Учитывая, что ставка в США уже находится на близком к нулю уровне, а сигналы восстановления американской экономики становятся все более четкими, каждое заседание FOMC приближает американский ЦБ к неизбежному ужесточению кредитно денежной политики, пишет газета Business Spectator.
Центром дискуссий аналитиков в настоящее время является то, как скоро ФРС откажется от формулировки о своем намерении удерживать процентные ставки на "исключительно низком уровне в течение длительного периода времени" и как скоро она может перейти к повышению ставок.
Судя по осторожному тону большинства наиболее влиятельных представителей Федерального резерва и их взгляда на решения FOMC, прогнозы близкого изменения базовой ставки являются преждевременными.
"ФРС не спешит с повышением ставки, – отмечает экономист TD Securities Эрик Грин. – Предстоящее заседание FOMC не покажет отклонения Центробанка от занимаемой им выжидательной позиции".
Одним из факторов, который может поддержать решение ФРС сохранить базовую процентную ставку на близком к нулю уровне, является ограниченный объем кредитования в США, полагают экономисты, опрошенные агентством Bloomberg.
"Восстановление американской экономики будет медленным, поскольку оно зависит от того, когда банки начнут увеличивать объемы кредитования, – отмечает бывший президент Федерального резервного банка (ФРБ) Атланты Уильям Форд. – Банки дошли до крайности, ужесточив условия кредитования и став слишком осторожными, восстанавливаясь после тяжелого кризиса".
Согласно данным ФРС, опубликованным 23 апреля, объем коммерческих ссуд и промышленных займов, выданных американскими банками за неделю, завершившуюся 14 апреля, сократился на $900 млн – до $1,27 трлн. В марте этот показатель достигал минимального за два года уровня.
Объем автоматически возобновляемых кредитов, традиционно используемых для кредитования малого бизнеса, в феврале упал на $9,4 млрд, что является максимальным снижением за три месяца.
Доверие представителей малого бизнеса к экономике США в марте упало до минимального уровня с июля 2009 года, все больше потенциальных заемщиков сообщает о трудностях с привлечением кредитов.
"В настоящее время нельзя говорить о том, что финансовые компании в достаточной мере расширяют кредитование, – заявила 15 апреля президент ФРБ Сан-Франциско Джанет Йеллен.- Как раз наоборот, даже с учетом очень низких процентных ставок, поток кредитов остается очень слабым".
Недостаточное кредитование малого бизнеса, по прогнозам аналитиков, может замедлить снижение уровня безработицы в США, составившей в марте 9,7%.
Важным фактором, на котором также сфокусировано внимание инвесторов, являются планы ФРС в отношении ипотечных облигаций, выкупавшихся ею на рынке, пишет газета The Wall Street Journal. За последние 15 месяцев американский ЦБ приобрел ипотечные бумаги на сумму более $1 трлн, и теперь руководству банка необходимо принять решение, каким образом избавиться от них так, чтобы это не оказало негативного влияния на финансовые рынки и начавшееся восстановление экономики.
По оценкам ФРБ Нью-Йорка, покупка Центробанком ипотечных бумаг и US Treasuries способствовала снижению долгосрочных процентных ставок в США примерно на половину процентного пункта. Таким образом, лишь простое заявление ФРС о намерении продать приобретенные бумаги может оказать противоположный эффект, учитывая объем купленных облигаций, отмечают эксперты.
Тем не менее, аналитики не ожидают, что ЦБ примет решение о продаже бумаг в скором времени. По их прогнозам, на предстоящем заседании ФРС не будет затрагивать тему своих планов в отношении выкупавшихся ею ранее облигаций.
Согласно опросу экспертов, проведенному агентством Bloomberg, ФРС сохранит ставку в диапазоне 0-0,25% годовых во втором и третьем кварталах 2010 года. В четвертом квартале, по прогнозам экономистов, ставка будет повышена до 0,75% годовых.
ФРС удерживает ставку в диапазоне 0-0,25% годовых с декабря 2008 года. Для сравнения: базовая ставка Европейского центрального банка в настоящее время составляет 1% годовых, Банка Англии – 0,5% годовых, Банка Японии – 0,1% годовых.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».