Банк Японии примет решение сохранить объем стимулирования экономики страны на прежнем уровне по итогам двухдневного заседания, которое завершится 20 декабря, прогнозируют аналитики, опрошенные агентством Bloomberg.
"Судя по данным и произошедшим событиям с последнего заседания 20-21 ноября, мы сомневаемся, что Банк Японии пойдет на какие-либо значительные изменения своих прогнозов по росту экономики или инфляции, – отмечают аналитики Bank of America Merrill Lynch. – Даже несмотря на то, что долгосрочные ставки заимствования немного поднялись, доходность 10-летних гособлигаций Японии по-прежнему держится около 0,6%. В то же время иена подешевела до 102-103 к доллару США, а Nikkei 225 вернулся к уровню в 15 000 пунктов. В связи с этим мы не видим необходимости для Банка Японии корректировать монетарную политику в этот раз".
При этом большинство опрошенных Bloomberg экономистов ожидает, что ЦБ пойдет на расширение стимулирующих мер в 2014 году. Более того, все 10 респондентов газеты The Wall Street Journal полагают, что Банк Японии будет вынужден усилить стимулирование в следующем году. Из них один участник опроса ожидает от центробанка действий в первом квартале 2014 года, семь – во втором или третьем квартале, двое – в четвертом квартале.
Ожидания расширения стимулов во многом подогреваются грядущим повышением налога на потребление в Японии, которое власти планируют провести в апреле и которое, по некоторым оценкам, может привести к кратковременному сокращению ВВП страны.
При этом руководители Банка Японии считают, что ЦБ имеет широкие возможности для усиления поддержки экономического роста и достижения ценовой стабильности. В настоящее время темпы расширения монетарной базы банка составляют 70% объема нового выпуска гособлигаций. Bloomberg со ссылкой на анонимные источники в руководстве Банка Японии отмечает, что это не предел и некоторые руководители считают возможным увеличение стимулов в случае необходимости. В сентябре банк сообщил, что на его балансе находилось 15,4% из 969 трлн иен ($9,4 тлрн) суверенных долговых бумаг. Целевой уровень покупок гособлигаций Японии, принятый ЦБ, составляет 50 трлн иен в год.
"Банк Японии теперь совершенно по-другому мыслит, чем раньше, – отмечает главный экономист JPMorgan Chase & Co. Масамичи Адачи. – Нет пути назад. Центральному банку необходимо продолжать стимулирование, пока инфляция не поднимется до целевого уровня".
В большей степени инвесторы озабочены вопросом, как именно Банк Японии будет расширять стимулирование, поскольку ЦБ наравне с суверенными долговыми обязательствами приобретает акции через торгуемые на бирже фонды (ETF) и трасты инвестиций в недвижимость. Сам Банк Японии стремится избежать возможных обвинений в прямом финансировании госдолга, поскольку в случае возникновения соответствующих опасений инвесторы могут потерять доверие к долговым обязательствам правительства.
Однако руководство Банка Японии не единогласно поддерживает курс на смягчение денежно-кредитной политики: ранее члены правления ЦБ Такехиро Сато и Такахиде Киючи выразили опасения в отношении необходимости расширения стимулов, что указывает на то, что любые потенциальные решения ЦБ об увеличении стимулов будут обсуждаться в условиях несогласия некоторых руководителей.
Накануне агентство Bloomberg со ссылкой на источники в руководстве японского ЦБ сообщило, что банк может повысить объем программы льготного кредитования промпредприятий, введенной еще предыдущим председателем Банка Японии Масааки Ширакавой, на 1 трлн иен с текущих 5,5 трлн иен. Срок действия программы может быть продлен по меньшей мере на один год при запланированном завершении в марте 2014 года.
В настоящее время программа практически исчерпала себя, объем выданных кредитов составил 4 трлн иен. При этом по основному компоненту программы объем кредитов составил около 3,2 трлн иен при максимально возможных 3,5 трлн иен. Японские банки могут получить кредиты ЦБ по ставке 0,1% годовых на условиях, аналогичных реализуемой в Великобритании программы Funding for Lending Scheme (FLS).
Согласно последним данным, индекс потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей в Японии вырос в октябре 2013 года на 0,3% относительно того же месяца 2012 года. Банк Японии нацелен на повышение инфляции до 2% через два года после начала реализации беспрецедентной стимулирующей политики в апреле.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».