На фоне падения доходности по депозитам вложения в инвестиционные фонды приносят неплохие дивиденды. Сегодня уже почти каждый желающий может почувствовать себя инвестором.
Банковские депозиты традиционно занимают ведущее место в Украине среди инвестиционных приоритетов населения. И это неудивительно. Ведь на протяжении последних лет это были наиболее стабильные инвестиции. Впрочем, вектор развития ситуации меняется. Если еще пару лет назад депозиты были не только инструментом сохранения, но и приумножения средств, то сегодня на фоне падения ставок и стабильной двузначной инфляции они перестают быть таковыми. Банковский депозит позволяет вкладчику несколько притормозить таяние своего капитала вследствие роста цен. Но не более того. Чуть ли не единственной альтернативой депозитам являются инвестиционные фонды.
Фонд фонду рознь
Инвестиционные фонды в отличие от тех же банков в зависимости от степени ликвидности выпускаемых бумаг четко разделяются на несколько видов. Они бывают открытыми, интервальными и закрытыми. Ликвидность пая открытого фонда мало чем отличается от банковского текущего счета (инвестор имеет возможность купить или продать его в любой рабочий день) и выгодно разнится от ряда депозитных счетов, по которым клиент не вправе забрать свои деньги без потерь в доходности. Кроме того, стоимость чистых активов такого фонда определяется управляющей компанией на конец каждого рабочего дня.
«Инвесторы, не имеющие возможности либо не желающие по тем или иным причинам инвестировать на длительный срок, вкладывают средства в открытые фонды», – делится опытом Виктория Аксенова, маркетолог УК «Сократ». Таким образом, открытый фонд является наиболее оптимальным выбором для краткосрочных вложений: приемлемая доходность и риск, относительно высокая ликвидность.
Главной особенностью закрытых фондов является то, что они создаются на определенный период. Это также ведет к тому, что такие фонды не обязаны выкупать свои паи, а инвесторы получают деньги только после прекращения их деятельности. Закрытый фонд удобен для долгосрочных инвестиций (сроком от одного года). «Менее ликвидные и соответственно более рискованные закрытые фонды рассчитаны на тех физических лиц, которые в качестве инвесторов готовы принять больший уровень риска как плату за потенциально большую доходность», – говорит Дмитрий Мошкало, заместитель директора, портфельный управляющий КУА «Фойл Эссет Менеджмент Украина». Эксперты отмечают, что доходность в таких фондах потенциально больше, так как управляющая компания может себе позволить покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков. Фонды закрытого типа являются срочными – они создаются на определенный заранее оговоренный срок. В то же время в зависимости от структуры активов они могут быть как диверсифицированными, так и недиверсифицированными.
Интервальный фонд включает в себя элементы открытых и закрытых фондов. Здесь инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки. Интервал открывается не реже одного раза в год. Даты открытия и закрытия интервала фиксируются в проспекте эмиссии фонда.
Помимо градации фондов по их типам, также существует разделение по типу активов, в которые инвестирует управляющая компания. Это могут быть, например, фонды акций, облигаций, недвижимости, а также фонды со смешанной стратегией инвестирования, когда в качестве объектов для инвестиций выступают разные категории активов. Кроме доходности, основываясь именно на типе фондов и объектах инвестиций, целесообразно принимать решение о вложениях в тот или иной фонд. «Делать выводы о популярности тех или иных видов фондов среди определенной категории населения на данный момент представляется немного преждевременным, в силу чрезвычайно малого охвата данным продуктом рынка в целом, – рассказывает Дмитрий Мошкало. – Однако социологические исследования подтверждают зарубежный опыт, что более склонные к риску слои населения (несемейные, молодежь, более обеспеченные) предпочитают закрытые фонды». Вячеслав Харченко, генеральный директор ООО «Сбондс-Украина» отмечает, что, помимо продвинутых инвесторов, на рынке хватает и обычных людей, достаточно далеких от фондового рынка. «Такие инвесторы стараются, как правило, выбирать менее рискованный вариант и вкладывать в индексные или открытые фонды, из которых можно без проблем выйти», – говорит он. «Для более склонных к риску подойдет фонд акций, умеренная в плане соотношения риска и дохода стратегия подразумевает инвестирование в фонд смешанного типа, ну а совсем консервативная стратегия присуща облигационному фонду, – объясняет Максим Куприн, председатель правления КУА «УкрСиб Эссет Менеджмент». – Какой фонд наиболее приемлем для новичка-инвестора? На сегодняшний день, наверное, фонд облигаций, так как риск потери вложенных средств минимален. И для того чтобы попробовать себя в качестве инвестора, он подходит на все 100%».
