Инвестиции
«Газпром» вошел в ТОП-10 мировых компаний по величинекапитализации
Ежегодно газета Financial Times составляет список 500 крупнейших компаний мира, ранжированных по величине рыночной капитализации. В списки включены только те компании, у которых в свободном обращении находится не менее 15% акций. «Страна приписки» для каждой компании определяется в соответствии с критериями ведущего мирового провайдера фондовых индексов — FTSE. Обычно это страна, на бирже которой обращаются акции компании.
Компании можно рейтинговать по разным статистическим показателям, например, по обороту (такой рейтинг составляет журнал Fortune) или по прибыли. Но оборот не совсем верно отражает деятельность банков и финансовых компаний, потому что для них важен не только доход от услуг, предоставленных в текущем году, но и средне- и долгосрочные инвестиции и кредиты, доход от которых может быть реализован через несколько лет. На прибыль может сильно повлиять разовое списание стоимости активов. Кроме того, одна из основных проблем, связанных с составлением рейтингов по другим показателям, состоит в том, что практически невозможно дать единовременную оценку. У многих фирм финансовый год не совпадает с календарным, компании публикуют годовые отчеты в разное время.
Сравнить же компании по рыночной капитализации можно в один день. Например, Financial Times данные для своего рейтинга снимает по состоянию на 31 марта.
Бум на сырьевых рынках сильно поднял капитализацию нефтегазовых и горнодобывающих фирм. Так, ExxonMobil вышла на первое место, оттеснив General Electric. Microsoft, которая с конца 1990-х гг. занимала то первое, то второе место, теперь стала третьей.
«Газпром» первым из российских фирм вошел в десятку крупнейших компаний мира, поднявшись за год с 58-го на 10-е место. Затем, после составления рейтинга, он в конце апреля оттеснил Microsoft с третьей ступеньки. А к середине мая капитализация газового монополиста достигла рекордных $303 млрд. Но последовавшая затем масштабная коррекция на мировых фондовых рынках лишила «Газпром» десятков миллиардов долларов, и он опустился на несколько мест, хотя и остался в ТОП-10.
Всего же в списке 37 нефтегазовых компаний, а капитализация сектора выросла с $2,04 трлн. до $2,54 трлн. Он уступает лишь банковскому сектору, 80 представителей которого стоят $3,97 трлн.
Но нефть — не единственный сырьевой товар, сильно выросший в цене. Медь, серебро и палладий, например, подорожали гораздо больше. Вместе с ними выросли и котировки акций горнодобывающих и металлургических компаний. Например, капитализация BHP Billiton выросла на 42,2%, Rio Tinto — на 76%, Companhia Vale do Rio Doce — на 54,5%.
Сырьевики сильно потеснили другие секторы, даже те, чья капитализация продолжала расти. На телекоммуникационные услуги (фиксированная и мобильная связь) теперь приходится 6,7% от совокупной капитализации компаний в FT 500 (в 2005 г. — 8,2%). Отстают и технологи: Microsoft осталась единственной технологической компанией в ТОП-20, IBM опустилась с 13-го на 26-е место, Intel — с 15-го на 33-е, а Amazon.com и вовсе выпала из списка.
В списке нет украинских компаний, а российских — шесть (год назад их было четыре). Впервые в него попал Сбербанк, сразу взойдя на 232-е место. РАО «ЕЭС России» в 2004 г. занимало 386-е место, однако в прошлом году покинуло список: неопределенность с ходом реформы энергетики привела к падению акций компании. Реализация же реформы в течение прошедшего года вкупе с общим ростом российского фондового рынка подняли капитализацию РАО (234-е место). Из списка выпали «Мобильные телесистемы». Весь прошедший год акции МТС стояли на месте, а цена пропуска в FT 500 повысилась до $15,94 млрд.
Слияния и поглощения
Победа на двоих
Индийская корпорация Mittal Steel утратила лидерство на мировом стальном рынке, сдав позиции своему ближайшему конкуренту — люксембургской Arcelor. После года упорного сопротивления враждебному поглощению со стороны Лакшми Миттала, Arcelor перешла в наступление, объявив о слиянии с российским металлургическим конгломератом «Северсталь». Объединенная компания будет производить около 70 млн. т стали в год (около 7% мирового рынка). По условиям сделки, российский бизнесмен Алексей Мордашов обменяет принадлежащие ему 82% «Северстали», а также акции горнодобывающих активов (Severstal North America, Lucchini) на 32% дополнительно выпущенных бумаг Arcelor. Бизнесмен также доплатит 1,25 млрд. евро наличными. Судьбу сделки определит собрание акционеров «Северстали», намеченное на 28 июня.
Обе компании специализируются на производстве продукции высоких переделов — листового проката, в том числе оцинкованного листа, использующегося в автопроме. Кроме того, вследствие покупки Severstal North America люксембургский концерн получит доступ на практически закрытый для европейских производителей американский рынок. Таким образом синергетический эффект от сделки составит 15-20%.
