Ведущие центральные банки мира сокращают учетные ставки с неожиданной скоростью и расходы по займам теперь ниже уровня инфляции впервые с начала 1980-ых годов. Более того, финансовые органы власти подают недвусмысленные сигналы рынку о том, что они готовы пойти дальше, сообщает Bloomberg.
Снижение ставок банком Англии и европейским ЦБ, которые следуют за ФРС США и банком Японии в стремлении к минимальной ставке, демонстрирует реальность спада в мировой экономике и большие проблемы на кредитных рынках.
Потребители и компании показывают больший интерес к экономии чем к расходованию средств. От них не отстают и банки, которые копят капитал, а не предоставляют его. “Это гонка к нулю. Нет никакого препятствия для дальнейшего сокращения ставки” – уверен экономист Aviva Investors Ltd. Стюарт Робертсон (Stewart Robertson), управляющий инвестициями в размере $230 млрд.
Становится заметным явное ослабление валютной политики, потому как кредитный кризис, длящийся 15 месяцев, нанес мировой экономике больший урон, чем того ожидали руководители ведущих центробанков мира. Для них все еще остается загадкой тот факт, что после ряда снижений процентных ставок, рекордных вливаний ликвидности в банковский сектор и минимальных имущественных залогов для банков, ожидаемых улучшений так и не произошло.
“Проблемы на денежных рынках все еще весьма серьезные. Рыночные ставки выше тех, которые есть у центральных банков и это тревожит последних” – говорит экономист ABN Amro Holding Дарио Перкинс (Dario Perkins).
Другая проблема для центральных банков состоит в том, что некоторые финансовые учреждения отказываются вводить более низкие ставки по кредитам для заемщиков. Вчера среди тех, кто не сократил проценты по кредитам для населения после снижения ставки банком Англии, были HSBC Holdings Plc., Barclays Plc. и HBOS Plc. . крупнейшие кредитные учреждения страны.
Комбинация слишком осторожных банков и скупых потребителей вынуждает центральные банки сократить процентные ставки ниже уровня инфляции. Они надеются, что отрицательные реальные процентные ставки побудят людей тратить, а не экономить деньги, которые теряют свою ценность.
Однако, еще “слишком рано”, чтобы говорить о нулевых процентных ставках повсюду, во всех индустриально развитых странах, потому что данные по ожидаемому уровню инфляции все еще остаются положительными, считает главный экономист Goldman Sachs Group Inc. Джим ОНил (Jim ONeill).
Стремительные сокращения ставки также не должны допустить повторения мировой экономикой судьбы Японии, чей ЦБ был “первоначально слишком робким и слишком медленным” для того, чтобы реагировать на экономический кризис, начавшийся в 1990 году. В результате этого Япония испытала резкий спад в экономическом развитии, который затянулся на десятилетия, считают экономисты Deutsche Bank AG.