Рынок производителей сахарабыстро концентрируется.
Сахар является продуктом, потребление которого меняется незначительно. Так, с середины 1990-х потребление его на душу населения выросло всего на 20%. Поэтому ценовые колебания зависят не от спроса, а от объемов производства сахара в стране.
В 2006 г. рентабельность его производства значительно снизилась, тогда и наметилась тенденция формирования вертикально интегрированных холдингов, которые в состоянии обеспечить эффективность производства за счет синергетического эффекта. Вследствие этого в 2007 г. посевные площади сахарной свеклы сократились на 25%, а в 2008-м – еще на 35%. Соответственно снижалось производство сахара: в 2007 г. – на 28%, в 2008-м – на 16%. В прошлом году темпы снижения производства были меньше, чем темпы уменьшения посевных площадей, из-за увеличения урожайности свеклы. Таким образом, учитывая переходящие остатки сахара, накопившиеся за 2005-2006 гг., его производство в 2007-2008 гг. вполне обеспечивало необходимый объем для потребления внутри страны.
Поскольку с 1 января 2009 г. вступил в силу Закон «О введении тарифной квоты на ввоз в Украину тростникового сахара-сырца», в дальнейшем можно ожидать некоторого сокращения объемов производства сахара из свеклы и соответствующего уменьшения посевных площадей. По предварительным данным, в нашей стране в 2009 г. посевные площади под сахарную свеклу составят 350 тыс. га.
Сырьевые проблемы
Особенностью работы сахарных заводов является высокая зависимость от поставок сырья – сахарной свеклы. Из-за сокращения посевных площадей под свеклу многие предприятия испытали дефицит сырья и вынуждены были останавливать производство. А поскольку оно является технологически сложным, его остановка приводит к значительным финансовым потерям. Многие заводы, которые не в состоянии обеспечить себя достаточным количеством сырья, даже не приступают к производству. Потому ежегодно сохраняется тенденция сокращения числа его производителей. Так, если в 2006 г. работали 119 заводов, в 2007-м к производству было допущено 110, то в 2008 г. к переработке приступили 70, из которых 15 проработали всего 10-12 дней при общепринятой длительности сезона переработки в 90 дней.
Очевидно, что указанная тенденция перераспределения сырьевой базы и концентрации производства сохранится. Прогнозируется, что в нынешнем году к переработке свеклы приступят 60 заводов.
Отсутствие резких рыночных колебаний на рынке сахара в 2007-2008 гг. отразилось на динамике цен. Поскольку значительных изменений в ближайшем будущем не прогнозируется, значит, не следует ожидать резких скачков стоимости сахара. Скорее всего, динамика цен будет соответствовать динамике инфляции в стране.
Основные производители
В 2007 г. в тройку лидеров-производителей сахара входили Сахарный союз Укррос – 9,5%, Украинская продовольственная компания – 8,7% и Астарта-Киев – 8,0%. В минувшем году компания Укррос укрепила свои позиции, приобретя еще один сахарный завод, и заняла 12,8% рынка. Астарта вышла на второе место, купив два предприятия у российской группы Евросервис, занимавшей в прошлом году 6,7% рынка. В свою очередь, Украинская продовольственная компания сдала позиции, продав один завод Укрросу и пять заводов группе Мрiя. Группа Западная компания Дакор, занимавшая в 2007 г. 6%, сохранила свои позиции, а вот Инсахарпром-К, доля которой на рынке ежегодно сокращалась, вероятнее всего, вскоре в этой отрасли работать уже не будет.
Не утратил актуальность ранее озвученный нашими экспертами прогноз, что к 2010 г. среди основных производителей сахара останется немного холдингов, которые будут контролировать все сахарные заводы и арендовать подходящие для выращивания сахарной свеклы земли.
Несколько лет назад для своего развития сахарные заводы активно использовали заемные средства. Популярными были выпуски процентных облигаций. На тот момент предприятия характеризовались достаточно высоким уровнем кредитоспособности, и нашим агентством их облигациям присваивались, как правило, инвестиционные уровни кредитных рейтингов.
К 2008 г. произошло разделение сахарных компаний на те, которые продолжили свою деятельность за счет собственных средств, и те, которые продолжили активную политику привлечения заемных средств. Крупные производители сахара, осуществляющие деятельность преимущественно за счет собственных средств, сейчас находятся в достаточно стабильном положении. Они смогут наращивать производственные мощности и увеличивать объемы производства за счет предприятий, выбывающих из отрасли.
Те производители, которые активно использовали заемные средства, оказались в тяжелой ситуации – у них большая задолженность по займам. Кроме того, не стоит забывать, что для производителей сахара характерна сезонность, приводящая к дефициту оборотных средств. Поскольку дефицит покрывался за счет краткосрочных займов, в том числе и в иностранной валюте, на конец 2008 г. долговая нагрузка этих предприятий значительно возросла. А сокращение производства вследствие недостаточных объемов сырья и соответственное снижение операционных поступлений резко снизили кредитоспособность предприятий. Усугубило ситуацию осложнение доступа к финансовым ресурсам, а также девальвация национальной валюты. Закономерно, что уровни кредитных рейтингов таких компаний были понижены.
На сегодняшний день основным фактором, поддерживающим уровень кредитного рейтинга, является принадлежность к группам, занимающим устойчивые позиции на рынке сахара. Уровень рейтинга ограничивается высокой долговой нагрузкой предприятий, усилением конкуренции на этом рынке, а также сезонностью, зависимостью от природно-климатических условий и чувствительностью к изменениям государственной политики в агропромышленном комплексе. Кроме того, рассматриваются и другие ограничительные факторы, характерные для каждого отдельного предприятия. На текущий момент облигационные выпуски обслуживаются тремя производителями сахара: ПК Подолье (текущий рейтинг – uaA+, прогноз «стабильный»), СП Нива (текущий рейтинг – uaВ, прогноз «негативный») и Инсахарпром-К (текущий рейтинг – uaССС, прогноз «негативный»).
Регулирование отрасли
До 2008 г. предусматривалось проведение государственной политики регулирования рынка сахара и сахарной свеклы путем установления:
- квот на поставки сырья на внутренний рынок;
- минимальных цен на сахар и сахарную свеклу;
- квот и таможенных сборов на ввезенный тростниковый сахар-сырец.
Результатом вступления Украины в ВТО стало введение с 1 января 2009 г. тарифной квоты на ввоз в Украину тростникового сахара-сырца объемом 260 тыс. т ежегодно по ставке таможенной пошлины 2% от его таможенной стоимости. Квоты на ввоз тростникового сахара-сырца распределяются между поставщиками согласно постановлению Кабинета министров №1002 от 12.11.2008 г.