В 2014 г. Голливуд порадовал киноманов всего мира такими масштабными хитами, как «Хоббит: битва пяти воинств» режиссера Питера Джексона и «Люди Икс: дни минувшего будущего» от Брайана Сингера. Эти блокбастеры смогли похвастаться как значительными бюджетами на производство, так и впечатляющими кассовыми сборами. Заключительная часть «Хоббита» была снята за $250 млн., а собрала $804 млн. А уже седьмой по счету фильм «Людей Икс» сняли за $200 млн., а его кассовые сборы составили почти $750 млн.

Другой мастер блокбастеров – Кристофер Нолан, девять фильмов которого вместе собрали в прокате уже более $4 млрд., – порадовал весьма спорным научно-фантастическим хитом «Интерстеллар» с Мэттью Макконахи в главной роли.

Но чего нам ждать от Фабрики грез в нынешнем году? Остановимся на наиболее знаковых новинках, релиз которых нельзя пропустить.

Звездные войны. Эпизод VII: Пробуждение силы

Культовая эпическая сага Джорджа Лукаса, стартовавшая в 1977 г. фильмом «Звездные войны. Эпизод IV: Новая надежда», по сей день крепко держит своих поклонников. Первый фильм с бюджетом в $11 млн. заработал в прокате свыше $775 млн., что спасло компанию 20th Century Fox, продюсировавшую картину, от банкротства. Правда, сумма эта подсчитана с учетом дополнительного проката 1997 года на 20-летие первой трилогии: тогда фильмам Лукаса удалось собрать дополнительно $256,5 млн., $124,2 млн. и $88,7 млн. по каждому «Эпизоду» фильма. Общие сборы всех шести частей саги – $4,38 млрд. Рекорд – у «Звездные войны I: Скрытая угроза» – $1,03 млрд. С этими результатами в рейтинге наиболее прибыльных серий фильмов «Звездные войны» занимают пятое место, уступая «Гарри Поттеру», «Киновселенной Marvel», «Джеймсу Бонду» и «Средиземью».

В октябре 2012 года Джордж Лукас продал свою киностудию LucasFilm компании Walt Disney за $4,05 млрд. И вот первым детищем обновленной LucasFilm и станет «Пробуждение силы» (символическое название!). Кресло режиссера фильма могли занять такие мастера, как Кристофер Нолан или Питер Джексон, но все же его решено было отдать Джей Джей Абрамсу, уже снявшему две части продолжения другой знаменитой саги: «Стартрека» (вместе эти картины заработали в прокате $853 млн.).

Подробностей истории, которая будет рассказана в новом фильме «Звездных войн», мало. Известно, что в основу сюжета лягут события, произошедшие спустя 30 лет после завершения «классической трилогии». На экраны вернутся любимые зрителями, но изрядно постаревшие персонажи, в том числе Хан Соло и принцесса Лея. Но главными героями станут новички – информация о них студией держится в секрете. Известно лишь, что действие будет происходить в период становления Новой Республики.

Примерный бюджет фильма – около $200 млн. Согласно анонсам начало проката картины запланировано на 17 декабря 2015 г.

Восхождение Юпитер

Американские режиссеры с польскими корнями Лана и Энди Вачовски стали знаменитыми в далеком 1999 г., когда сестра «Лана» еще была братом Ларри, а мир вздрогнул от успеха научно-фантастического боевика «Матрица». С момента выхода фильма на широкие экраны можно вести отчет нового периода в истории Голливуда. Фильм этот не только поднимал важные философские вопросы, но и впечатлял режиссерской изобретательностью и визуальными эффектами. Сопутствовал «Матрице» и коммерческий успех: при бюджете в $63 млн. (стоимость спецэффектов – $12,6 млн.) картина собрала в прокате $463,5 млн. В 2003 г. последовали два продолжения: «Матрица. Перезагрузка» и «Матрица. Революция», которые вместе собрали более $1 млрд. в прокате.

Далее – следует череда не очень успешных фильмов, как по мнению профессиональных критиков, так и среди простых зрителей. Например, «Облачный атлас» (2012), снятый совместно с Томом Тыквером («Беги, Лола, беги», «Парфюмер») по роману английского шортлистера Букеровской премии Стивена Митчела, провалился в прокате. Бюджет – $102 млн., сборы – чуть более $130 млн.

Летом 2014 г. Вачовски планировали выпустить свой новый фильм – «Восхождение Юпитер», но его релиз был перенесен на зиму 2015 года. Причина – доработка спецэффектов и «более эффективная рекламная кампания». Мировая премьера фильма состоится 4 февраля. О чем думали продюсеры картины, назначая его старт на «мертвый» для кинотеатрального проката месяц, остается лишь гадать. Хотя, бесспорно, каждый новый фильм Вачовски – весомое событие в мире кино, даже при условии незначительной кассы.

Главная героиня новой картины – девушка по имени Юпитер Джонс – зарабатывает на жизнь уборкой и мойкой туалетов. Но ее геном идеален настолько, что представляет угрозу для самой Королевы Вселенной (о существовании которой Юпитер и не подозревает до поры до времени). Королева отправляет наемных убийц для уничтожения девушки. Защитить ее намерен военный по имени Кейн.

Такой вот нехитрый замес сюжета фильма. Сможет ли «Восхождение Юпитер», первый для Ланы и Энди фильм в 3D, поспособствовать новому восхождению Вачовски на голливудский Олимп – узнаем уже скоро. Релиз фильма в Украине намечен на 5 февраля.

Омерзительная восьмерка

Главная рекомендация к просмотру этого фильма – имя режиссера и автора сценария. Квентин Тарантино. И этим, собственно, все сказано. Дважды лауреат премии «Оскар» (1995 и 2013 гг.) на сей раз получил в свое распоряжение довольно скромный бюджет – около $44 млн., никак, правда, не повлиявший на «звездность» актерского состава картины. Участие в «Омерзительной восьмерке» принимают как любимцы режиссера – Сэмюэл Л. Джексон и Тим Рот, так и молодой, но перспективный Ченнинг Татум (он же играет одну из главных ролей в «Восхождении Юпитер» Вачовски). Встретится в фильме Тарантино и подзабытый «старичок» Курт Рассел. Собственно, мы ведь знаем, что Квентин Тарантино может грамотно распорядиться любым бюджетом. Например, его картина «Криминальное чтиво» была снята чуть более чем за $8 млн., а в прокате собрала – $214 млн.