Сила двойного депозита
Кроме разницы в ликвидности, тип фонда также определяет потенциальную величину дохода инвестора. Так, фонды акций в прошлом году обеспечили доходность в 30-60%, облигаций – 10-20%, смешанные – 20-40%. Среднегодовая же доходность публичных фондов составила 33%. Эффективная доходность, учитывающая уплату налогов и сопряженных с фондами издержек – около 30%, что примерно в два раза больше ставок по депозитам. Такой разброс по доходности даже в рамках одного типа фондов объясняется выбранной стратегией компании. Ведь инвестировать можно как в наиболее котируемые ценные бумаги – так называемые «голубые фишки», – так и в бумаги с меньшей активностью, но с потенциалом роста. Естественно, последние подвержены большим рискам. Однако их потенциальная доходность может в десятки раз превышать потенциал «голубых фишек». Например, ожидаемая доходность фондов УК «Сократ» составляет: для ОДПИФ «Премиум-фонд Сбалансированный» – 22-25%, для ЗНКИФ «Премиум-фонд» – 30-40%. Однако Виктория Аксенова обращает внимание, что управляющая компания не имеет права давать гарантии доходности фондов, поэтому приведенные показатели являются лишь прогнозом и основаны на анализе результатов прошлых периодов. «В прошлом году наш облигационный фонд «УкрСиб Стабильный Доход» показал доходность, равную 30% годовых. Плановая доходность фонда в нынешнем году – не ниже 25%, – говорит Максим Куприн. – По фонду смешанных инвестиций «УкрСиб Стратегические Инвестиции» надеемся обеспечить инвесторам доходность не ниже 30%. По фонду недвижимости «УкрСиб Фонд Недвижимости» надеемся обеспечить как минимум среднерыночную доходность».
Следует отметить, что доход инвестора состоит из прироста стоимости его паев. Стоимость паев под влиянием изменения стоимости ценных бумаг и других активов со временем может как увеличиваться, так и уменьшаться. Поэтому участники инвестиционных фондов несут риск убытков, связанных с изменением стоимости активов фонда. Доходность фонда не гарантируется ни государством, ни управляющей компанией. Управляющая компания также не вправе предоставлять какие-либо гарантии, обещания о будущей эффективности и доходности ее инвестиционной деятельности.
Инвесторам открытых и интервальных фондов никакие доходы в виде процентов или дивидендов не начисляются и не выплачиваются. Участники такого фонда могут получить доход только при обратной продаже своих паев управляющей компании.
Расчетная стоимость пая открытого фонда определяется и публикуется управляющей компанией ежедневно. Расчетная стоимость пая интервального фонда определяется управляющей компанией на день приема заявки на продажу или покупку ценных бумаг фонда и на конец квартала. Стоимость паев фонда определяется исходя из текущей стоимости чистых активов (СЧА) фонда путем деления СЧА на количество паев в обращении. СЧА – это разница между активами и пассивами фонда. Активы фонда – это имущество (ценные бумаги, депозиты, денежные средства, дебиторская задолженность и пр.), а пассивы – кредиторская задолженность и резервы предстоящих расходов и платежей.
Если рыночная стоимость ценных бумаг или другого имущества в составе активов фонда растет, то возрастает также стоимость пая, и наоборот, если рыночная стоимость ценных бумаг либо другого имущества в составе активов фонда падает, то падает и стоимость пая.
СЧА фонда изменяется и за счет покупки или продажи паев инвестора, однако это не влияет на цену пая, так как изменяется количество паев фонда.
