момент их объем 8% от выданных средств) компания страхует высокой стоимостью займов (до 88% годовых) и системой мотивации сотрудников, основанной на объемах сборов, а не выдачи займов. До сих пор подобные схемы работы в России отсутствовали. По словам Евгения Бернштама, новую для России схему работы на финансовом рынке он позаимствовал на Западе. Так, например, работает британская компания Provident. Участники банковского рынка указывают, что, несмотря на большие риски для создателей, момент для запуска нового проекта (когда банки сокращают выдачу кредитов по всем сегментам, повышают ставки и требования к заемщикам) выбран очень удачно.
Датацентры и центры хранения информации
Спрос на услуги по хранению информации, хостингу не подвержен кризису. Наоборот, происходит дальнейший рост рынка за счет цифровизации бизнеса. Так, крупный участник европейского рынка дата-центров Equinix объявил о планах постройки двух новых центров обработки данных, ежеквартальный доход от которых вырастет по сравнению с предыдущим годом на 77%, сообщает Businessweek. Дата-центры будут построены в Лондоне и Сингапуре, а их стоимость составит примерно $300 млн. В Equinix не боятся шагающего по планете экономического кризиса: как говорит директор компании Стив Смит, падения спроса на услуги дата-центров нет, более того, наблюдается даже некоторый рост. Несмотря на высокую рентабельность бизнеса, на российском рынке существует не более десяти крупных независимых специализированных игроков, рынок еще сильно фрагментирован, поэтому строительством дата-центров начали заниматься компании, для которых подобная деятельность не является профильной. В качестве примера можно привести сотовый оператор «Мегафон».
Образование, программы переквалификации, дистанционное образование
Финансовый кризис преобразил рынок труда: если еще вчера был кадровый голод, то сегодня переизбыток предложений. Всюду происходят сокращения. Поиск работы занимает месяцы и требует много усилий, а риски безработицы очень высоки. Поэтому отдельные специалисты оставляют поиск работы в нестабильной экономической ситуации. Они предпочитают получить дополнительное образование или переквалифицироваться в надежде вернуться на рынок с более востребованными знаниями и широкими возможностями, когда экономическая ситуация стабилизируется. Большой популярностью на Западе сегодня пользуются программы MBA. Об этом свидетельствует отчет компании Graduate Management Admission Council (GMAC), результаты которого приводит газета «Ведомости». Данная компания проводит компьютерное тестирование (тест GMAT состоит из задач на английском языке, проверяющих навыки речи, письма и математического счета), обязательное для поступления более чем в 800 мировых бизнес-школ. Количество поданных GMAT-тестов (и желающих учиться менеджменту) растет во всем мире начиная с 2004 г. За 2007 г. количество поданных на одну программу тестов увеличилось в среднем с 5 до 9 тыс. и более чем на 50% возросло количество желающих учиться по всем программам. Наибольшее увеличение наблюдается в секторе традиционных full-time-программ – на 80%.
В этом контексте амбициозный проект по строительству первой российской бизнес-школы мирового уровня «Сколково» выглядит своевременным. Сейчас строится кампус школы, открытие которого запланировано на осень 2009 г. Но занятия по программе Executive MBA уже ведутся на арендованных площадях. Общий объем инвестиций в проект «Сколково» оценивается в $500 млн. На днях Сбербанк сообщил о том, что предоставил школе кредит в размере $245 млн. сроком на десять лет. А фонд Earlier Stage Alternative Fund, управляемый компанией Svarog Capital Advisors (SCA, ранее Renova Capital), приобрел блок-пакет (около 35%) акций Competentum, российского разработчика систем электронного обучения (e-learning). Сумма сделки составила менее $10 млн. Рынок e-learning в России только формируется, потенциал его роста – 30-50% в год. По данным исследований компании «Амплуа-Брокер», весной 2008 г. объем российского рынка электронного обучения составлял $100-150 млн. в год. Результаты исследования Global Industry Analysts свидетельствуют о том, что в 2007 г. рынок электронного обучения в США составил $17,5 млрд, а к 2010-му объем мирового рынка превысит $52,6 млрд.