События «Омерзительной восьмерки» происходят после Гражданской войны в США. Охотник за головами следует в небольшой пустынный городок, сопровождая заключенную. По дороге они встречают еще нескольких путешественников. Попав в снежную бурю, герои решают укрыться в галантерейной лавке, где обнаруживают пеструю компанию: генерала, предполагаемого палача, француза и ковбоя… Мировая премьера фильма назначена на 13 ноября 2015 г. Дата релиза в Украине пока не известна.

Тремя вышеупомянутыми фильмами, естественно, список непременных к просмотру в 2015 г. голливудских новинок не ограничивается. Постарайтесь не пропустить релизы следующих картин:

«Робот по имени Чаппи» от режиссера Нила Бломкампа («Район №9»). Премьера в Украине – 5 марта.

«Мир юрского периода» – четвертая часть научно-фантастического фильма «Парк юрского периода». Действие фильма происходит через 22 года после завершения событий, описанных в третьей части. Кресло режиссера проекта занял сценарист Колин Треворроу. Неизменный исполнительный продюсер – Стивен Спилберг. Бюджет – $150 млн. Что выйдет из этого сочетания – узнаем летом. Релиз в Украине назначен на 11 июня.

«Терминатор: Генезис», режиссер – Алан Тейлор (сериалы «Игра престолов» и «Клан Сопрано»). «Генезис» – первая часть новой трилогии о Терминаторах. Уже известно, что Арнольд Шварценеггер вернется к своей «классической» роли, а это обещает сделать фильм, возможно, и не безоговорочно успешным, но весьма любопытным. Релиз в Украине – 2 июля.

Google + SpaceX = ?

Стало известно, что Google сейчас рассматривает возможность инвестирования в проект другого лидера инноваций – компанию Илона Маска SpaceX. Предмет возможного вложения средств – создание и запуск новейших спутников связи, способных обеспечить покрытие дешевым интернетом самых отдаленных и недоступных уголков нашей планеты.

Точных данных о предполагаемой сделке пока нет, но, по информации различных инсайдеров, в американских СМИ фигурируют суммы до $10 млрд. Еще в ноябре Илон Маск заявил, что его компания через 2-3 месяца закончит разработку «легкого» мини-спутника связи весом до 100 кг и стоимостью около $1 млн. В SpaceX рассчитали, что для покрытия интернетом необходимой территории потребуется 700 таких спутников.

Сейчас SpaceX работает над еще более амбициозным проектом – «интернетизацией» Марса. Реализацией проекта занимается та же команда из 60 человек, работающая над ракетой Falcon и космическим кораблем Dragon. Заявленный срок воплощения проекта – 5 лет.

Ранее компания Ричарда Брэнсона Virgin Galactic заявила, что также намерена запустить на орбиту Земли спутники связи. Этот проект предусматривает запуск 2400 интернет-спутников. Партнеры Virgin в этом проекте – OneWeb и Qualcomm. Стоимость выведения одного спутника на низкую орбиту Земли – около $10 млн. Ричард Брэнсон заявил, что на первом этапе реализации проекта будет запущено 648 устройств.

BlackBerry против Apple

В начале зимы канадская компания BlackBerry, производитель бизнес-смартфонов, заявила, что намерена соперничать с Apple. Канадцы повели себя весьма агрессивно, заявив, что каждый пользователь, отказавшийся от своего «яблочного» смартфона в пользу нового BlackBerry Passport, сможет получить материальное вознаграждение до $400. Предложение это действует до 13 февраля.

Passport – модель в довольно непривычном для смартфонов форм-факторе, формой действительно походит на этот документ. Зато батарея, по данным компании, держит более 30 часов. 

Более привычная по форме модель BlackBerry называется Classic и оснащена 3,5-дюймовым квадратным сенсорным дисплеем, компактной QWERTY-клавиатурой и трекпадом. Заявленное время работы батареи – 22 часа. Операционная система BlackBerry 10 позволяет устанавливать на смартфон некоторые приложения Android.

Интересно, что компанию BlackBerry, которая, как говорилось выше, активно пропагандирует свою продукцию среди «яблочников», недавно настиг грандиозный «эпик-фэйл»: стало известно, что сообщения о новейшем смартфоне компании в официальном Twitter-аккаунте отправили с помощью iPhone. Такая вот бесплатная реклама Apple на странице у амбициозного конкурента.

«Флешка» со студийными эффектами

Компания ASUS представила очередную новинку – Xonar U3 Plus – компактную внешнюю звуковую карту с питанием от USB, усилителем для наушников, звуковыми эффектами студийного класса и полным набором функций для улучшения звучания. Фишка «крохи» – работа с уровнями усиления. Она приподнимает верхние и нижние частоты, добавляя динамичные детали низко- и высокочастотным звукам, таким как взрывы и шаги в фильмах или играх.

Еще одна полезная фишка новинки от ASUS, которая может пригодиться для записи профессиональных аудиоподкастов, – так называемый ducking-эффект, автоматически уменьшающий громкость фоновой звуковой дорожки во время речи. Приятный бонус – функция караоке. Она вряд ли пригодится для записи профессиональных минусовых фонограмм, но вот в качестве помощника в проведении различных вечеринок – подойдет в самый раз.

Свет мой, зеркальце, скажи…

Крупная японская корпорация Panasonic пополнит ряды умных бытовых приборов оригинальной новинкой – зеркалом, способным давать советы по внешнему виду. К слову, на стадии прототипа советчик этот весьма жесткий. Новые морщины или круги под глазами не останутся незамеченными для его сканеров, способных распознавать лица и особенности фигуры.

