Генеральный директор инвестиционного фонда Pimco Мохамед Эль Эриан (Mohamed El-Erian) заявил в интервью, опубликованном 10 декабря в Fortune, что рост экономики США в четвертом квартале составит около 3%. Однако он подчеркнул, что сохранить экономический рост в 2010 году будет очень трудно.
"Сохранение роста зависит от передачи эстафеты от искусственных источников роста, прежде всего – государственного стимулирования экономики, – сказал Эль Эриан. – В настоящее время мы получаем результаты крупнейшей в истории программы стимулирования. Кроме того, естественный цикл материальных запасов достиг нижней точки, и началось их наращивание. Этим охарактеризовалось второе полугодие 2009 года. Но это не постоянный источник роста. Теперь необходимо передать эстафету частному сектору – потребителям и компаниям, но для этого должно произойти много такого, что вряд ли произойдет".
По мнению Эль-Эриана, тот факт, что американские потребители стали меньше тратить и больше копить, является положительным моментом в долгосрочной перспективе. В результате "мы движемся от чрезмерной глобальной зависимости от американского потребления к многополярному миру. Но в переходный период могут возникнуть проблемы".
Многополярный мир, с точки зрения индивидуального инвестора, это хорошо, считает гендиректор Pimco. "Такой мир лучше, если мы знаем, как инвестировать, – подчеркнул он. – Однако это означает, что нужно вести себя иначе. Сегодня у среднего инвестора есть две проблемы. Во-первых, он слишком ориентирован на США. Это объяснимо, поскольку мы предпочитаем знакомое и склонны инвестировать в известные нам названия. Однако в условиях глобализации центр гравитации смещается от США. Поэтому инвестору необходимо осознать, что завтра распределение активов буде разнообразнее, чем вчера.
"Во-вторых, многим из нас повезло, нам уже давно не приходилось тревожиться по поводу инфляции. Мы движемся к миру, куда инфляция в какой-то момент вернется".