Федеральная резервная система (ФРС) в среду немного ухудшила прогнозы экономического роста на текущий и два следующих года, но при этом улучшила оценки безработицы и почти не поменяла инфляционные ожидания.
Вместе с тем в прогнозах, обнародованных одновременно с заявлением по итогам заседания 18-19 марта, руководители Федрезерва в большинстве своем по-прежнему ожидают первого повышения процентных ставок лишь в 2015 году, к концу 2016 года ставки, вероятно, приблизятся к 2%.
ФРС понизила верхнюю границу ожидаемого диапазона роста ВВП в 2014 году с 3,2% до 3%, оставив нижнюю на уровне 2,8%. Оценка на 2015 год изменена с 3-3,4% до 3-3,2%, на 2016 год – с 2,5-3,2% до 2,5-3%.
В долгосрочной перспективе американский ЦБ рассчитывает на рост ВВП в среднем на 2,2-2,3%, верхняя граница до марта была более оптимистичной – 2,4%.
В IV квартале подъем ВВП США замедлился до 2,4% в пересчете на годовые темпы после повышения на 4,1% в июле-сентябре и 2,5% в апреле-июне.
По мнению руководителей ФРС, безработица опустится в 2014 году до 6,1-6,3% при ранее прогнозировавшихся 6,3-6,6% и де-факто 6,7% в феврале, в 2015 году ее уровень составит 5,6-5,9% (в декабре ожидалось 5,8-6,1%).
В 2016 году безработица в США, вероятно, уменьшится до 5,2-5,6%, что соответствует долгосрочному целевому диапазону Центробанка, который сузился с декабрьских 5,2-5,8%.
В марте ФРС отказалась от ориентирования на уровень безработицы в 6,5% при принятии решений о повышении процентных ставок. Теперь американский ЦБ будет учитывать целый ряд факторов, включая показатели условий на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий и данные об изменении финансовых условий.
Оценка базовой инфляции (Core PCE), которую ФРС учитывает при формировании денежно-кредитной политики, на 2014 год подтверждена на уровне 1,4-1,6%. Общая инфляция, вероятно, составит в этом году от 1,5% до 1,6%, тогда как в декабре ожидалось 1,4-1,6%.
Общая инфляция усилится до 1,5-2% в следующем году, в дальнейшем ее верхний предел будет оставаться на уровне 2%, а нижняя граница составит 1,7% в 2016 году. Рост потребительских цен в 2014-2015 годах совпадает с декабрьскими оценками.
Как показал опрос, 13 из 16 руководителей ФРС по-прежнему считают, что именно 2015 год будет наиболее подходящим для первого повышения базовой процентной ставки – ставки по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) – с 2006 года.
Лишь один руководитель Федрезерва (в декабре их было двое) полагает, что такое повышение возможно до 2015 года, а двое готовы продлить период практически нулевой стоимости кредитования до 2016 года.
При этом участники опроса готовы к более быстрым темпам повышения процентных ставок, чем раньше, когда Федрезерв все же решит нормализовать политику. Большинство из руководителей центробанка (11 из 16) ожидают, что к концу 2015 года краткосрочные процентные ставки составят не более 1% (не более 0,75% в декабре) и 12 человек видят их на уровне 2% и выше к концу 2016 года. При этом нормальным уровнем ставок (при полной занятости и стабильных ценах) Федрезерв считает плюс-минус 4%.
В документе, опубликованном по итогам заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 18-19 марта, говорится, что, поскольку экономика США достаточно сильна, ЦБ принял решение о снижении объемов выкупа гособлигаций с более долгими сроками обращения с $35 млрд до $30 млрд в месяц, ипотечных бумаг – с $30 млрд до $25 в месяц. Целевой диапазон базовой процентной ставки сохранен от нуля до 0,25% годовых. Ставка остается в этом диапазоне уже больше пяти лет – с декабря 2008 года.
Все материалы, размещенные на «Компаньон-Онлайн» со ссылкой на «Интерфакс-Украина» не подлежат перепечатке, копированию или воспроизведению в любом виде без письменного согласия «Интерфакс-Украина».