Поправились? Плохо выглядите? Умное зеркало поведает вам об этом без всякого стеснения. 
После сканирования зеркало от Panasonic сможет рекомендовать своим хозяевам определенную диету, активные занятия спортом или косметические процедуры. Интересная функция – виртуальный макияж. В режиме реального времени можно будет попробовать те или иные типы косметики и прически.

Цена новинки пока неизвестна. Один из прототипов устройства был представлен компанией на выставке IFA 2014 в Берлине.

У отечественного бизнеса и населения в скором времени появится возможность уберечь себя от потерь на колебаниях курса нацвалюты. Национальный банк дал добро на запуск в Украине валютных фьючерсов. 

Старт этому процессу был положен еще 4 декабря прошлого года вместе с принятием правлением НБУ постановления «О порядке согласования типовых форм деривативов». Разрешение на внедрение такого инструмента уже успели получить три фондовые биржи: две киевские – Украинская биржа и ПФТС, а также днепропетровская фондовая биржа Перспектива. Помимо Нацбанка, свою лепту во внедрение нового инструмента сделала и Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку, согласовав новые правила бирж с учетом вышеупомянутых фьючерсных контрактов. 

Долгожданное решение

Фондовики отмечают, что возможности использовать валютные деривативы отечественные инвесторы ждали более шести лет, с того самого момента, как в 2008 г. НБУ отказался от фиксированного курса гривни в 5,05 грн./$. На сегодняшний день украинский срочный валютный рынок представлен лишь внебиржевыми беспоставочными валютными форвардами (NDF). Минимальный размер сделки на этом рынке, по словам директора департамента торговли ценными бумагами группы ICU Влада Синани, составляет $1 млн., что делает его практически закрытым для большей части непрофессиональных участников валютного рынка. Поэтому появление в Украине биржевых валютных деривативов действительно можно считать знаменательным событием для фондового рынка. «Первые попытки зарегистрировать спецификацию такого инструмента Украинская биржа предпринимала еще с 2010 г.», – вспоминает председатель правления биржи Олег Ткаченко. 

Но, по его словам, для нормального функционирования дериватива нужно еще решить один очень важный вопрос, а именно определиться, что же послужит для него базовым активом. «Дело в том, что в Украине отсутствует рыночный бенчмарк, которому доверяли бы участники рынка. Ранее таким бенчмарком был курс, определяемый ассоциацией EMTA и публикуемый агентством Thomson Reuters, но с середины ноября 2014 г. и этот показатель не рассчитывается», – сетует Олег Ткаченко.

С ним соглашается и начальник управ­ления валютных операций НБУ Сергей Пономаренко: «Сейчас на валютном рынке Украины наблюдается кризис. Рынок неликвидный и с трудом находит свое равновесие». Поэтому, по мнению чиновника, полноценного рыночного базового актива для расчетных деривативов, относящихся к курсу гривни, пока нет.

На фондовой бирже ПФТС учли этот момент и разработали сразу три спецификации будущего фьючерса. Помимо курса доллара по отношению к украинской гривне, который рассчитывает и публикует Thomson Reuters и EMTA (пока не публикуется. – Прим. автора), биржа определила базовым активом для производного инструмента средневзвешенный курс межбанковского валютного рынка и официальный курс гривни к доллару, устанавливаемый НБУ. Но, по словам председателя правления биржи Игоря Селецкого, это не означает, что на площадке будут запущены все три спецификации одновременно: «Мы выберем ту спецификацию, которая на момент запуска фьючерса будет наиболее соответствовать реальному рыночному курсу». 

На бирже Перспектива, где торги ва­лютными деривативами стартовали еще 21 января, пошли еще дальше, разработав сразу четыре спецификации фьючерсного контракта на валютную пару доллар/гривня. К уже озвученным спецификациям биржа добавила и спецификацию «USD4» с базовым активом, основанным на среднем арифметическом значении курса гривни к доллару и средневзвешенной спот-котировке курса, которая оглашается брокерами и публикуется информагентством Thomson Reuters по состоянию на 11:30 (по Киеву). Этот показатель будет рассчитываться по специальной формуле.  Помимо того, биржа запустила торги фьючерсами и опционами на курс гривни к евро. Базовым активом для этих контрактов предусмотрен официальный курс гривни к евро, устанавливаемый Нацбанком, а также средневзвешенный курс гривни к евро на межбанке с учетом времени его публикации.   

На Украинской бирже торговать валютными фьючерсами начали 28 января. НКЦБФР согласовала предложенную биржей спецификацию дериватива 20 января. К торгам пока были допущены короткие фьючерсные контракты со сроком исполнения 16 марта 2015 года. За расчетное значение для мартовского контракта пока используется опубликованный НБУ средневзвешенный курс доллара по отношению к гривне, основанный на данных межбанковского валютного рынка по состоянию на 16:00. А с 20 февраля Олег Ткаченко прогнозирует и запуск торгов фьючерсным контрактом евро/доллар. 

Банк за бортом

По мнению экспертов, особо актуальным запуск валютных фьючерсов в Украине делает нестабильная ситуация на валютном рынке. За прошлый год гривня по отношению к доллару потеряла около 60% стоимости. «Для спекулянтов это отличный инструмент для торговли, а для реального сектора (экспортеры, импортеры) – возможность зафиксировать курс», – говорит ведущий аналитик рейтингового агентства Эксперт Рейтинг Виталий Шапран.  

Хеджирование валютных рисков важно и для предприятий, привлекающих займы в иностранной валюте (например, у материнских компаний) либо зарубежные инвестиции. «Резкая девальвация гривни усложняет для таких компаний выполнение обязательств, ухудшает финансовое состояние и увеличивает репутационные риски», – рассказывает директор фондовой биржи Перспектива Станислав Шишков.

Председатель НБУ Валерия Гонтарева также неоднократно сообщала о том, что регулятор больше не будет совершать интервенций, направленных на удержания курса нацвалюты, а обоснованную стоимость гривни должен будет определить непосредственно рынок. В связи с этим даже среднедневные изменения курса могут быть достаточно ощутимыми.

