Національний банк України (НБУ) розглядає два сценарії розвитку війни на Близькому Сході, враховуючи високу невизначеність. Про це йдеться в інфляційному звіті НБУ за квітень 2026 року.

Які сценарії розвитку подій розглядає НБУ?

Базовий сценарій передбачає поступове зниження напруженості з кінця ІІ кварталу та зниження ціни на нафту марки Brent до 80 дол./бар. наприкінці 2026 року. Альтернативний сценарій передбачає тривалішу війну та вартість нафти не нижче 100 дол./бар. до кінця 2026 року.

Як війна вплине на інфляцію та ВВП України?

Світові ціни на нафту швидко транслюються у внутрішній ціновий тиск через високу імпортозалежність України від пального. Значний ефект матимуть вторинні ефекти, зокрема зростання логістичних витрат бізнесу, що поступово переноситиметься на вартість широкого спектра товарів і послуг.

Подорожчання енергоносіїв пригнічує економічну активність. Зростання собівартості в енергоємних та транспортно залежних галузях знижує їх маржинальність і змушує бізнес скорочувати виробництво, створюючи додаткові перешкоди для економічного відновлення.

Які наслідки для зовнішньої торгівлі?

Подорожчання нафти та природного газу збільшує витрати на імпорт енергоносіїв для підтримання оборонних потреб і ділової активності. Додатковим чинником здорожчання імпорту є ринок добрив. Частково ці ефекти компенсуватимуться підвищенням цін на продовольчі товари та металургійну продукцію, які експортує Україна.

Крім того, очікується зростання попиту на українські оборонні технології. Перегляд геополітичних пріоритетів ключовими партнерами створює як нові можливості, так і ризики для України.

Водночас вищі ціни на енергоносії збільшують фінансовий ресурс агресора, хоча й не вирішують його структурних проблем, що надалі накопичуються.

Нагадаємо, зростання споживчих цін в Україні у квітні 2026 року порівняно із березнем становило 1,4%, а порівняно з квітнем 2025 року – 8,6%, що є найвищим рівнем цього року.