Без категорії

Существенные девальвационные ожидания делают валютные вклады более надежным способом хранения сбережений

- by Тарас Волиненко

Впервые за последние 3 года на финансовом рынке Украины август выдался на удивление спокойным. То, чего ожидало большинство финансистов – возобновления стремительной девальвации, – в последний летний месяц не состоялось. Практически весь август официальный курс гривни вяло колебался около отметок 5,4384-5,4385 грн./$. Формально за рассматриваемый месяц национальная валюта даже укрепилась по отношению к американскому доллару: с 5,4387 до 5,4385 грн./$ (ревальвация гривни составила 0,004%).

Приняв во внимание улучшение экономических показателей, а также рост кредитных вложений банков, НБУ 14 августа незначительно снизил свои процентные ставки: учетную – до 27% годовых, ломбардную – до 30% годовых. Однако столь несущественное понижение ставок Нацбанка, по мнению банкиров, носит чисто декларативный характер, и на финансовом рынке оно никак не отразилось. Напротив, рынок пошел в другую сторону.

Подтвердив прогнозы «&», высказанные в предыдущем обзоре рынка депозитов физических лиц (см. «&» №33-34 за 2000 г.), ставки как по гривневым, так и по валютным вкладам граждан в августе хоть незначительно, но повысились и к концу месяца составили 16,8-26,6% и 4,1-8,7% годовых соответственно в зависимости от срока. В среднем премии выросли на 1% по гривневым и чуть более 0,5% по валютным вкладам. Об этом свидетельствует анализ средневзвешенных депозитных ставок, рассчитанных на основе показателей 38 ведущих комбанков, регулярно публикующих свои ставки в СМИ.

Девальвационные ожидания и активизация заемщиков вызывают повышение ставок

По наблюдениям специалистов банка «Надра», в августе-начале сентября на рынке вкладов населения наблюдалось два разнонаправленных явления: по группе средних и мелких банков ставки по гривневым депозитам повысились, а по группе крупных банков, наоборот, несколько снизились. Причина такого поведения, по их мнению, состоит в том, что если мелкие банки опасаются нового витка инфляции и девальвации национальных денег, то крупные, вероятно, обладают большим запасом прочности и ликвидности (за счет больших остатков на расчетных счетах), а также хорошей репутацией, которая им позволит в случае чего перекредитоваться на межбанковском ресурсном рынке. У мелких банков возможности маневра меньше, поэтому они загодя страхуются от возможного роста курса доллара. Таким образом, одним из главных факторов роста депозитных премий в августе являлись традиционные предсентябрьские пессимистические ожидания, так как сколько-нибудь значимые объективные негативные факторы, способные привести к уменьшению количества вкладчиков, банкиры назвать не смогли.

Однако девальвационные ожидания не объясняют роста ставок по валютным вкладам. Ведь рост курса доллара делает валютные вклады более привлекательными, что позволяет банкам снижать премии по ним, не теряя вкладчиков. Причина некоторого повышения валютных ставок, как считает начальник управления активно-пассивных операций «Трансбанка» Юрий Лужецкий, скорее всего, кроется в сезонности деловой активности. Поскольку в конце лета-начале осени деловая активность возрастает, соответственно возрастает и потребность в кредитовании. Готовясь к наращиванию кредитных портфелей, банки, естественно, формируют повышенный спрос на привлекательные средства (вклады населения) и повышают плату за пользование деньгами, дабы привлечь побольше вкладов.

Со своим коллегой солидарен и заместитель председателя правления «Индэкс-банка» Сергей Борисов: «Сегодня наблюдается сильное увеличение активности заемщиков. Межбанковский ресурсный рынок не в состоянии удовлетворить столь высокий спрос на деньги, поэтому банки обращаются к практически неисчерпаемому источнику ресурсов – населению. В отличие от крайне нестабильного в период кризиса рынка МБК депозиты физлиц, во-первых, более инертны и диверсифицированы, а во-вторых, более долгосрочны». Хотя следует понимать, что часть вкладчиков подвержены паническим настроениям во время кризиса и готовы активно изымать свои средства из банков.

Действительно, несмотря на опасный прецедент с банком «Славянский», волокиту с регламентацией деятельности Фонда гарантирования вкладов физлиц, а также снижение премий по вкладам населения в июле, объем вкладов в банковской системе растет. По данным директора департамента пруденциального надзора НБУ Виктора Зинченко, остатки на текущих и депозитных счетах физических лиц на 1 августа 2000 г. составили 5947,5 млн. грн. Таким образом, прирост вкладов населения в июле ускорился (по сравнению с июнем) и составил чуть более 100 млн. грн. Видимо, финансовая стабилизация первых трех кварталов 2000 года сыграла решающую роль в повышении доверия населения к банковской системе в целом.

Различная стоимость привлеченных средств привела к разбросу кредитных ставок

Существенная активизация заемщиков, а также некоторое повышение цен на привлекаемые банками ресурсы привели к удорожанию кредитов физическим лицам под залог недвижимости. Так, если в июле средняя по банковской системе кредитная ставка составляла 40% годовых, то к концу августа она возросла на 3-5 п.п., составив 43-45% годовых по гривневым кредитам и 18-24% годовых по валютным. При этом на рынке наблюдается огромный разброс ставок – от 35% до 55-60% годовых, – обусловленный разными ценами привлеченных средств у различных банков.