Но кто конкретно будет создавать спрос на валютные фьючерсы и какие ожидаются объемы торгов, биржевики говорят неохотно. «Пока что прогнозировать популярность валютного фьючерса некорректно. Фактически идет речь о запуске принципиально нового для Украины сегмента финансового рынка, – утверждает Станислав Шишков. – Безу­словно, есть опыт торгов деривативами на нашей бирже и на Украинской бирже, но в основном при участии торговцев ценными бумагами. Для банков это новая процедура, которая должна быть тщательно отработана. А без банков и их клиентов говорить о существенной ликвидности и полезности данного рынка будет сложно». 

Сегодня на Украинской бирже уже торгуется фьючерс на индекс рынка акций. Однако за 2014 г. общий объем торгов этим инструментом составил всего 1,4 млрд. грн. Но на бирже, ориентированной в первую очередь на интернет-трейдинг, и в работе с валютным фьючерсом прогнозировано делают ставку на физлиц и зарубежных инвесторов, желающих перестраховать девальвационные потери. «Первоначальный спрос на этот инструмент ожидается со стороны частных инвесторов, после чего на рынке появятся хеджеры и банки», – рассказал Олег Ткаченко.

При этом финучреждения по требованию НБУ пока смогут работать с этим инструментом лишь как брокеры. «К торговле за собственный счет банки допускаться не будут до тех пор, пока на валютном рынке Украины не установится стабилизация. Ведь только через собственную валютную позицию банка возможна полноценная связь между рынком деривативов и рынком спот. И пока на спотовом рынке нет ликвидности и есть дефицит валюты, банкам торговать за свой счет достаточно рискованно», – поясняет Сергей Пономаренко.

В то же время государство в лице НБУ надеется, что валютные деривативы снизят спрос населения и бизнеса на реальную валюту. Это в свою очередь должно стабилизировать и курс гривни. «Что касается физических лиц, то это позволит снизить давление на рынок торговли наличным долларом и уменьшить ажиотажный спрос. Ведь не секрет, что многие физлица покупают доллар не потому, что он им конкретно нужен, а только с целью избежать потерь, связанных с девальвацией», – соглашается Алексей Ефремов, директор казначейства Укргазбанка.

«Торги валютными фьючерсами можно рассматривать как некую альтернативу валютному межбанку, – рассказывает начальник отдела стратегического развития IBI-Rating Игорь Андрусик. – Но в целом не стоит ожидать, что данный инструмент станет ему полноценной заменой. Это может дать возможность лишь в некоторой мере разгрузить межбанк и переместить на биржу часть спекулянтов».

Сами биржевики пока также сомневаются в стабилизации курса гривни одновременно с появлением валютных деривативов. «Бабушки валютным фьючерсом торговать не будут. В таких условиях спрос будет сугубо спекулятивным, а единственными игроками на рынке станут сами брокеры и их клиенты – физические лица. И непонятно, кто кого переиграет», – говорит Игорь Селецкий.  

Российский след

Относительный доступ до фьючерсного контракта на валютную пару доллар/гривня у украинцев как физлиц, так и юрлиц был и ранее. Аналогичный инструмент относительно давно существует на Московской бирже. Правда, напрямую торговать этим фьючерсом отечественные инвесторы из-за особенностей украинского законодательства не могли, за них это делал брокер. Но российский аналог не пользовался особым спросом, а среднедневные объемы торгов по сравнению с тем же фьючерсным контрактом на валютную пару доллар/рубль там были просто мизерные – несколько миллионов гривен. 

«Долгое время этот фьючерс (на Мос­ковской бирже. – Прим. автора) был неликвидным и практически не торговался. Но на фоне событий минувшего года появились девальвационные ожидания касательно курса гривни, и фьючерс немного расторговали. На мой взгляд, объемы торгов аналогичным инструментом на украинских биржах будут многократно превышать объемы торгов российского аналога», – говорит инвестиционный эксперт инвесткомпании Неттрейдер Владислав Герасименко. С ним частично соглашается и управляющий директор инвестгруппы Универ Алексей Сухоруков, отмечая, что украинский фьючерсный контракт сможет торговаться в больших объемах, но только если его базовым активом будет реальный, а не искусственный рыночный курс. «В текущей ситуации, когда реальный рыночный курс формируется на черном рынке, и прозрачного бэнчмарка просто нет, запуск контракта будет преждевременным», – подчеркнул он.

Специалист инвестиционного департамента компании по управлению активами ОТП Капитал Денис Шептицкий не исключает, что сдерживать объемы торгов валютными фьючерсами в Украине могут особенности отечественного валютного рынка. К таким ограничениям аналитик относит высокую волатильность инструмента и непредсказуемость изменения цен на рынке. «Среднедневное колебание валютной пары гривня/доллар на межбанке за 2014 г. составило 1,47% (максимально – более 8%). Учитывая десятикратный леверидж фьючерсных контрактов, можно предвидеть среднедневное колебание цены деривативов в размере 14,7% (максимально – 80-90%)», – говорит он. Высокая волатильность, по мнению эксперта, делает торговлю валютными фьючерсами практически невозможной: «Сторона контракта фактически может не успеть выйти из него или при необходимости увеличить гарантийное обеспечение для того, чтобы оставаться в позиции на протяжении дня». Эта проблема вызвана неразвитостью отечественного валютного и фондового рынка, прежде всего небольшим количеством участников торгов и их низкими объемами.

Универсальный хедж 

Валютные фьючерсы используются для хеджирования валютных рисков и получения прибыли от спекулятивных операций. При заключении сделки купли/продажи фьючерсного контракта его покупатель рассчитывает на рост курса доллара в будущем, а продавец – на его снижение. «Таким образом заключается своеобразное пари, победитель которого определяется после наступления срока исполнения фьючерсного контракта и получает доход, рассчитанный исходя из сложившейся курсовой динамики», – поясняет аналитик инвесткомпании Альтана Капитал Андрей Глущенко. 

Еще одной привлекательной особенностью валютных фьючерсов Алексей Ефремов считает доступность и надежность для всех участников рынка, включая частных лиц: «Торговля фьючерсами производится на одном централизованном рынке, что позволяет избежать риска расчетов, поскольку клиринговая палата биржи выступает как продавец для каждого покупателя, и наоборот.