Расходы инвестора
Высокая доходность бумаг фондов также предполагает дополнительные расходы для инвестора. Все расходы можно разделить на такие, которые инвестор несет при входе в фонд и при выходе из него. Так, при входе инвестору необходимо открыть счет в ценных бумагах, что ему обойдется в 5-10 грн. За каждое движение по счету (зачисление либо списание ценных бумаг со счета) предусмотрена комиссия в размере 10-30 грн. Помимо счета в ценных бумагах, на этапе покупки бумаг иногда также необходимо иметь текущий счет в банке. Вместе с тем инвестор может столкнуться с необходимостью заплатить комиссию при перечислении средств фонду по договору купли-продажи его бумаг. Дополнительно инвестор уплачивает комиссию в размере 1% при покупке ценных бумаг фонда. Итого расходы инвестора при входе составляют 15-40 грн. плюс 1% от стоимости покупаемых ценных бумаг, не считая комиссии за открытие текущего счета и комиссии за перечисление денег в фонд.
Несколько иной тип расходов при выходе из фонда. При продаже ценных бумаг фонда инвестор, как правило, несет расходы в размере 1% от стоимости ценных бумаг. Кроме того, в отличие от депозитов инвестор также должен уплатить налог с инвестиционного дохода (разницы между ценой приобретения и продажи ценных бумаг фонда). Для физических лиц ставка налога составляет 15%, для юридических – 25%. Следует подчеркнуть, что инвестиционный доход возникает исключительно в момент продажи пая. Если же инвестор продолжает владеть паями, он освобождается от уплаты налога на доход.
Как войти в долю Последовательность шагов приобретения акций закрытых недиверсифицированных корпоративных инвестиционных фондов физическим лицом-резидентом 1. Вы оформляете предварительную заявку на приобретение акций фонда и анкету, затем присылаете их факсом или по электронной почте. На основании полученных заявки и анкеты компанией будут подготовлены документы на подпись. 2. Вы приходите в офис компании по управлению активами и предоставляете: 3. Осуществляете перечисление денежных средств по договору купли-продажи акций фонда. 4. Не позднее семи календарных дней с момента оплаты акций осуществляется регистрация акций фонда на ваше имя в реестре, и после предъявления паспорта вы получаете сертификат акций фонда. По вашему желанию оформление прав собственности может осуществляться на счету в ценных бумагах у хранителя. В этом случае вы должны предоставить информацию о реквизитах такого счета. Источник: КУА «КИНТО». Инвесторы любые нужны Очень много инвесторов, приобретающих вначале небольшое количество акций фонда, после определенного периода увеличивают свои инвестиции в фонд в 5-10 раз.
• документ, удостоверяющий вашу личность в соответствии с законодательством Украины (паспорт или другой эквивалентный документ);
• справку о присвоении вам идентификационного номера (для снятия и засвидетельствования копии);
• справку из банка с реквизитами счета в национальной валюте Украины, открытого в банке на территории Украины (в случае его наличия);
• нотариально заверенное согласие вашей жены (мужа) на инвестицию. Если ваша жена (муж) имеют возможность приехать вместе с вами к нам в офис для подписания договора, в таком случае нотариально заверенное согласие на инвестицию не понадобится. Ваша жена (муж) также должны иметь при себе паспорт и справку о присвоении идентификационного номера (для снятия и засвидетельствования нами копий);
• подписываете оригиналы заявки и анкеты и заключаете договор купли-продажи акций фонда или договор комиссии на приобретение акций фонда.
Максим Куприн, председатель правления КУА «УкрСиб Эссет Менеджмент»:
– Нам интересен любой клиент, изъявивший желание стать инвестором нашего фонда, независимо от суммы вверенных нам в управление средств, будь то приобретение одной акции фонда, ста и более акций. Наших инвесторов могу разве что разделить на тех, которые прощупывают почву (обычно их суммы инвестирования не превышают 10 тыс. грн.), и тех, кто осведомлен о деятельности инвестиционных фондов. Обычно средние инвестиции вторых варьируют от 20-50 тыс. до 500 тыс. грн.