Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings повысило рейтинги ОАО "ЦентрТелеком", ОАО "Северо-Западный Телеком", ОАО "ВолгаТелеком" и ОАО "Сибирьтелеком" до уровня BB со "Стабильным" прогнозом.
Кроме того агентство повысило рейтинг ОАО "Уралсвязьинформ" до уровня "BB-" и подтвердило рейтинг ОАО "Дальневосточная компания электросвязи" ("Дальсвязь") на уровне "BB-". По рейтингам "Уралсвязьинформа" и "Дальсвязи" присвоен "Позитивный" прогноз.
Указанные компании – региональные традиционные операторы связи в России, и все они являются операционными дочерними компаниями ОАО "Связьинвест", контролируемой государством холдинговой структуры.
Как говорится в пресс-релизе агентства, рейтинги отражают существенно улучшившуюся ликвидность и снизившиеся риски рефинансирования рассматриваемых традиционных операторов связи, а также тот факт, что их финансовые и операционные показатели остаются сильными, а левередж находится на низком уровне.
Отмечается, что операционные и финансовые показатели традиционных операторов продемонстрировали высокую устойчивость в период спада. Выручка компаний росла, показатели маржи улучшались, а абонентская база и использование услуг связи в целом оставались стабильными. Большинство операторов продемонстрировали впечатляющий уровень гибкости по существенному сокращению капвложений, что позволило им значительно улучшить генерирование свободного денежного потока и обеспечить наличие денежных средств для обслуживания долга.
В целом Fitch ожидает, что будет сохраняться сильный контроль над расходами, и это будет поддерживать маржу. Позитивным фактором для многих традиционных операторов связи является существенный взнос денежных средств из Фонда универсальной услуги, при этом сумма трансфертов является закрепленной до 2013 г. Из фонда спонсируются определенные телекоммуникационные услуги, предоставление которых на самостоятельной основе не является экономически выгодным.
Доли рынка у традиционных операторов связи остаются высокими, в частности в связи с тем, что более мелкие игроки были сильнее затронуты финансовым кризисом. Дочерние компании "Связьинвеста", вероятно, увеличат свою долю рынка в широкополосном сегменте за счет того, что они фактически контролируют инфраструктуру "последней мили" – это дает им возможность развивать услугу на базе технологии ADSL с опережением конкурентов. Регулятивная среда остается благоприятной для традиционных операторов связи, и такая ситуация вряд ли изменится при проведении предлагаемой реорганизации отрасли.