Опасная игрушка

Не всегда торги валютным фьючерсом проходят гладко. К примеру, 15 декабря прошлого года Центробанк России отстранил часть участников от торгов фьючерсным контрактом на индекс РТС на Московской бирже, чтобы убрать избыточное давление на рубль.

«Дело в том, что в России значительный оборот наличной валюты торгуется на бирже, а не на межбанке, как у нас. Немалая часть объема торгов ведется срочными беспоставочными контрактами, выполняющими функцию хеджирования рисков. При этом бенчмарком направления движения валютного рынка всегда служит срочный рынок, потому что он отражает предполагаемое будущее движение валютного рынка», – поясняет управляющий активами инвесткомпании Неттрейдер Юрий Бажинов.

Центробанк России, по словам финансиста, был вынужден приостановить торговлю фьючерсом на валютную пару доллар/рубль, потому что спекулянты очень эмоционально отреагировали на падение стоимости нефти, а также ощутили неспособность ЦБ управлять ситуацией на валютном рынке. «На сегодняшний день мы наблюдаем возобновление торгов по фьючерсам рубль/доллар, однако возврат на прежние позиции происходит довольно медленными темпами», – отметил Андрей Остапчук, специалист отдела по работе с ценными бумагами банка Национальный кредит.
Похожий случай по своей панической природе, но уже с фунтом стерлинга произошел 16 сентября 1992 г. Этот день в истории запомнился как «черная среда» для британской валюты.

Обвал фунта более чем двадцатилетней давности приписывают Quantum Fund, которым управлял Джордж Сорос. Британское правительство, как и Центробанк России, предприняло попытки стабилизировать ситуацию на валютном рынке, подняв ключевую ставку. Но эти действия лишь раззадорили спекулянтов, играющих на понижении фунта стерлинга. Британский фунт стерлингов тогда за один день упал на 12%, соответственно экономика Великобритании понесла тяжелый урон.

Последняя неделя января 2015 г. по стечению обстоятельств знаковая для банковской системы Украины. 26 января закончилась обычная, на первый взгляд, частная (закрытая) дополнительная эмиссия акций четвертого крупнейшего финучреждения Дельта Банка. Но ее итоги показательны: уже к концу января можно будет понять, какими могут быть расходы государства на спасение «утопающего» финучреждения, вернут ли вкладчики свои сбережения и не приведет ли к полному коллапсу банковскую отрасль неплатежеспособность одного игрока на рынке. Если не состоится докапитализация одного из крупнейших финучреждений страны действующими акционерами, встанет вопрос, кто спасет его, а главное, как. 

ЧЕМ ВСКОРМИЛИ МОНСТРА

Дельта Банк был создан украинским бизнесменом Николаем Лагуном в 2006 г.. В середине 2011-го в состав акционеров банка вошел американский продовольственный гигант – компания Cargill. Партнеры, воспользовавшись финансовыми проблемами банковской системы после кризиса, заняли весьма агресивную политику развития бизнеса – начали скупать существенно подешевевшие активы своих конкурентов.

С существенным дисконтом Дельта Банку достался восьмимиллиардный кредитный портфель обанкротившегося Укрпромбанка, ипотечный портфель в размере 6,5 млрд. грн. французского УкрСиббанка. Были приобретены шведский Swedbank, который переименовали в Омега Банк, а также Кредитпромбанк и небольшой греческий Астра Банк. Также, по информации коллекторских компаний, Дельта Банк на протяжении 2012-2013 гг. активно покупал проблемные кредитные портфели других своих конкурентов. В результате только за 2013 г. его розничный кредитный портфель вырос с 9,1 до 19,5 млрд. грн. (на 114%), а корпоративный – с 8,9 до 20,6 млрд. грн. (на 132%). Объемов депозитов за этот же период в портфеле банка вырос на 110%, до 36,1 млрд. грн. Аппетиты Николая Лагуна на этом удовлетворены не были. В течение 2013-2014 гг. бизнесмен присматривается к кипрскому Марфин Банку (примерно 200 млн. грн.) и греческому Universal Bank (более €95 млн.). И в первом и во втором случае стороны сделки даже успели официально заявить о договоренности, но наступивший в 2014 г. кризис ликвидности в банковской системе внес свои коррективы.

Существенные проблемы Дельта Банка с ликвидностью, как свидетельствует финансовая отчетность на сайте Нацбанка, начались во II квартале 2014 г., до того депозитный портфель показывал прирост. В апреле-июне население изъяло из банка 0,5 млрд. грн., в III квартале – уже 1,2 млрд. грн., в IV – еще 0,9 млрд. грн. (-8,5%, или на 2,6 млрд. грн.).

Как и большинство других банков, Дельта понес существенные имущественные потери в результате аннексии Крыма и войны на востоке страны. «С Крымом тяжело юридически решить споры, Донбасс преимущественно неплатежеспособен. Клиенты либо не могут расплатиться по кредитной задолженности, либо не желают этого делать», – говорит первый заместитель председателя совета директоров Дельта Банка Евгений Березовский.

По словам банкира, кумулятивно активы Крыма и Донбасса составляют порядка 10 млрд. грн. Банк, как сообщил Евгений Березовский, проводит тщательную работу с заемщиками. С одной частью клиентов долги реструктуризируют, с другой – банк судится. К примеру, он подал иски на машиностроительное предприятие Азовмаш и металлургический завод Донецксталь. Но перспектива исполнения судебных исков на оккупированных территориях проблематична. В итоге объем плохих кредитов банка вырос на 5 млрд. грн. и составил к началу IV квартала 2014 г. 14,3 млрд. грн.

В результате Дельта Банк начал задерживать платежи, его клиенты не могли вовремя забрать средства со своих закончившихся депозитов. Это посеяло еще большую панику среди населения, и в отделениях банков уже начали выстраиваться огромные очереди на досрочное расторжение вкладов. Далее менеджмент банка вынужден был обратиться за финансовой поддержкой к регулятору. Нацбанк предоставил финучреждению 3,5 млрд. грн. кредита рефинансирования. По словам Березовского, если бы руководство НБУ не пошло на такой шаг, банка не было бы уже к 1 июля 2014 г. Отток денег был катастрофическим, заранее сформированная как подстраховка подушка ликвидности закончилась в один момент.

