Постепенный рост стоимости НДС-облигаций повышает привлекательность стандартных облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ), в результате чего вероятно увеличение спроса на вторничном аукционе по размещению ОВГЗ и дальнейшее снижение Министерством финансов ставки доходности, считают опрошенные агентством "Интерфакс-Украина" эксперты.
По оценкам аналитика компании "Аструм Инвестиционный Менеджмент" Сергея Фурсы, конъюнктура на вторничном аукционе благоприятна для снижения доходности в пределах 25-50 базисных пунктов.
"Мы ожидаем роста спроса на текущем аукционе. С одной стороны, банки продолжат покупать короткие бумаги для инвестирования избыточной ликвидности, поэтому спрос будет распространяться на трехмесячные облигации. В то же время, учитывая рост стоимости НДС-облигаций, возрастает интерес инвесторов к стандартным ОВГЗ, что обещает результативные размещения как по девятимесячным облигациям, так и полуторагодичным бумагам," – прогнозирует аналитик.
Дилер Эрсте Банка, пожелавший остаться неназванным, также допускает снижение доходности на вторничном аукционе.
По его оценке, дополнительных выпусков НДС-облигаций в этом году уже не будет, исходя из утверждения Минфина, что ему необходимо будет привлечь до конца года только 6 млрд грн через ОВГЗ (не учитывая потребности в погашении).
"Предложение ОВГЗ будет ограничено, и мы увидим падение доходности", – полагает эксперт.
При этом он отметил, что доходность ОВГЗ на вторичном рынке вернулась к уровню, предшествовавшему выпуску НДС-облигаций.
По словам собеседника агентства, наибольшим спросом пользуются "короткие" ОВГЗ, облигации с 1,3 лет до погашения и НДС-облигации.
Как отметил дилер, компании уже продали НДС-облигаций на сумму около 4 млрд грн и доходность этих бумаг продолжает падать. По его данным, доходность НДС-облигаций в настоящее время опустилась до уровня 14,4-14,7% годовых (дисконт 17,5-18%). Причем крупнейшие сделки проходят с нерезидентами, которые увеличили свой портфель ОВГЗ на 1,5 млрд грн за последнюю неделю.
"Похоже, компании с наибольшим объемом НДС-облигаций договариваются о сделках за рубежом преимущественно с одним покупателем на весь объем", – полагает дилер.
"Судя по всему, даже без помощи НБУ рынок сможет поглотить НДС-облигации, хотя это может быть медленным процессом", – заключил эксперт.
Как сообщалось, правительство Украины во вторник проведет очередной аукцион по размещению внутренних гособлигаций. Рынку будут предложены три серии ОВГЗ: со сроком обращения три месяца, девять месяцев и 1,5 года.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».