Активность на европейском рынке слияний и поглощений, по мнению стратега ING Гарета Вильямса (Gareth Williams), восстановится в наступившем году, и сделки, вероятнее всего, будут финансироваться ценными бумагами, а не наличностью. Об этом сообщает «К2Капитал» со ссылкой на Financial Times.
Однако аналитик полагает, что обстановка на рынке M&A будет заметно отличаться от того, что мы видели в последние годы. «В отличие от частного инвестиционного бума 2006-07 годов, мы ожидаем преобладания индустриальной логики с появлением у компаний возможности покупать дешевые активы или увеличивать рыночную долю, – сказал он. – Возможно, появится и фактор размера, когда интерес будут привлекать уязвимые мелкие и средние компании».
Он добавил, что, поскольку давление на потоки наличности сохраняется, а доступ к кредитам ограничен, за многие сделки, вероятно, будут расплачиваться бумагами, а не наличностью. «Если прогноз верен, это будет большим отличием от недавнего прошлого, – подчеркнул он. – Наличность стала главным источником финансирования M&A в 2005-2008 годах. Однако расчеты ценными бумагами преобладали в 2003-04 годах, когда акции восстановились после краха высоких технологий».
Г-н Вильямс добавил, что между показателями фондового рынка и использованием акций для финансирования сделок существует тесная связь, однако пока неизвестно нужен ли рынку M&A рост цены акций, или возрождение M&A спровоцирует движение акций вверх. «В любом случае следует ожидать больше бумаг и меньше наличности».