Новый дирижер для мировых денег

Мир может только вздохнуть с облегчением, что по воле случая или судьбы президент Буш выбрал достойную замену Алану Гринспену на посту руководителя Федерального резерва США.

Возможно, мир этого не знает, но мы все «избежали пули», когда Джордж Буш назначил Бена Бернанке в качестве преемника могущественного председателя Федерального резерва США Алана Гринспена. Те, кто знает Бернанке, считают его человеком, имеющим необходимый опыт, интеллектуальные способности и личные качества, чтобы блистать на должности, которую он займет в феврале 2006 г. Так почему эта должность настолько важна? Прежде всего следует принять во внимание то, что два других крупнейших в мире центральных банка (Европейский и Банк Японии) просто не полностью функциональны. В то время как Федеральный резерв быстро меняет свой курс в отношении ставок процента для того, чтобы стабилизировать инфляцию и объемы производства, ни ЕЦБ, ни Банк Японии не меняли свою политику в области ключевых ставок на протяжении нескольких лет. Конечно, неспособность регулировать ставки процента не всегда свидетельствует о нефункциональности — в конце концов даже поломанные часы показывают правильное время дважды в день. Но замороженные ставки создают впечатление паралича. Таким образом в условиях бездействия со стороны двух других крупнейших банков Федеральный резерв получил в свое распоряжение всю мировую экономическую арену.

Также важно и то, что председатель Федерального резерва главенствует в экономике США. Обычно министр финансов США или другой лидер в администрации играет для него роль баланса. Правда, в администрации Буша другие чиновники не имеют достаточной политической поддержки, чтобы противостоять Гринспену. Президент Буш явно решил, что сам будет главным лицом администрации в вопросах экономики. Однако Буш выглядит дилетантом на фоне более квалифицированного председателя Федерального резерва, который легко заткнет его за пояс.

Кроме того, просто невозможно, чтобы президент США, занятый десятками других неотложных проблем, мог соперничать с председателем Федерального резерва, имеющим возможность посвятить все свое время экономическим вопросам. Так что мы должны отдать Бушу должное за его готовность выбрать человека, способного взять на себя роль Гринспена как главного экономиста США.

Конечно, многие люди никогда не слышали об Алане Гринспене или о Федеральном резерве США. Но в целом даже если большинство и не понимает, чем занимается центральный банк, они считают этого человека важным лицом, устанавливающим ставки процента и таким образом оказывающим влияние на их жизнь.

Это возвращает нас к ЕЦБ и Банку Японии, поскольку их истинной проблемой является не просто паралич ставок процента, а то, что они чувствуют себя ограниченными в возможностях решения ключевых экономических вопросов и проблем, не прибегая к кредитно-денежной политике.

Главное панъевропейское учреждение ЕЦБ находится в уникальном положении, чтобы играть лидирующую роль в обсуждении фискальной и торговой политики и демографического развития в Европе. В то время как он, не привлекая внимания, вносит значительный технический вклад в различные дебаты, его действия ограничивает политика, что не позволяет ему выйти за рамки своей юрисдикции.

Это прискорбное ограничение сферы деятельности ЕЦБ группой государств, не решивших пока, предпочитают они большее единство или большее разграничение власти. В случае Банка Японии фундаментальной проблемой является глубокий институциональный страх нарушить политический статус-кво и таким образом неспособность играть роль главного экономиста.

В результате председатель Федерального резерва Америки обладает сегодня необычайно огромным влиянием. Возможно, однажды такая же неограниченная власть окажется в руках возродившегося ЕЦБ или Банка Японии. Тем временем мы можем только вздохнуть с облегчением, что по воле случая или судьбы президент Буш выбрал достойную замену Гринспену. Это могло обернуться настоящей катастрофой.