Эксперты Saxo Bank ожидают снижения цен на нефть в следующем году, однако считают, что нефтяные котировки, скорее всего, не опустятся ниже $100 за баррель. Между тем нефтяные котировки на уровне $100 за баррель не окажут существенной поддержки курсу рубля в случае разворота стратегии carry trade и роста доходностей гособлигаций США, считают они.
Как сообщил на встрече с журналистами стратег и директор отдела биржевых продуктов Saxo Bank Оле Слот Хэнсен, прогноз от Saxo Bank цены нефти марки Brent на IV квартал 2013 года равен $108 за баррель, а на I квартал 2014 года – $101. В то же время средневзвешенный прогнозный уровень стоимости нефти марки Brent на весь 2014 год составляет $105 за баррель.
"Мы полагаем, что ливийская нефть постепенно начнет возвращаться на рынок, кроме того, есть шанс, хоть и небольшой, что с Ирана снимут санкции. Это будут два ключевых катализатора на рынке нефти в IV квартале текущего года, при этом оба способны усилить нисходящее давление на нефтяные котировки. По нашим оценкам, цены на нефть марки Brent продолжат консолидироваться в диапазоне $100-115 за баррель, при этом в четвертом квартале возрастает вероятность их смещения к нижней границе в $100", – отметил О.Хэнсен.
Кроме того, нефтяные котировки в IV квартале 2013 года могут обрушить спекулянты, играющие на повышение, считает эксперт.
"Спекулятивные инвесторы по-прежнему делают ставку на рост цен на нефть в IV квартале до новых исторических максимумов. Однако опыт прошлых лет показывает, что в этой ситуации существует вероятность масштабного падения нефтяных котировок: как только перебои с поставками прекратятся, начнется массовая ликвидация длинных позиций и, соответственно, снижение цен", – сказал стратег.
В то же время он добавил, что вероятность долгосрочного снижения цен на нефть ниже $100 за баррель маловероятна, так как этому будут препятствовать нефтедобывающие компании.
Таким образом, по оценке стратега, мировой рынок нефти будет сбалансирован, при этом увеличение поставок с легкостью удовлетворит ожидаемый рост спроса в 2014 году, в том числе и за счет дальнейшего развития нетрадиционных способов добычи в США.
"Конечно, как обычно, геополитический фактор может спутать все карты, но, как правило, последствия таких событий недолговечны, поскольку рынок очень быстро учитывает в ценах премию за риск", – подчеркнул эксперт.
По оценке О.Хэнсена, всплеск цен на нефть может спровоцировать рост рубля, однако при стабильной стоимости нефти на курс рубля будет влиять стратегия carry trade и динамика ставок по пятилетним гособлигациям США.
"Пока в России относительно высокие ставки, рубль будут использовать в стратегии carry trade, что окажет поддержку его курсу относительно бивалютной корзины. Между тем спрос на рубль упадет, если исчезнет его привлекательность с точки зрения carry trade. Кроме того, мы обнаружили обратно пропорциональную зависимость курса рубля от уровня ставок по пятилетним гособлигациям США. Возможно, эта корреляция сохранится и в дальнейшем, что может оказать давление на курс рубля при росте процентных ставок гособлигаций США даже при условии высокого профицита счета текущих операций РФ", – добавил О.Хэнсен.
Динамика цен на золото и серебро по-прежнему определяется ожиданиями сокращения ФРС программы QE. Между тем, по оценке экспертов Saxo Bank , большинство желающих продать золото уже сделали это, поэтому цены на этот драгметалл, скорее всего, будут охотно реагировать на благоприятные новости.
"ФРС перенесла начало сокращения стимулов на неопределенный срок, и теперь внимание инвесторов, скорее всего, переключится на проблему долгового лимита и переговоры по бюджету в США, при этом сохранится интерес к экономическим данным, которые начали ухудшаться к концу III квартала, поддержав цены на драгметаллы. Мы полагаем, что до конца года рост цен на золото будет ограничен уровнем $1488 за унцию или даже ниже. О формировании "бычьего" тренда на рынке золота можно будет говорить, только когда цены на золото вернутся в область выше $1525 за унцию", – сказал О.Хэнсен.
По его прогнозам, медь не выйдет за пределы текущего ценового диапазона, сохранив тенденцию к понижению до конца года. Стоимость серебра в следующем году также будет достаточно стабильной, полагает эксперт.
По прогнозам О.Хэнсена, стоимость меди в IV квартале 2013 года составит $3,25 за фунт, в I квартале 2014 года – $3,3, а в среднем по 2014 году – $3,2. Прогнозная стоимость серебра на IV квартал 2013 года, по оценке эксперта, равняется $22 за унцию, на I квартал 2014 года – $22,5, а в среднем на 2014 год – $22,5.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».