Уходящий год стал очень сложным для американского рынка акций, и есть опасения, что 2012 год создаст для инвесторов больше помех, чем возможностей, пишет MarketWatch.
Несмотря на резкие колебания фондовых индексов в течение года, Standard & Poor’s 500 завершает год примерно на том же уровне, с которого начал.
Значение S&P 500 на закрытие рынка 29 декабря составило 1263 пункта, что на 0,4% выше значения индикатора на конец прошлого года. Максимальное значение индекса, зафиксированное в этом году, достигло 1370 пунктов, минимальное – 1075 пунктов.
Другой фондовый индекс – Dow Jones Industrial Average – вырос в этом году на 6%, на 29 декабря его значение составило 12287 пунктов.
"Ирония в том, что при огромной волатильности рынка, S&P 500 завершает год на том же уровне, где начал его, и прибыль, которую можно было получить, инвестируя в акции из расчета этого индекса, складывается из дивидендов. Вот такое ироничное завершение этого сумасшедшего года", – отмечает главный исполнительный директор Harris Private Bank Джек Эблин.
Несмотря на 19%-ное падение S&P 500 в период с апреля по октябрь 2011 года, доходность инвестиционного портфеля, состоящего из акций индекса, в этом году составила 2,5% с учетом реинвестирования дивидендов. Такой результат в значительной мере обусловлен резким подъемом S&P 500 в четвертом квартале – 12,3%.
Популярный в США торгуемый индексный фонд (ETF) SPDR S&P 500, основанный на акциях из состава S&P 500, вырос в период с 1 января по 28 декабря этого года на 1,6% с учетом дивидендов. Крупнейший индексный фонд S&P 500 – Vanguard 500 – поднялся на 1,3%.
ETF, основанный на акциях 30 компаний индекса Dow Jones, – SPDR Dow Jones, или Dow "Diamonds", – увеличился в этом году на 7%. Учитывая 6%-ный рост индикатора за год, прибыль инвесторов также складывается из дивидендов.
Инвесторы, вложившие средства в диверсифицированные фонды акций, были не столь удачливы в этом году. По данным компании Morningstar Inc., занимающейся исследованиями в сфере инвестиций, средний диверсифицированный американский фонд акций потерял с начала 2011 года 3,2%.
ДИНАМИКА РЫНКА НЕ ПОДДАВАЛАСЬ ПРОГНОЗАМ
Неожиданный спад в экономике США после мартовского землетрясения в Японии и неблагоприятная ситуация в Европе, пытающейся преодолеть долговой кризис, существенно затруднили прогнозирование, и ожидания многих экспертов для динамики фондовых индексов не оправдались.
Так, Дж.Эблин отмечает, что его компания упустила момент для продажи акций и фиксации прибыли в апреле, когда подъем фондового рынка США с начала года достигал 9,5%, понадеявшись на дальнейший подъем. В июле компания сократила свой портфель акций, но ее прибыль от их продажи была менее высокой, чем могла бы быть, поскольку фондовый рынок уже начал опускаться, его подъем с начала года составлял уже 4-5%.
Одним из немногих аналитиков, верно спрогнозировавших значение индекса S&P 500 на конец этого года, стал Эндрю Беркли из Brown Brothers Harriman. Его прогноз, сделанный в начале 2011 года, составил 1250 пунктов – и эксперт не стал ни повышать его, ни понижать, как большинство других.
В августе, когда началось падение американского фондового рынка, Э.Беркли заявил, что спад продолжится, и рынок достигнет своего дна позже. Так и произошло – фондовый рынок достиг минимальных в этом году значений в октябре.
"Для нас 2011 год был очень позитивным, и причиной этого, на мой взгляд, стало то, что наши действия были обратными действиям остального рынка, – заявил Э.Беркли. – Поэтому теперь мы ждем, когда рынок наберет оптимизма, а мы пойдем в обратную сторону".
Довольно точный прогноз – 1250-1300 пунктов – для значения индекса S&P 500 на конец 2011 года сделал и аналитик Wells Fargo Advisors Стюарт Фримен.
Эксперт заявил, что готов удвоить инвестиции в коммунальный сектор, показавший наилучшую динамику в этом году, но не готов вкладываться в финансовый сектор и сохраняет рекомендацию "underweight" для акций банков.
ЛУЧШИЕ И ХУДШИЕ СЕКТОРА
Семь из десяти отраслевых секторов индекса S&P 500 продемонстрировали существенный подъем в 2011 году. Подынднексы, в расчет которых входят акции коммунальных компаний, представителей потребительского сектора и сферы здравоохранения, увеличились соответственно на 15,6%, 11,2% и 10,5% без учета дивидендов.
Индекс телекоммуникационных компаний продемонстрировал самый слабый рост – 0,6%.
Между тем, индикаторы финансового, сырьевого и промышленного секторов снизились соответственно на 17,9%, 11,6% и 2,4%.
Среди фондов, инвестирующих в определенный сектор, наилучшую динамику показали фонды инвестиций в коммунальную сферу: их доходность подскочила в среднем на 10%.
Компании, вкладывающие в строительство и здравоохранение, получили доход на уровне около 7%.
Фонды инвестиций в финансовый сектор потеряли в среднем 16%, в промышленный сектор – 9,3%, в технологический – 8,2%.
ПРОГНОЗЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ НА 2012 ГОД
Многие инвесторы предпочитают оставаться в стороне от фондового рынка, предпочитая вкладывать средства в более безопасные активы, в том числе в облигации.
Долговой кризис в еврозоне продолжает подрывать экономическую и политическую стабильность региона, в связи с чем некоторые из европейских стран могут столкнуться с рецессией. При этом экономический подъем в emerging markets замедляется, как и спрос на сырье из таких стран, как Австралия и Канада, отмечают эксперты.
И, несмотря на то, что американская экономика, вероятно, избежит повторной рецессии и сможет воспользоваться рядом своих преимуществ, она будет чувствовать на себе последствия ослабления глобального роста.
По оценкам главного инвестиционного директора Leuthold Group Дуга Рэмси, S&P 500 в 2012 году достигнет 1410 пунктов, что на 12% выше значения индикатора на 29 декабря 2011 года. Эксперт полагает, что двигателями роста индекса станут международные компании, особенно фармацевтические, и чувствительные к экономическим циклам промышленные и сырьевые группы.
"Ослабление экономического роста уже нашло свое отражение в ценах на сырье", – отмечает Д.Рэмси. По его мнению, США избежит рецессии в 2012 году, Европа найдет решение, которое положит конец панике на финансовых рынках, и акции крупных компаний станут основными двигателями роста американского фондового рынка.
Вице-президент взаимного фонда USAA Investments Джон Тухи называет американскую экономику самолетом, который летает "низко и медленно", отмечая, что в этих условиях любой шок приведет к росту напряженности на фондовом рынке.
Эксперт рекомендует инвесторам вкладывать в акции крупных и надежных компаний, выплачивающих дивиденды и имеющих глобальные операции.
Его фаворитами на 2012 год являются интегрированные нефтяные компании, в том числе Chevron Corp. и Royal Dutch Petroleum.
"С учетом существенной неопределенности ситуации в Европе и на emerging markets, мы предпочитаем не делать крупных ставок на определенный сектор, – отмечает Д.Тухи. – Котировки акций компаний, выплачивающих дивиденды, завышены, цены наиболее надежных компаний не очень привлекательны, однако мы рекомендуем именно их".
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».