Как сообщается в пресс-релизе инвесткомпании, справедливая стоимость акции установлена исходя из расчета по дисконтированным денежным потокам ($5,365 млрд) и метода сравнительной оценки ($5,297 млрд), и она на 40% превышает рыночную цену закрытия по состоянию на 29 апреля.
Таким образом, отмечено в пресс-релизе, Северный ГОК вошел в тройку лидеров в списке лучших инвестиционных рекомендаций в секторе горно-металлургического комплекса, подготовленных "Драгон Капитал".
По мнению аналитиков инвесткомпании, на оценке акций СевГОКа и рекомендации по ним положительно сказалась договоренность эмитента с группой "Донецксталь" о повышении цен на реализуемые предприятиям группы окатыши. Во втором квартале 2010 года они вырастут на 150% по сравнению со вторым кварталом 2009 года – до $140/т. Заявленное повышение цен на 33% превышает прогноз аналитиков "Драгон Капитал", оно позволит СевГОКу значительно увеличить рентабельность во втором квартале 2010 года.
Кроме того, аналитики считают, что повышение цен СевГОКом также положительно отобразится на деятельности Ferrexpo plc и его ключевого производственного актива – Полтавского ГОКа, поскольку экспортные цены на окатыши обычно превышают внутренние на $15-20/т.
Аналитики ожидают, что с учетом последних ценовых изменений на глобальном рынке железной руды Северный ГОК в 2010 году повысит среднюю цену реализации железорудного концентрата и окатышей на 73% по сравнению с 2009 годом – до $85/т и $99/т соответственно, в 2011 году – на 5%, до $94/т и $109/т.
По прогнозам "Драгон Капитал", в 2010 году чистый доход компании составит $1,294 млрд (+79% по сравнению с 2009 годом), EBITDA – $778 млн (+146%), а чистая прибыль – $515 млн (+236%). В результате рентабельность по EBITDA и чистая рентабельность компании по итогам текущего года могут достичь 60,1% и 39,8%, а EBITDA на тонну железорудной продукции (как концентрата, так и окатышей) – $57/т, что на 137% выше показателя 2009 года и на 23% ниже по сравнению с $74/т в 2008 году.
Как отмечают аналитики, среди украинских железорудных компаний СевГОК наименее пострадал во время кризиса на глобальных рынках стали, увеличив в 2009 году производство железорудного концентрата на 9% по сравнению с 2008 годом – до 13,8 млн тонн и окатышей – на 0,3%, до 9,5 млн тонн. Компания выпускает продукцию с высокой добавленной стоимостью, которая пользуется значительным спросом со стороны сталелитейных активов группы "Метинвест" ("Азовстали" и Енакиевского метзавода), а также предприятий, входящих в корпорацию "Индустриальный союз Донбасса" (ИСД), "Arcelor Mittal Кривой Рог", Мариупольского меткомбината им. Ильича и "Запорожстали".
СевГОК входит в группу "Метинвест", акционерами которой являются СКМ (75%) и группа компаний "Смарт-холдинг" (25%), которые принимают участие в управлении группой "Метинвест" на партнерских началах. Объединение горно-металлургических активов СКМ и "Смарт-холдинга" в рамках "Метинвеста" началось в 2007 году и предполагалось его завершить в 2009-м.
Управляющей компанией группы "Метинвест" является ООО "Метинвест Холдинг".
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».