Надвигающийся дефицит внешнего финансирования и перспективы президентских выборов в 2015 году оставляют следующему украинскому правительству ограниченный запас времени для осуществления ключевых реформ после завершившихся на этой неделе парламентских выборов, говорится в сообщении международного рейтингового агентства Fitch Ratings в четверг.
Комментируя предварительные итоги выборов, агентство указывает: несмотря на сильные показатели оппозиционных партий, включая "УДАР", Партия регионов является крупнейшей, она должна суметь сформировать рабочее большинство с другими партиями и независимыми депутатами.
Fitch отмечает, что с точки зрения внешнего финансирования позиция Украины остается опасной, несмотря на имеющуюся в этом году возможность доступа на рынки облигаций.
Агентство указывает, что под влиянием слабого внешнего спроса разрыв счета текущих операций за 12 месяцев увеличился до 8% ВВП. Давление на курс гривни возросло также за счет растущего внутреннего спроса на иностранную валюту, тогда как валютные резервы с конца 2011 года снизились на $3,1 млрд – до $27 млрд, что соответствует трем месяцам импорта.
Потребности во внешнем финансировании в 2013 году возрастут, в том числе для уплаты Международному валютному фонду (МВФ) $6 млрд. Такой уровень, полагает Fitch, вероятно, превышает возможности правительства по внешним заимствованиям, и потребуется частичное рефинансирование со стороны МВФ.
Урегулирование отношений с Фондом позволит сократить риск рефинансирования, повысить доверие инвесторов и облегчить доступ на рынок, говорится в документе.
Fitch считает, что такая ситуация также должна подтолкнуть правительство к возобновлению консолидации бюджета, разрешению структурных экономических и финансовых слабых моментов.
Агентство напоминает, что в прошлом такие действия по согласованной с МВФ программе были неоднородными. В частности, в 2011 году парламент одобрил непопулярную пенсионную реформу, но не выполнил планы по второму росту цен на газ для населения, что привело к заморозке программы МВФ stand by на $15 млрд.
В результате резкий рост цен на импортный газ в последние годы сделал энергетические субсидии тяжелым бременем для государственных финансов страны: по оценке МВФ, на уровне 6% ВВП.
Fitch указывает, что вероятность откладывания непопулярных реформ на период после парламентских выборов существовала всегда. "С учетом прошлых примеров того, как внутренние политические соображения в Украине перевешивали обещания международным финансовым организациям, такой сценарий может повториться в преддверии президентских выборов в 2015 году. Как следствие, у властей фактически может быть немногим более года для проведения упомянутых реформ", – подчеркивается в документе.
Агентство добавляет, что массовые ожидания девальвации отражены в его прогнозе снижения курса гривни к концу текущего года до 8,8 грн/$1, однако существует риск и более значительного снижения курса, особенно в случае дальнейшего ослабления резервов. Как отмечается в документе, слабая гривня приведет к усилению внешнего бремени и к росту инфляции, а продолжение удержания курса, вероятно, приведет к дальнейшему снижению резервов и сохранению сдерживающих рост высоких процентных ставок из-за ограничения ликвидности в банковской системе.
Fitch напоминает, что оценивает рейтинг Украины на уровне "B" со стабильным прогнозом. "В краткосрочной перспективе рейтинговый прогноз в высокой степени остается зависимым от способности страны получать внешнее финансирование для стабилизации резервов, сдерживать давление на платежный баланс и проводить более жесткую налогово-бюджетную политику", – отмечается в документе.
Fitch исходит из того, что правительство страны сможет вновь получить доступ к финансированию от МВФ в 2013 году. Без такого финансирования существует риск дальнейшего сокращения резервов и неорганизованного обесценения гривни, что может привести к понижению рейтингов.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».