Агрохолдинг Мрия разместил выпуск еврооблигаций объемом 250 млн. долларов и разместил дебютный выпуск 5-летних еврооблигаций с премией к доходности долгосрочных выпусков других украинских эмитентов аграрного сектора.
После отказа агрохолдинга Мрия от привлечения средств с рынка еврооблигаций в ноябре 2010 г. вследствие неблагоприятной конъюнктуры рынка, компания решила вернуться на рынок капитала в текущем году и разместила дебютный выпуск 5-летних еврооблигаций с доходностью 11.25%. Данная доходность соответствует верхней границе ценового диапазона, установленного на уровне 11.0-11.25%. Как сообщает агентство Украинские Новости, рыночный спрос в два раза превысил объем размещения выпуска, ставка купона по которому составляет 10.95% годовых. Мрия намерена направить средства, привлеченные в результате размещения еврооблигаций, на рефинансирование долга компании (76 млн. долл.), а также на финансирование планов по развитию бизнеса (включая увеличение земельного банка и приобретение техники и оборудования).
Рейтинговое агентство Fitch присвоило выпуску еврооблигаций Мрии рейтинг В-, прогноз по рейтингу – стабильный.
Доходность выпуска на уровне 11.25% означает спред 55 б.п. к еврооблигациям Авангарда-2015 и 300 б.п. к еврооблигациям МХП-2015. Общий объем долга компании на конец 2010 г. составил 130 млн. долл., что означает соотношение долга к EBITDA на уровне 0.7-0.8. Мы полагаем, что после размещения еврооблигаций и привлечения других кредитных средств данное соотношение увеличится до 2.3-2.5, в результате чего потенциал для дальнейшего аккумулирования долговых обязательств агрохолдингом Мрия может быть ограничен.
Инвестиционное резюме: Дебютный выпуск 5-летних еврооблигаций агрохолдинга Мрия пользовался высоким спросом на рынке, как и другие выпуски долговых обязательств украинских аграрных компаний.
Справка: «Мрия Агрохолдинг» — ведущая агропромышленная вертикально-интегрированная компания Украины. Бизнес основан в 1992 г. как семейный. Из первоначальных 50 га угодий земельный банк компании вырос до 218 тыс. га
Продукция компании поставляетс яв более чем 20 стран мира. Основные выращиваемые культуры – пшеница, рапс, кукуруза, сахарная свекла, картофель, гречка, ячмень, горох, соя, подсолнух.
По данным аналитического отдела ПАО "ИНГ Украина"