С начала предоставления рефинансирования Нацбанком в финучреждении на постоянной основе работал куратор, однако временную администрацию в Дельта Банк банковский надзор НБУ вводить не стал. Хотя такой шаг со стороны регулятора ожидали даже в самом банке. Как сообщил один из крупных вкладчиков Дельта Банка, в декабре 2014 г., не имея возможности забрать деньги, VIP-клиенты банка преступили к дроблению миллионных вкладов до гарантированной Фондом гарантирования вкладов физических лиц суммы в 200 тыс. грн. 

Вклады свыше гарантированной ФГВФЛ суммы в 200 тыс. грн. в портфеле Дельты по состоянию на 1 ноября 2014 г. составляли 13,9 млрд. грн. По сравнению с данными на начало октября 2014 г. эта сумма сократилась на 250,9 млн. грн. (на 1,8%). А количество депозитных договоров свыше гарантированной суммы за этот период уменьшилось на 244, до 20,2 тыс. Одновременно объем гарантированных фондом вкладов вырос на 802,3 млн. грн. (на 8,7%), а количество – на 32,6 тыс. шт.

ДЕЛО РУК УТОПАЮЩИХ

Текущая допэмиссия является требованием Национального банка Украины. После того как было проведено стресс-тестирование крупнейших финучреждений страны, регулятор признал 11 крупнейших кредитно-финансовых учреждений, в том числе и Дельта Банк, не стрессоустойчивыми. В соответствии с этим НБУ потребовал от акционеров докапитализировать банки. По информации пресс-службы Дельты, руководство финучреждения согласовало с НБУ график докапитализации. Согласно этому плану акционеры уже внесли 1,4 млрд. грн. Размер эмиссии, размещение которой закончится в конце января, составляет 1,167 млрд. грн. Выкуп акций текущей эмиссии позволит увеличить акционерный капитал банка до 4,9 млрд. грн.
За время подготовки материала Николай Лагун так и не нашел времени, чтобы ответить на вопросы . Однако, по словам Евгения Березовского, доразмещение акций сюрпризов не принесет: «Мы вели переговоры с Cargill. Конечно, это не было так легко, как раньше. Ведь компания пострадала от столкновений на востоке страны: был разрушен ее новый завод, стоивший более $100 млн. Но она не сворачивает свой бизнес в Украине. И все планы по докапитализации были ею подтверждены». По его мнению, соотношение доли участия в капитале после докапитализации останется прежним: примерно 70 на 30%.

Правда, это не решит проблему банка с задолженностью перед вкладчиками. Для восстановления платежеспособности финучреждения акционерам понадобится привлечь в него еще около 5 млрд. грн живых денег. В пресс-службе Дельта Банка, ссылаясь на основного собственника Николая Лагуна, заверили, что действующий состав акционеров до конца января не только завершит вливание дополнительного капитала, но и заключит сделку с пулом иностранных инвесторов по привлечению субординированного долга в размере $50 млн.
«Мы ведем переговоры с целым рядом клиентов и компаний, чтобы завести сюда деньги как субординированный долг. Это и внутриукраинские, и иностранные инвесторы. Это будут весьма значительные деньги, сотни миллионов долларов», – сообщил Е. Березовский. По его словам, до 1 февраля 2015 г. банк планирует заключить сделку с одним очень крупным партнером, с которым уже ранее сотрудничали. 

В ходе разговора с банкирами несколько раз среди потенциальных инвесторов всплывало название одного из мобильных операторов – компании МТС. Ни подтвердить, ни опровергнуть эту информацию официально не удалось. Достоверно известно, что МТС, как и другие мобильные украинские операторы, имеет текущие счета в Дельта Банке. Вполне возможно, что компания согласилась субординировать долг, не имея возможности забрать свои средства. Также, по словам Е. Березовского, банк ведет активную работу с крупными VIP-клиентами в части удлинения сроков возврата депозитов. Некоторые вкладчики уже согласились на субординированные долги. Речь идет о миллиардах гривен», – говорит представитель банка.

Если бы Николай Лагун сам нашел средства для оздоровления банка, это был бы лучший выход из ситуации для всех сторон, считают опрошенные эксперты. «При помощи партнеров по бизнесу они все же могли бы влить средства и оздоровить банк, – говорит аналитик банковского сектора ICU Михаил Демкив. – Если есть несколько крупных вкладчиков, готовых обменять свои депозиты на акции, это будет прекрасно. Но это не должно быть принудительным участием, иначе посеет панику среди крупных вкладчиков в других финансовых учреждениях».

Правда, в банке не рассматривают возможность привлечь вкладчиков банка к акционерному капиталу. Оказывается, Николай Лагун не готов делиться акциями с недовольными заемщиками. «Акционерным партнером, партнером в капитале должен быть тот, кто верит этому банку, готов поддерживать развитие и разделять стратегические планы. Приглашать в него просто людей, которым мы должны деньги, не правильно», – заявляет Е. Березовский.

Еще одним возможным вариантом выхода из тупиковой ситуации для акционеров Дельты, по мнению участников рынка, могло бы стать урегулирование проблемных корпоративных кредитов. «В Дельта Банке кредитный портфель живой. Там не такая ситуация, как в VAB Банке, где просто деньги с рынка пылесосили и выдали кредиты предприятиям Олега Бахматюка.

Просрочка находится на среднем по рынку уровне. В месяц должно возвращаться около 1 млрд. грн. живых денег. И их должно было бы хватить для возврата вкладчикам по закончившимся депозитам, – говорит начальник управления автокредитования Альфа-Банка (Украина) Виталий Жихарцев. – Но так как задолженность перед вкладчиками не погашается в полном объеме, вполне возможно, что в балансе банка еще до проблем с оттоком депозитов возникли «дыры» через крупные операции».

