Это обусловлено более сильными фундаментальными экономическими факторами и техническими показателями, а также привлекательной стоимостью активов после существенных продаж в текущем году, что может стать приманкой для инвесторов. Кроме того, сворачивание стимулирующих программ сейчас в меньшей степени может негативно повлиять на EM, поскольку многие страны этой категории предпринимают очень серьезные реформы.
Й.Ден полагает, что EM начнут 2014 год на более позитивной ноте, в то время как слабый старт прошлого года был вызван спадом мирового промышленного производства, что сказалось и на экономиках развитых государств. Однако экономический рост в развивающихся странах начал ускоряться во втором полугодии 2013 года и с той поры не прекращается.
Если смотреть вперед, то рост экономик EM будет поддерживаться мировым подъемом, отмечает аналитик. Ускорение темпов до 5,5% в следующем году по сравнению с 4,5% в этом году выглядит реалистичным, полагает он.
С технической точки зрения позиции рынков EM также гораздо лучше, чем в начале прошлого года. В первом квартале 2013 года приток инвестиций в этот класс активов был рекордным за историю расчетов, однако затем на протяжении восьми месяцев подряд отмечался отток средств на фоне опасений в отношении скорого отказа Федеральной резервной системы США от количественного смягчения (QE).
В итоге рынки EM, которые в апреле этого года были в состоянии высокой перекупленности, сейчас находятся в фазе сильной перепроданности, полагает Й.Ден.
Сочетание стабильных фундаментальных макропоказателей и чрезмерного оттока средств делает привлекательными уровни цен как акций EM, так и инструменты с фиксированной доходностью. По мнению эксперта, облигации EM могут стать одними из немногих среди аналогичных инструментов, которые покажут снижение доходности в следующем году.
Акции компаний из стран с развивающейся экономикой отстали по темпам роста от американских коллег более чем на 25% в этом году. Этот спред должен сократиться, полагает представитель Ashmore Group. После сильного ралли на рынке акций США должна произойти коррекция, которая даст хороший шанс для покупки очень дешевых бумаг EM.
Еще одним немаловажным положительным фактором для инвесторов в развивающиеся рынки является тот факт, что неопределенность с моментом начала сворачивания QE наконец исчезла. И угроза этого события была чрезмерно раздута, полагает аналитик.
По его мнению, EM являются в настоящее время единственной группой государств, которые предпринимают серьезные шаги по реформированию. По его мнению, Мексика и Китай занимали лидирующие позиции по реформированию среди EM в 2013 году.
Напомним, ранее выходил другой прогноз по странам ЕМ.
Страны с развивающейся экономикой по всему миру пережили крайне сложный год, однако HSBC Holdings Plc не считает временные трудности поводом отказываться от вложений в их активы: emerging markets еще долго будут локомотивом мировой экономики. Об этом заявил главный экономист HSBC по Центральной и Восточной Европе и Африке южнее Сахары Мурат Ульген.
В ближайшие годы этим государствам необходимо решить ряд проблем, однако в долгосрочной перспективе – до 2030, 2040, 2050 года – они сохраняют потенциал и привлекательность.