Один из ключевых руководителей Федеральной резервной системы (ФРС), президент Федерального резервного банка Далласа (ФРС-Даллас) Ричард Фишер, в понедельник сделал предупреждение относительно программы количественного смягчения, сказав, что она может закончиться «более чем обычной инфляцией», если Конгресс быстро не ужесточит налогово-бюджетную политику в качестве сопроводительной меры, пишет Dow Jones Newswires.
Фишер назвал объявленный недавно ФРС новый раунд покупок активов, прозванных количественным смягчением, «рискованным делом». По его мнению, это может стать «новой нормой» денежно-кредитной политики, когда инвесторы ожидают непрерывного потока ликвидности со стороны ФРС, что может повлечь за собой раскручивание инфляционной спирали.
«ФРС делает все, что в ее силах, чтобы исполнить свой двойной мандат, который был дан ей Конгрессом», — сказал Фишер, имея в виду занятость и инфляцию. «Однако смягчение денежно-кредитной политики само по себе не ответ на наши текущие проблемы», — отметил он.
«ФРС, на мой взгляд, сделала решительный шаг, поверив в то, что наши политические лидеры разработают разумную бюджетную и регуляторную стратегию, которая будет побуждать компании к тому, чтобы задействовать печатаемые ФРС деньги для инвестирования в создание рабочих мест для американских работников», — сказал Фишер.
На балансах у корпораций и банков уже предостаточно средств, так что недостаток ликвидности — это не то, что не дает американской экономике расти более быстрыми темпами, отметил президент ФРС-Даллас.
Вместо этого компании воздерживаются от найма новых сотрудников ввиду неопределенности относительно налогово-бюджетной политики и политики в сфере регулирования, заявил Фишер, повторив то, о чем он говорит уже почти год.
«Меня беспокоит, что ликвидность присутствует повсеместно на балансах банков и компаний, однако она не используется для найма американских работников», — отметил он.
По его мнению, новое вливание предоставляемой ФРС ликвидности не побудит работодателей к найму, однако оно вполне может активизировать инвесторов, ищущих более высокую доходность, что подтолкнет вверх цены на сырье и товары первой необходимости, а это в конечном итоге отразится на самых бедных потребителях, которые будут больше платить за базовые товары.
По словам Фишера, финансовые спекуляции и излишки уже начинают давать о себе знать.
«Дальнейшее количественное смягчение посредством дополнительных покупок активов определенно повысит уровень банковских резервов, немного понизит ставки и увеличит ликвидность на рынках, при этом ослабив доллар. Более релевантный вопрос заключается в том, работает ли оно на пользу создания рабочих мест и ограждает ли оно от финансовых излишеств», — отметил глава ФРС-Даллас.
В настоящее время Фишер не обладает правом голоса в Комитете ФРС по операциям на открытом рынке, который на прошлой неделе приступил к новому раунду количественного смягчения — плану, согласно которому за восьмимесячный период на рынок будет вкачано $600 млрд посредством покупок казначейских облигаций.
Два других крупных центральных банка — Банк Англии и Банк Японии, как признал Фишер, тоже проводят количественное смягчение, однако Банк Англии, по его словам, возможно, следует по более разумному пути, балансируя вливание ликвидности с принятием масштабного плана строгой экономии.
«Здесь мы страдаем от бюджетной несдержанности и злоупотреблений в сфере регулирования, — сказал Фишер. — Если бы это изменилось, я, возможно, выступил бы за смягчение денежно-кредитной политики. Однако этого не происходит. И я боюсь, что, смягчая денежно-кредитную политику, мы уменьшаем вероятность того, что будет выработана налогово-бюджетная дисциплина».