Не так давно стало известно, что соакционер Дельта Банка – компания Cargill – войдет в капитал банка Надра, принадлежащего бизнесмену Дмитрию Фирташу. Живые деньги американцы вливать в банк Надра не будут, участие в капитале – не более чем конвертация его долга перед инвестором. В Дельта Банке уверяют: задолженность банка Надра не имеет прямого отношения к финучреждению либо к Николаю Лагуну. Тем не менее ранее в СМИ ходили слухи о том, что Д. Фирташ не может вернуть Н. Лагуну заем в размере $200 млн., которые были нужны для оздоровления банка Надра. Предполагается, что спор пытаются урегулировать именно таким образом.

НЕПЕРСПЕКТИВНАЯ НАЦИОНАЛИЗАЦИЯ

Опрошенные эксперты сходятся во мнении, что в данных экономических и политических реалиях у акционеров Дельта Банка невелики шансы спасти финучреждение, полностью отказавшись от участия государства в этом процессе. На повестке дня правительства и Нацбанка уже несколько месяцев стоит выбор между национализацией и ликвидацией банка в случае неспособности акционеров оздоровить его самостоятельно.

С 1 января 2015 г. вступило в силу постановление, на основании которого банки из категории системно важных могут претендовать на участие государства в их капитале. И Дельта Банк определен как один из восьми системно важных финансовых учреждений. В новом проекте бюджета на текущий год правительство предусмотрело 36,5 млрд. грн. на дополнительную капитализацию коммерческих банков государством. Для поддержки Фонда гарантирования вкладов и обеспечения выплаты вкладчикам проблемных банков выделили еще 20 млрд. грн.

«Отдельной статьи расходов под Дельта Банк в госбюджете нет, но решение о его национализации остается открытым», – говорит заместитель председателя Комитета по вопросам финансовой политики и банковской деятельности Верховной Рады Украины Руслан Демчак.
Новое законодательство также предусматривает, что в случае вхождения государства в капитал какого-либо банка под рекапитализацию подпадает не менее 75% акций финучреждения, которое собираются национализировать. А такой вариант спасения банка уже не устраивает акционеров Дельты.

«Государство ни в одной стране никогда не было эффективным собственником. К тому же формировать бесконечное количество госбанков в Украине нет смысла. Тем более из проблемных», – говорит Евгений Березовский. По информации , акционеры в переговорах с государством настаивали на частном государственном партнерстве. Оно предусматривает докапитализацию банка государством, но только на четко обусловленный период, пока банк не выйдет из кризиса. После оздоровления его акционеры возвращают себе в полноправную собственность акции финучреждения, а также все привлеченные средства. 

Как сообщил источник в ФГВФЛ, в последнее время шансы у акционеров и государства договориться о возможной национализации Дельта Банка действительно тают как снег на солнце. «Происходит процесс переговоров продавца и покупателя. Акционеры не хотят отдавать большой портфель своего бизнеса государству. Но и Валерия Гонтарева сейчас не пойдет на такие уступки Николаю Лагуну», – рассуждает гендиректор компании Финекс-Капитал Игорь Когут. По словам опрошенных экспертов, правительство боится, что, пойдя на уступки Н. Лагуну, государство рискует тем, что средства, направленные в банк, могут быть просто украдены акционерами.

Если государство откажется юридически принимать участие в национализации банка, а сами акционеры будут неспособны восстановить его деятельность, то НБУ будет вынужден предоставить рефинансирование, считают банкиры. «В текущем режиме мы не рассчитываем на помощь государства, у нас полностью самостоятельный план оздоровления, – говорит Евгений Березовский. – Мы хотели бы взять рефинансирование, но у НБУ нет сейчас инструментов. Рефинансирование можно взять только под залог ОВГЗ, а у нас нет таких облигаций». Напомним, на сегодня банк уже имеет почти 10 млрд. грн. долгосрочного рефинансирования. «Если НБУ через рефинансирование станет кредитором банка на 25-30% – это уже де-факто национализация», – подмечает Михаил Демкив. Фактически банк становится зависимым от государства, но рефинансирование не будет иметь такого сильного стабилизирующего эффекта на доверие вкладчиков к банковской системе, как, например, национализация.

Если Николай Лагун и компания Cargill все же откажутся от национализации, то, по мнению Игоря Когута, НБУ в данной ситуации придется некоторое время закрывать глаза на невыполнение банком прописанных нормативов. Это даст, таким образом, акционерам возможность и время на переформатирование своего состава и рабочего процесса, поскольку ликвидация такого банка – наихудший из возможных вариантов для банковской системы страны. «Сторонам придется как-то договариваться. Участие государства в оздоровлении банка должно послужить гарантией для вкладчиков сохранности их средств, а значит успокоит панику и отток ликвидности. Банкротство же Дельта Банка, напротив, приведет к разрастанию системного кризиса банковской системы», – считает директор аналитического департамента «Украинского кредитно-рейтингового агентства» Андрей Коноплястый.

Обороты интернет-торговли в Украине растут в среднем на 30% в год. По данным компании InPost, наш интернет-рынок входит в тройку наиболее активно растущих в Европе, а значит – стратегически важен для компании. Собственно, весной 2013 г. InPost уже заявляла об экспансии в Украину. Тогда планировалось установить в партнерстве с компанией Міст-Експрес 20 почтоматов в Киеве и еще 30 в регионах страны. Но планам не дано было сбыться.

Кроме того, сегодня известно о самостоятельном тестировании подобной услуги компаниями Новая Почта и того же Міст-Експреса. А компания PickPoint уже сейчас располагает небольшой сетью почтоматов по всей Украине. Более того, в сентябре 2014 г. одно из крупнейших украинских финучреждений – ПриватБанк – заявило о своем выходе на рынок электронной коммерции в роли посредника между интернет-магазинами и покупателями. Один из шагов к этому – установка в представительствах своей сети банковских отделений почтоматов (совместно со службой доставки Ин-Тайм).

А что же InPost? Компания планирует до конца года довести число почтоматов в Киеве до 40. Но главное – она заявила, что в III-IV кварталах 2015 г. стартует трансграничная доставка товаров из зарубежных интернет-магазинов в Украину. А это – рынок объемом около $600 млн. в год.
О том, как для компании и ее основателей все начиналось, о планах в Украине и мире рассказывает президент InPost Рафал Бжоска.

