Аналитики Unicredit Aton советуют инвесторам быть избирательными в сложившейся ситуации при выборе активов, несмотря на то, что все российские компании выглядят перепроданными на текущих уровнях. Оптимальной стратегией на следующие 12 месяцев будет покупка высококачественных активов с низкими рисками либо высокорискованных активов с большой прибыльностью.
Сейчас рынок оценивает компании горнодобывающей и сталелитейной отрасли исходя из того, что цена на сталь останется неизменной долгое время, считают аналитики UniCredit Aton, полагая маловероятным такое развитие событий, так как цены на сталь ниже стоимости ее производства. Аналитики видят две доминирующие силы: затоваривание и необходимость в закрытии недоходных производств, а также анонсированные правительствами стран BRIC проекты по финансированию инфраструктуры. Эксперты Unicredit Aton прогнозируют, что цены на сталь будут значительно ниже в 2009 и 2010 годах чем в 2008 году, после чего производители уменьшат производство, а расходы на инфраструктуру подтолкнут цены вверх.
Целевые цены основных компаний отрасли аналитиками были понижены, как и прогноз производства на следующие несколько лет. Целевые цены по компаниям сектора Unicredit Aton понизил на 68-86%. Эксперты ожидают, что компании, имеющие большой левередж пострадают сильнее других из-за давления со стороны снижающегося спроса в сталелитейном и угледобывающем секторах.
Текущие цены на акции предполагают, что рынок ожидают дефолты некоторых производителей стали, но аналитики Unicredit считают это неоправданным. Хотя некоторые компании сектора и ожидают трудности по выплате и обслуживанию своих краткосрочных долгов, вероятность их банкротства невелика, исходя из их кредитной истории, хорошей репутации, а также социальной и экономической важности.
Оценка рисков компаний сталелитейного и горнодобывающего секторов
увеличить
Из всех компаний сектора аналитики выделяют НЛМК, отмечая его эффективные производства стали и железной руды, хороший баланс и высокую долю продуктов с добавленной стоимостью. Аналитики также рекомендуют «Евраз» для инвесторов, не склонных к риску, так как. компания имеет хорошо диверсифицированную продуктовую линейку, ведет эффективную операционную деятельность и имеет хорошую репутацию. При этом не стоит забывать о высоком долге компании. Аналитики ожидают, что компания решит свои проблемы при помощи дополнительного займа или продажи части компании государству. Среди компаний второго эшелона аналитики отмечают «Распадскую», так как у нее один из самых низких уровней затрат на производство в мире, почти отсутствует долг и практически выполнена программа по капитальным затратам.
Оценки и прогноз роста компаний сталелитейного и горнодобывающего секторов
увеличить