В последние годы экономика стран ЦВЕ (Центральной и Восточной Европы) демонстрировала высокие темпы роста, однако нынешний глобальный экономический кризис может достоверно показать, насколько надежным был такой рост. Так, недавно Латвия и Эстония, две экономики с наивысшими темпами роста в ЦВЕ за последние десять лет, продемонстрировали, как стремительно может падать когда-то быстрорастущая экономика.
Аналитики Erste Group считают, что подобная история в странах ЦВЕ не повторится. «Балтийские страны имели уникальное объединение трех факторов риска, которые и способствовали кризису: перегрев экономики на протяжении длительного периода времени, валютные ограничения, отсутствие антицикличной монетарной политики. Эти факторы создали наивысшую пропорцию краткосрочных внешних заимствований в экономике, – считает Юрай Котьян, сопредседатель департамента исследований ЦВЕ Erste Group в Вене. – Структура внешних заимствований намного лучше в других странах этого региона. Резервы иностранной валюты полностью покрывают все краткосрочные внешние долги, соотношение которых к ВВП вдвое ниже, чем в балтийский странах. Помимо этого, центральные банки стран ЦВЕ (кроме балтийских) приняли меры по предотвращению неумеренного экономического роста, ужесточив монетарную политику или используя другие методы ограничения роста кредитования. Это дало возможность избежать перегрева экономики. Эффективная монетарная политика, а также гибкие курсы обмена помогли ЦВЕ отреагировать на внешние потрясения намного адекватнее».