После худшей рецессии со времен Великой депрессии естественная норма безработицы в США выросла до диапазона 6,3-7,5%, утверждают Дин Маки из Barclays Capital, Этан Харрис из Bank of America-Merrill Lynch и лауреат Нобелевской премии по экономике 2006 года Эдмунд Фелпс.
Если ФРС сейчас не смирится с тем, что естественная безработица в США теперь будет выше привычного уровня, то она запоздает с повышением процентных ставок, что подстегнет инфляцию, предупреждает Д.Маки.
"Если вы абсолютно уверены в том, что естественная норма безработицы составляет 5%, то имеет смысл подождать до тех пор, пока безработица снизится до 7-7,5%, прежде чем начинать ужесточение кредитно-денежной политики, – сказал он. – Однако эта стратегия крайне рискованна в случае роста естественной нормы безработицы, потому что можно оказаться в условиях полной занятости с нулевой процентной ставкой по кредитным средствам ФРС и не понять этого".
Уровень безработицы в США превышает 9% с мая 2009 года, за время рецессии число рабочих мест в стране сократилось на 8 млн.
Рост естественной нормы безработицы, по мнению экономистов, связан с разрывом между квалификацией нынешних безработных и требованиями имеющихся на рынке вакансий.
Предполагается, что безработица в США снизилась в мае до 9,8% с 9,9% в апреле. Министерство труда опубликует данные в 16:30 мск в пятницу.
Термин "естественная норма безработицы" был введен "отцом монетаризма" Милтоном Фридменом для характеристики уровня безработицы в условиях долгосрочного равновесия. Эта норма безработицы определяется структурными и фрикционными факторами и не может быть уменьшена в результате повышения совокупного спроса. Любые попытки удержания безработицы ниже ее естественной нормы ведут к ускорению инфляции.
Хотя сейчас инфляция не является сколько-нибудь существенной угрозой для экономики, инвесторы должны позаботиться о себе заранее, считает главный аналитик рынков с фиксированной доходностью инвестбанка Gleacher & Co. Артур Тетьевски. Он рекомендует продавать US Treasuries со сроками обращения 10 и 30 лет и покупать казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS), а также ограничить риски по доллару США.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».