Переход к инфляционному таргетированию является единственно правильным путем для восстановления долгосрочного макроэкономического роста в Украине, считает руководитель аналитического подразделения группы "Инвестиционный капитал Украина" (ICU) Александр Вальчишен.
"Теперь Нацбанк будет проводить интервенции, влияя на спрос и предложение денег (гривень), для снижения или повышения процентных ставок на финансовом рынке", – полагает эксперт.
При этом, по его мнению, приверженность таргетированию инфляции не будет означать отказ Нацбанка от проведения интервенций на валютном рынке при существенной пере- или недооценке национальной валюты, которая будет угрожать основам экономического роста.
Как сообщалось, глава Национального банка Украины (НБУ) Степан Кубив в среду заявил, что одним из приоритетов центрального банка является переход к инфляционному таргетированию.
По мнению А.Вальчишена, влияние этого заявления НБУ на обменный курс будет нейтральным, так как рынок уже учел намерения новых властей изменить монетарную политику коренным образом.
"Пока давление на обменный курс в сторону понижения сохраняется, и рыночный курс гривни к доллару и далее может снижаться. Однако такое снижение, по мнению ICU, только усилит текущую недооценку гривни (около 17%)", – отметил он.
По оценке эксперта, такое развитие событий лишь еще более повысит конкурентноспособность экспортных отраслей. "В дальнейшем, с ростом промышленного производства (благодаря повышению внешнего спроса на украинскую продукцию именно из-за большей конкурентноспособности) и других секторов экономики, следует ожидать спроса на гривню", – считает А.Вальчишен.
По словам аналитика, в результате расширения спроса на гривню рыночный курс будет усиливаться и приблизится к фундаментальному значению, которое в ближайшие полгода составит от 9,8-10,7 грн/$.
"Если приток валюты в страну усилится таким образом, что рынок начнет снова переоценивать гривню, то НБУ следует возобновить интервенции, покупая излишек валюты и пополняя валютные резервы", – резюмировал он.
Группа ICU была создана в июне 2006 года. В ее состав входят инвестиционная компания, компания по управлению активами и коммерческий банк.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».