Иск SEC касается сделки с CDS на облигации голландского медийного холдинга VNU, который в 2006 г. поглотили шесть фондов прямых инвестиций. Трейдер Deutsche Bank Йон-Пауль Рорех сообщил бывшему трейдеру хедж-фонда Millennium Partners Ренато Негрину инсайдерскую информацию, на которой тот заработал $1,2 млн, утверждает регулятор.
CDS рыночная страховка инвестора от дефолта эмитента по долговым обязательствам. Чем выше вероятность дефолта, тем они дороже. Если 10 лет назад это был узкоспециализированный рынок для небольшого числа игроков, то сейчас его объем достигает $38,6 трлн, а перед кризисом, в 2007 г., превышал $60 трлн.
О поглощении VNU фондами было объявлено в марте 2006 г., а в июле 2006 г. был увеличен объем облигационного займа, который размещался для финансирования сделки. Увеличение долговой нагрузки означало, что CDS на эти инструменты будут дорожать. О новой структуре займа официально стало известно 24 июля, но Негрин узнал об этом раньше от банкиров Deutsche Bank, утверждает SEC.
По ее данным, 14 июля у Рореха и Негрина состоялся телефонный разговор. Сначала они говорили по стационарной линии, разговоры по которой записываются, затем по мобильным телефонам. К полудню 18 июля Негрин купил свопы на бонды VNU на 20 млн евро, а к 24 июля заработал на них 950 000 евро ($1,2 млн).
Адвокаты обоих трейдеров утверждают, что они невиновны, а SEC превышает свои полномочия, поскольку данные деривативы были привязаны к европейским бондам, которые комиссия не регулирует. Представители SEC уверяют, что это не так, поскольку свопы основаны на ценных бумагах, а оба трейдера работали в США.