Землетрясение в Японии приведет к масштабному падению цен на уран, которое надо использовать для покупок финансовых инструментов, связанных с ураном. К этим инструментам относятся акции предприятий второго и третьего эшелонов, входящих в систему российской атомной промышленности, в том числе — акции ОАО ПГХО (pghop) на РТС. Правильно выбрать время для инвестирования в эти активы поможет анализ поведения урановых фьючерсов на Чикагской товарно-сырьевой бирже.
Фьючерсы (код UХ) на поставку 250 фунтов урана У308 торгуются на Чикагской товарно-сырьевой бирже. В последнее время на графике этих фьючерсов с ближайшим сроком исполнения наблюдается коррекция. На недельном графике коррекция этих фьючерсов перерастает в полноценный нисходящий тренд. Под коррекцией имеется в виду падение с 73 до 63 долларов. В первые дни февраля 2011 года котировки фьючерсных контрактов достигают максимума 73 доллара США. За этим следует коррекция на 13,7% к нынешнему уровню 63 доллара, на котором фьючерсы торгуются на момент написания. Коррекция на графике фьючерсов на уран имеет под собой фундаментальные и технические причины. Технические причины преобладают в феврале 2011 года. Вершина 73 доллара — самая высокая за всю историю этого контракта с начала 2010 года. Рост к этой вершине образует фигуру технического анализа «голова». Линия «горловины» этой фигуры находится на уровне 62 доллара. В силу этого коррекция к этому уровню выглядит логическим следствием перекупленности. Фундаментальные причины коррекции добавились к техническим факторам после землетрясения в Японии. Природный катаклизм понизил текущее потребление урана японскими атомными электростанциями. Последствия стихийного бедствия получили негативное освещение в прессе и на телевидении. Вследствие этого опасения неконтролируемого выброса радиации, связанные с АЭС, упрочились в общественном сознании. Опасения должны ограничить темпы строительства новых атомных электростанций и заставить энергетические компании задуматься об отказе от использования атомной энергетики. Это ограничит спрос на уран, ожидаемый участниками товарно-сырьевого рынка, и создаст предпосылки к тому, что коррекция цен на уран станет нисходящим трендом.
Добыча урана в России сосредоточена в Читинской области на месторождениях Стрельцовское, Октябрьское, Антей, Мало-Тулукуевское и Аргунское. Эти месторождения контролируются ОАО «ПГХО» — «Приаргунское горно-химическое объединение» (pghop). Акции ПГХО с 15 марта 2010 года до 27 января 2011 года подорожали на 32,26% с 93 до 123 долларов США. На графике видно, что активные торги ими останавливаются с кризисом 2008 года, но возобновляются с преодолением кризисных явлений во второй половине 2010 года. Падение объемов торгов акциями ПГХО явно временное явление, вызванное кризисом в экономике. Катализатором к возрастанию объема торгов становится падение цен на уран. Тем не менее, падение цен на уран привело к снижению котировок акций ПГХО на 10,57% до 110 долларов. Скорее всего, фьючерсы UХ на CME упадут ниже 62 долларов и продолжат своё снижение, и инвесторы станут сбрасывать акции ПГХО. В течение года цены на уран обязательно развернутся и вырастут к 70 долларам на фоне борьбы с последствиями землетрясений и инноваций в области защиты объектов атомной энергетики в Японии. Это будет удачное время для покупок инструментов, связанных с ураном. Инвесторам с горизонтом полугодие рекомендуется покупать акции ПГХО при падении к 70 долларам с целью 90 долларов, и инвесторам с горизонтом в год — с целью 110 долларов.
Михаил Крылов, аналитический отдел АЛЬПАРИ
Без категорії