Выход на монополизированный рынок

Наша компания начинала свою работу в обычном почтовом бизнесе в Польше. Мы доставляли письма, но вовремя осознали, что бумагу стремительно заменят электронные письма, и переключились на посылки. Но это – высококонкурентный рынок, а значит нам нужно было менять его правила, предложить что-то уникальное по цене и механизму доставки. Собственно, так и пришла эта оригинальная идея с почтоматами.

У нас часто спрашивают, как мы собираемся работать на украинском рынке, если здесь есть ряд крупных игроков, таких, например, как Новая Почта или другие курьерские службы. На самом деле на этом рынке у нас минимум конкурентов. Мы не планируем заниматься доставкой «склад-склад» или «от двери к двери». Почтоматы – наше ключевое предложение. А крупных игроков, присутствующих на рынке логистики, мы расцениваем не как конкурентов, а как потенциальных партнеров.

Сложность в том, что украинцы не привыкли к такой услуге, как доставка через почтоматы. Но у нас есть уже опыт выхода на рынки многих стран. И везде «привыкание» пользователей происходило по одинаковой схеме. В каждой стране, куда мы заходим, InPost является, как правило, первым представителем подобной услуги. Далее – мы проводим обучение потенциальных клиентов на сайтах интернет-магазинов, наших партнеров. Задача – убедить клиентов, что наша доставка 24 часа в сутки, 7 дней в неделю, 365 дней в году самая удобная, дешевая и быстрая. Кроме того, на каждом из терминалов есть простая инструкция для пользователей.

Как правило, в каждой стране нашими первыми клиентами становятся компании сетевого маркетинга, например, Avon и Oriflame. Следом за ними – несколько крупных интернет-магазинов электроники, после – компании, занимающиеся продажей книг. И мы ожидаем, что в Украине наша экспансия на рынок пройдет подобным образом.

В InPost полностью осознают ситуацию, сложившуюся сегодня в Украине. Мы решили продвигаться вперед постепенно, шаг за шагом, продолжая внимательно наблюдать за политической ситуацией. Но мы были на этом рынке первыми и готовы брать на себя соответствующие риски.

Ситуация на мировом рынке доставки через почтоматы

Уже сегодня ряд мировых компаний копируют нас. Amazon установил 170 почтоматов в Вашингтоне и Лондоне. Google сделал то же в Сан-Франциско. Сейчас у компании в этом городе около 30 терминалов. А InPost ожидает, что до конца года общее число наших почтоматов в мире превысит 5500. И в этих цифрах – огромная разница. InPost будет стремиться сохранять ее и далее. Мы хотим быть более агрессивными, охватывать больше рынков, внедряя на них наши решения.

Прошлогодняя прибыль компании – $80 млн. В 2014 г. ожидается сумма в $150 млн. Таким образом, за год InPost выросла практически в два раза. Мы не публичная компания и поэ­тому не афишируем свои прогнозы роста, но в среднем планируем увеличивать прибыль ежегодно не менее чем на 30%.

Оборот в Украине сегодня небольшой – около €2 млн. Но ведь мы и доставляем только в один город – Киев. А в идеале в радиусе около восьми километров должен быть минимум один почтомат. Хотя все зависит от конкретной страны. В Польше, например, мы достигли радиуса немногим более трех километров. В Украине все будет зависеть от темпов роста рынка электронной коммерции. Сегодня его объем – $2 млрд. А вот когда он достигнет $15 млрд., понадобится около 1000 почтоматов. Снова сравним с Польшей: в этой стране сегодня 1100 терминалов при населении в 30 млн. человек.

Согласно прогнозам компании InPost, украинский рынок электронной коммерции может достигнуть планки $15 млрд. в ближайшие пять лет, но только при условии, что существенно поменяется политическая ситуация в стране.

Чего ждать от InPost в ближайшем будущем

Главные изменения в компании произошли два года назад: мы начали выходить на международный рынок. Уже инвестировали в это €150 млн. и планируем вложить еще €130 млн.
Уже в апреле предложим нашим клиентам в Евросоюзе решения по трансграничным доставкам посылок. Еще через два месяца эта услуга будет доступна и украинцам. А это – хоть и проблемный, но наиболее перспективный сегмент рынка логистики здесь. Нашим партнером в этом направлении станет одна из немецких компаний. К сожалению, я не могу пока ее называть.
В компании InPost уверены, что ключевыми во время любого кризиса являются инновации. Хотя это и сложно – компании стараются не тратить много средств. Но есть рецепт: можно использовать инновацию, которую предлагает кто-то другой. Помогая другим, можно помочь себе. Например, сегодня InPost занимается внедрением холодильных камер, работающих наподобие почтоматов. Мы считаем, что это кардинально изменит ситуацию с покупкой продуктов онлайн. На первых порах – в Евросоюзе, конечно. В Украине не стоит ожидать внедрения таких решений до тех пор, пока не появится один мощный игрок в сфере розничной торговли продуктами, в том числе и через интернет.

А в целом компания не строит далеко идущих планов, например, на пять лет. На собственном опыте мы знаем: через пять лет планы и реальность совершенно не совпадут. Поэтому, даже если и приходится прогнозировать, то на период не более 24 месяцев. 

А уж если говорить не о прогнозах, а о мечте, то у меня есть одна: 40 тыс. почтоматов по всему миру, в том числе и на американском рынке. И по одному почтомату – у головных штаб-квартир Amazon, Google и eBay.

Президент-визионер

Рафал Бжоска окончил Краковский экономический университет по специальности «менеджмент и маркетинг». В 2006 г. создал компанию InPost и предложил идею терминалов для доставки.

Сегодня компания работает на рынках 22 стран, среди которых: Великобритания, Польша, Италия, Франция, Чехия, Украина, Саудовская Аравия, Россия, и др.

InPost входит в топ-5 инновационных компаний Центральной Европы (по данным Deloitte, 2012 г.).