Специалисты считают, что сформировались идеальные условия для бума слияний и поглощений. Однако в 2009 г. он не состоится, потому что у покупателей нет денег. Об этом сообщают «Экономические Известия».
Как отмечается в сообщении, почти все компании испытывают трудности с ликвидностью. «Сейчас владельцы бизнесов начали понемногу возвращать капитал, который активно начали выводить еще в конце 2007 г. Выводили на сверхоптимистических настроениях — планируя инвестировать эти деньги в Польше, Венгрии и других странах Восточной Европы. В планах была экспансия любой ценой. Но с конца 2008 г. все, что приносило деньги, стало требовать их назад. Сегодня за счет сбережений многие дофинансируют свой кормящий бизнес здесь, потому что находятся под угрозой его потери», — отметил директор инвесткомпании ASTRUM Investment Management Максим Бланк.
По оценкам аудиторской компании Ernst&Young, в 2009 г. украинские компании станут дешевле, особенно из-за произошедшей девальвации гривни, и превратятся в мишени для поглощения. Большинство сделок пройдет вынужденно, потому что бизнесы накопили высокие долги и не смогут их рефинансировать или реструктуризировать. «Этот год будет годом покупателя, потому что наибольший дефицит — это деньги», — прогнозирует руководитель отдела корпоративных финансов и M&A Ernst&Young Эрик Кадыров. По его оценкам, после низкой активности рынка M&A в 2008 г. средняя сумма сделки упадет, однако их количество вырастет.
Другие опрошенные эксперты иного мнения. Советник инвестиционно-банковского департамента Dragon Capital Алексей Зеркалов признает, что высокий уровень задолженности многих компаний подталкивает их искать партнеров, которые помогут уменьшить долговую нагрузку. Эксперт не исключил, что банки окажутся собственниками компаний, которые не смогут выплачивать кредиты, и будут искать потенциальных покупателей на эти активы. Тем не менее, считает г-н Зеркалов, волны слияний и поглощений в 2009 г. ожидать не стоит. «Существует как минимум одна причина — продавцов на рынке в десятки раз больше, чем покупателей», — отметил он.
Из-за недостатка денег не исключены сделки M&A путем обмена акциями. «Ряд компаний потребительского сектора и сектора розничной торговли уже делали своим конкурентам такое предложение, и данные предложения рассматриваются»,— подчеркнул Алексей Зеркалов. Директор департамента инвестиционно-банковских услуг Phoenix Capital Дмитрий Гавриленко добавил, что приватизации в этом году также ожидать не стоит. Разве что будет принято политическое решение частично покрыть дефицит бюджета за счет продажи немногих интересных объектов.
Эксперты разошлись во мнениях, когда начнется скупка бизнесов. По прогнозам Ernst&Young, процесс поглощения бизнесов по низким ценам начнется в марте-апреле 2009 г. Дмитрий Гавриленко считает, что процесс скупки компаний по низким ценам уже начался, просто сделки в основном проходят и будут проходить в частном порядке. «Процесс будет продолжаться весь этот и, возможно, весь следующий год», — говорит он.
В свою очередь, Алексей Зеркалов считает, что в ближайшее время скупка не начнется — на рынке недостаточно покупателей. «Кроме того, для того чтобы провести полностью M&A транзакцию, нужно от полугода, поскольку этот процесс длится достаточно долго. Минимум — три-четыре месяца, но это очень сжатые сроки. Даже если в ближайшее время активно начнется работа над какими-то сделками, то первые результаты мы увидим не раньше осени», — отметил он.
По оценкам директора КУА «ТЕКТ» Юрия Бойко, покупатели вообще выжидают. Они думают о дне и задаются вопросом, когда же цена компаний упадет до минимума.