Инвестиционный фонд The Ukraine Opportunity Trust PLC (UKRO, Лондон), находящийся под управлением Fabien Pictet&Partners (FPP) и котирующийся на Альтернативной площадке Лондонской фондовой биржи (AIM LSE), в 2011 году сохранил чистую стоимость активов (NAV) на акцию благодаря программе их выкупа и намерен продолжить эту практику.
Как говорится в годовом отчете компании в понедельник, NAV на акцию в четвертом квартале 2011 года возросла на 4,5% и составила на конец прошлого года $5,53 по сравнению с $5,52 на конец 2010 года при падении украинского рынка акций за год на 45%.
При этом стоимость акций фонда снизилась в четвертом квартале на 14%, а за год – на 19%, в результате чего в конце года они котировались с дисконтом к NAV в 59%.
UKRO отмечает, что в четвертом квартале он выкупил 735,62 тыс. акций по $2,52. В целом за год фонд аннулировал 1 млн 124,33 тыс. акций, в результате чего на начало этого года в обращении было 3 млн 654,38 тыс. акций, а еще 900 тыс. числились на казначейском счету.
Согласно отчету, в четвертом квартале инвестиции компании сгенерировали убыток около $1 млн из-за переоценки земельного участка, принадлежащего девелоперской компании Korsando, и падения на 12% портфеля прошедших листинг ценных бумаг. Из последних наибольшие потери принес масложировой производитель "Креатив" – 27% – из-за делистинга его германских глобальных депозитарных расписок.
В целом за год инвестиционные потери составили $2,1 млн: убытки от прошедших листинг бумаг в размере $2,9 млн перекрыли прибыль от прямых инвестиций $0,28 млн и от бумаг с фиксированным доходом – $0,48 млн.
По мнению UKRO, украинские акции дешевеют под влиянием политической ситуации, зависимости страны от экспорта сырья, прекращения финансирования МВФ и отсутствия прогресса в газовых переговорах с Россией. Фонд также напоминает о проблемах с защитой миноритариев, приводя в качестве примера отказ агрохолдинга "Кернел" выкупить акции у миноритариев приобретенного им сахарного холдинга "Укрроса".
В целом NAV в 2011 году уменьшилась с $26,37 млн до $20,19 млн. В структуре активов наибольшую долю на конец года занимали вложения в ресторанную сеть Food Master – 30,1%, девелоперскую компанию Korsando – 25,5%, банк "Платинум" – 16,1%, аптечную сеть "Виталюкс" – 8,9%, конвертируемые облигации "Галнафтогаза" – 4,5%.
UKRO в минувшем году также отказался от ограничения на вложения в один объект, максимум, 15% активов, чтобы избежать размывания своей доли и сохранить стоимость для акционеров.
Как сообщалось, ранее акционеры фонда несколько раз соглашались с предложением руководства о выкупе до 14,99% своих акций.
Акции фонда в понедельник на AIM LSE котируются по курсу $2,22.
Фонд The Ukraine Opportunity Trust PLC был объявлен в ноябре 2005 года в размере $61,8 млн и выведен на AIM LSE. Инвестиционным советником фонда долгое время выступала кипрская компания EVU Management Ltd., управляющая также фондами Euroventures Ukraine Fund I ($30 млн) и Euroventures Ukraine Fund II ($80 млн), однако в 2011 году UKRO отказался от ее услуг.
Fabien Pictet&Partners, инвестирующая в хеджевые фонды и long-only фонды, основана в 1998 году. Головной офис компании находится в Лондоне. Компания управляет девятью фондами.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».