С недавнего времени в ряде банков граждане могут взять так называемый сверхкраткосрочный кредит – на несколько дней или недель, ставка по которым колеблется от 0,5% до 2,5% в день. Ощадбанк, например, выдает такие кредиты под 0,5% в сутки под залог ювелирных изделий.

Кроме того, с начала текущего года на рынке наблюдается рост количества банков, разработавших и внедряющих целевые программы потребительского кредитования. По этим программам под покупку квартир, автомобилей, компьютерной и бытовой техники можно взять более дешевый и более долгосрочный валютный кредит: от 10,5% до 18% годовых на срок от 1 года до 5 лет (реже – до 10 лет).

Самые щедрые банки

По состоянию на конец августа-начало сентября 2000 г. условия, приближенные к оптимальным (соотношение минимально требуемой суммы и максимальной доходности), предоставляли следующие банки (здесь приведены ставки по наиболее приемлемым сегодня для вкладчиков с точки зрения рискованности и доходности 3-месячным депозитам):

по гривневым вкладам:

  • «Укрсиббанк» – от 500 грн. – 26,5-28% годовых;
  • «Премьербанк» – от 500 грн. – 25% годовых;
  • «Пивденкомбанк» – от 100 грн. – 24-25% годовых;
  • «Украинский БТС» – 1-7 тыс. грн. – 25-29% годовых;
  • «Укринбанк» – до 5 тыс. грн. – 19,6-26,8% годовых;

по валютным вкладам:

  • «Форум» – от $200 – 9% годовых;
  • «Индэкс-банк», «Восточно-Европейский банк» – от $1000 – 8% годовых;
  • «ОЛбанк» – от $100 – 7% годовых;
  • «Мрiя» – от $300 – 7% годовых;
  • «Финансы и кредит» – от $500 – 5-7% годовых.

Как получить больше?

Расчеты «&» по паритету процентных ставок свидетельствуют, что сегодня выгоднее положить деньги на гривневый депозит, если вы верите, что через месяц курс продажи наличного доллара (без учета 1%-ного сбора в Пенсионный фонд) в обменниках не превысит 5,5529 грн./$ (расчет сделан исходя из курса покупки на начало сентября 5,54 грн./$ и действующих ставок по 1-месячным гривневым и валютным депозитам – 20% и 5% годовых соответственно). Иначе говоря, гривневый вклад принесет больший доход, если по итогам 30 дней с момента выхода журнала произойдет ревальвация национальных денег. А это, по оценкам банкиров, очень и очень маловероятно. НБУ не скрывает того, что проводить ревальвацию национальной валюты в преддверии погашения долгов за российский газ неразумно. Как сказал г-н Борисов, «все ждут падения курса гривни».

Аналогичным образом рассчитывается критическое значение курса доллара для 3-месячного депозита. При ставках 26% годовых в гривне и 8% годовых в СКВ вклад в национальной валюте будет прибыльнее, если к середине ноября 2000 года курс продажи наличного доллара (без учета сбора в Пенсионный фонд) не превысит 5,7266 грн./$.

Рост процентных ставок может спровоцировать только рост курса доллара

Банковские специалисты прогнозируют, что в сентябре-начале октября существенного роста ставок по гривневым вкладам не произойдет, если не будет сильного скачка курса доллара. То же самое относится и к стоимости гривневых кредитов. По мнению многих банкиров, если кредитные ставки и повысятся, то незначительно, в пределах 1-2%, максимум на 5%.

Ставки по валютным депозитам также, скорее всего, значительно не изменятся. Однако можно ожидать от ряда банков проведения агрессивной политики по увеличению количества вкладчиков. Так, «Индэкс-банк» в рамках рекламной кампании повысил свои валютные ставки до 10% по годовому вкладу и до 8% – по полугодовому. Поэтому средняя валютная ставка по банковской системе в целом может несколько вырасти, но в среднем не превысит 9% по 12-месячным депозитам.

Юрий Лужецкий, начальник управления активно-пассивных операций «Трансбанка»

– Сегодня спрос на кредитные ресурсы даже превышает наше предложение. Поэтому есть возможность выбора и незначительного повышения ставок. Но это, скорее, рабочая ситуация, чем долговременная тенденция. Если же не произойдет никаких серьезных подвижек на рынке, которые однозначно отразятся на существенном изменении учетной ставки НБУ, то процентные ставки комбанков вряд ли изменятся.

Сергей Борисов, заместитель председателя правления «Индэкс-банка»

– Серьезных курсовых колебаний следует ожидать не ранее ноября-начала декабря, когда, наиболее вероятно, начнутся выплаты долгов Украины за российский газ. Других серьезных факторов, способных резко дестабилизировать валютный рынок, я не вижу. Поэтому два относительно спокойных месяца у финансового рынка есть, если только инфляционные ожидания, а также политический кризис не спровоцируют рост курса ранее.

Залишити відповідь