Концентрация – главная примета времени на многих отраслевых рынках. Например, мировой горнорудный рынок уже сконцентрирован почти до предела – 70% производства приходится на долю трех транснациональных корпораций. На этом фоне украинские игроки, да еще накануне вступления страны в ВТО чувствуют себя не очень уютно и поэтому примеряют на себя различные стратегии. Одни выбрали специализацию («Интерпайп» – трубы, группа «Приват» – ферросплавы), другие объединяют активы.
Так, в сентябре 2007 г. компании System Capital Management (контролируется Ринатом Ахметовым) и «Смарт-холдинг» (под контролем Вадима Новинского) объявили о решении объединить свои горно-металлургические активы до конца 2007 г. В результате объединения В. Новинский получит 25% + 1 акцию холдинга «Метинвест» (управляет горно-металлургическими активами SCM), передав ему свои доли в Макеевском металлургическом заводе (90,18%), Ингулецком ГОКе (82,46%) и болгарском прокатном заводе Promet Steel (90%). В декабре была достигнута также принципиальная договоренность о передаче пакета акций Южного ГОКа (до 50%).
Подготовка к сделке началась весной, когда «Смарт-холдинг» предложил «Метинвесту» принять участие в модернизации ММЗ. Стороны присмотрелись друг к другу и решили, что их сотрудничество может пойти дальше.
Игорь Сырый, директор «Метинвеста», говорит, что полученные активы удачно дополняют их бизнес. ММЗ после модернизации станет мощным и современным производителем стали, ИнГОК расширяет возможности для маневра с сырьем, а Promet Steel дает еще один неограниченный квотами выход на перспективный рынок сбыта Евросоюза (компания уже владеет итальянским меткомбинатом Ferriera Valsider). Кроме того, увеличение масштаба бизнеса предоставляет дополнительные возможности для снижения издержек и повышения эффективности в продажах, логистике, закупках, ремонтах. В «Метинвесте» подсчитали, что можно получить до $200 млн. в год только от сокращения операционных издержек. Снижение же себестоимости продукции станет важным подспорьем в конкурентной борьбе.
Объединенная компания войдет в первую пятерку крупнейших в мире по запасам железнорудного сырья и в первую двадцатку металлургических компаний мира. Ее капитализация оценивается примерно в $20 млрд.
Но от этой сделки косвенный выигрыш могут получить и другие компании, и украинский горно-металлургический рынок в целом. Ведь повысится не только капитализация объединенной компании, но и всего горно-металлургического комплекса. Подобное наблюдалось пару лет назад, когда в результате покупки банка «Аваль» группой «Райффайзен», то есть признания одного из местных игроков достойным внимания серьезной мировой структуры, резко возросла капитализация всего украинского банковского рынка.
Процесс слияния горно-металлургических активов «Смарт-холдинга» и SCM выводит на новый уровень украинский рынок слияний и поглощений (M&A), поскольку величина такой сделки превышает оборот всего украинского рынка M&A в 2006 г.
Сделка станет крупнейшей для горно-металлургического комплекса на всем постсоветском пространстве, на которое приходится 12% мирового производства железорудного сырья и 40% его запасов.
Не исключено, что с объединением трех ведущих украинских ГОКов начнется процесс консолидации уже на всем этом пространстве, разговоры о «железорудном ОПЕК» перейдут в реальную плоскость, и Украина в данном процессе будет играть важную роль.
Без категорії