Готовящееся слияние позволит Arcelor избежать недружественного поглощения со стороны Mittal Steel. К середине мая индийская корпорация консолидировала более 10% акций Arcelor, купив их на открытом рынке. Но учитывая, что «Северсталь» поглощена за счет дополнительной эмиссии, пакет люксембургской компании, находящейся в руках Лакшми Миттала, будет размыт. Между тем оферта индусов о поглощении Arcelor за 25,8 млрд. евро остается в силе. Более того, Еврокомиссия, в начале месяца одобрившая намерения Mittal Steel, разрешила продлить срок действия предложения до 5 июля.
По мнению экспертов, слияние Arcelor и «Северстали» стимулирует дальнейшую консолидацию металлургических активов по всему миру. Возрастет интерес глобальных холдингов и к «свободным» украинским активам, не входящим в число вертикально интегрированных ФПГ. В их числе — «Запорожсталь», ММК им. Ильича и заводы «Энерго». В этом свете положение отечественных металлургов станет еще более шатким.
Альянс
Японцы бросили вызов «большой пятерке»
В условиях жесткой конкуренции производителям мобильных телефонов последнего эшелона приходится выискивать пути, чтобы сократить убытки. Японские корпорации NEC и Matsushita Electric (бренд Panasonic) заключили альянс для совместного производства и продажи мобильных телефонов. Источник, близкий к переговорам, поясняет, что компании договариваются о создании СП по разработке микросхем и программного обеспечения для сотовых аппаратов третьего поколения (3G). Стороны уже провели успешные переговоры с американской Texas Instruments, которая будет поставлять чипсеты для телефонов. Президент NEC Каору Яно заявил, что о слиянии мобильных подразделений корпораций речь пока не идет. И добавил: стороны согласились на переговоры исключительно при условии сохранения своих брендов.
Нынешний альянс эксперты называют ожидаемым шагом со стороны производителей сотовых аппаратов, не занимающих лидерские позиции на рынке. По их мнению, наступление по всем фронтам производителей сотовых телефонов из «большой пятерки» негативно сказывается на позициях мелких производителей. Несмотря на то, что NEC и Matsushita Electric первыми выпустили аппараты третьего поколения формата W-CDMA, их попытки выхода на мировой рынок провалилась. По прогнозам NEC, до конца текущего финансового года убытки их подразделения сотовых телефонов составят около 15-16 млрд. иен (по сравнению с 25 млрд. иен в 2005-м). В Matsushita ситуация менее плачевна: ее мобильное подразделение должно принести в текущем году доход в 6 млрд. иен (на фоне 8,4 млрд. иен убытков по итогам прошлого года).
Нынешнее сотрудничество, как ожидается, позволит NEC и Matsushita снизить издержки на производство 3G-трубок и предложить покупателям конечный продукт по доступной цене. К тому же сотрудничество откроет корпорациям путь на мировой рынок.
Власть и бизнес
Фондовый арест
Скандалы, связанные с крупной японской интернет-компанией Livedoor, продолжаются. Еще в январе в офисе фирмы были проведены обыски. Компанию обвинили в фальсификации отчетности дочерних структур. Ее вице-президент покончил с собой, а президент был арестован. Тогда это вызвало кризис на Токийской фондовой бирже. А в начале июня полиция арестовала управляющего фондом MAC Asset Management Йошиаки Мураками, который ранее занимал пост министра торговли Японии. Его обвиняют в финансовых махинациях акциями с использованием инсайдерской информации о Livedoor.
За несколько часов до ареста Мураками признался, что действительно пользовался инсайдерской информацией. Его фонд купил большую долю в компании Nippon Broadcasting System (NBS) за день до того, как Livedoor развернула борьбу с телесетью Fuji Television Network за поглощение NBS. Мураками сообщил, что перед сделкой обсудил покупку акций с руководством Livedoor. Когда интернет-компания сделала предложение NBS, акции последней сильно взлетели, а MAC выгодно продал свой пакет Livedoor. В итоге поглощение не состоялось, а деятельностью Мураками заинтересовалась прокуратура. Глава МАС уже признался, что купленные им акции должны были в дальнейшем обеспечить Livedoor неоспоримое преимущество в борьбе за NBS. По статьям о махинациях с акциями и инсайдерской торговле Мураками грозит максимум три года тюрьмы и штраф в 3 млн. иен.
Многие аналитики полагают, что с арестом Мураками деловой климат в Японии серьезно ухудшился. Хотя реакция рынка это предположение не подтверждает. Индекс голубых фишек Nikkei упал лишь на 0,77%, а более широкий индекс TOPIX — на 0,7%. «Этот скандал нанес удар по акциям японских компаний. Но токийский финансовый рынок и так находится в сильной рецессии, поэтому сила удара ограничена», — заявил министр экономики и банковского сектора Японии Каору Йосано.