Крупнейшее IPO украинской компании омрачено тем, что суд признал незаконным владение Ferrexpo контрольным пакетом своего основного актива.
15 июня первая крупная украинская горно-металлургическая компания приступила к IPO на основной площадке Лондонской фондовой биржи (LSE). На торги выставлялись ценные бумаги Ferrexpo AG, управляющей полтавским ГОКом (владеет его 86% акций), которая входит в холдинг Ferrexpo plc, аффилированный с группой «Финансы и Кредит».
Дело в том, что пакет в 40,19% акций полтавского ГОКа, который входил в состав выставленного на торги актива, является спорным. Об этом сообщалось и в статье, опубликованной в Financial Times 13 июня, накануне торгов.
В конце 2002 г. Ferrexpo AG купила эти акции у четырех английских компаний. Вследствие дальнейших перепродаж акций новыми собственниками, а также увеличений уставного капитала ОАО «Полтавский горно-обогатительный комбинат» основным крупным акционером комбината стала компания Ferrexpo AG.
В 2005 г. продавцы 40,19% акций обратились в украинский суд с требованием признать договоры купли-продажи акций недействительными в связи с существенными нарушениями законодательства при продаже акций, а также из-за несоответствия договоров требованиям законодательства. Решением Хозяйственного суда Донецкой области от 27. 03. 2007 г. эти договоры признаны недействительными. По итогам апелляционного пересмотра дела Донецкий апелляционный хозяйственный суд постановлением от 25. 04. 2007 г. оставил решение Хозяйственного суда своей области без изменений.
Согласно ч. 4 ст. 85 и ч. 3 ст. 105 Хозяйственного процессуального кодекса Украины с момента принятия Донецким апелляционным хозяйственным судом постановления судебное решение о признании недействительными договоров купли-продажи 40,19% акций ОАО «Полтавский горно-обогатительный комбинат» вступило в силу.
Вывод Хозяйственного суда Донецкой области о несоответствии законодательству договора купли-продажи акций полтавского ГОКа был подтвержден заключениями Института государства и права им. В. М. Корецкого, Национальной академии наук Украины и Института экономико-правовых исследований, а также заключением Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины.
Таким образом, Ferrexpo AG разместила на бирже акции, право владения компании которыми не подтверждено и, более того, отрицается украинским законом в настоящее время. Вероятно, отдавая себе в этом отчет, Ferrexpo установила цену продажи акций в нижней части предполагавшегося ранее диапазона, а накануне IPO распространила в СМИ сообщение о якобы ведущихся переговорах с бывшими акционерами о мирном урегулировании спора. Стоит отметить: помимо того, что размещение «спорных» акций не улучшает имидж отечественных компаний на международной арене, заложниками этой ситуации также могут стать и партнеры и финансовые советники, сопровождавшие выход Ferrexpo на IPO: JP Morgan, Deutsche Bank и Finsbury.
P. S. Уже после IPO, 26 июля 2007 г., Высший хозяйственный суд Украины подтвердил законность постановления Донецкого апелляционного хозяйственного суда. Сейчас по жалобе Ferrexpo AG дело рассматривается в Верховном Суде.
Как полагают юристы, возможны два основных варианта развития событий: Верховный Суд либо откажется рассматривать апелляционную жалобу представителей, таким образом оставив в силе решение Хозяйственного суда либо направит дело на новое рассмотрение. Оба эти вердикта фактически подтвердят одно – неправомочность владения Ferrexpo спорными акциями. Но реакция инвесторов на «неожиданное» обесценивание активов компании всегда бывает однозначной.