Рынки могут с энтузиазмом пинать погрязший в дефиците доллар и предрекать его кончину. Но главная жертва находится по другую сторону Атлантики – это еврозона, пишет 27 мая Daily Telegraph.
Переоцененный евро, находящийся в настоящее время в районе $1,40, давит тяжелым грузом на экономику, которая и без того слаба. По данным на конец марта, экономика еврозоны за 12 месяцев сократилась на 4,6%, а экономика США – на 2,6%. Официальные учетные ставки в еврозоне выше, чем в США, несмотря на подступающую дефляцию.
Сильная валюта сделала регион менее конкурентоспособным, чем его крупные конкуренты – США, Япония, Британия и Китай. Сильно пострадала Германия, главный экспортер еврозоны. За 12 месяцев ее экспорт упал на 17,2%, а ВВП сократился на 6,7%.
Однако экономический спад может еще тяжелее отразиться на на менее стабильных в финансовом отношении экономиках еврозоны. Например, экономика Ирландии в 2009 году может сократиться на 9%. В годы бума цены и зарплаты в этой стране росли значительно быстрее, чем в Германии, и теперь она неконкурентоспособна. Это справедливо также для Испании, Португалии и Греции. Эти страны неконкурентоспособны против Германии, которую, в свою очередь, сильный евро сделал неконкурентоспособной на глобальном уровне. Единственный способ повышения конкурентоспособности это снижение затрат на рабочую силу. Но снижение зарплат это нелегкая мера, к тому же ее ближайшим результатом будет уменьшение потребительских расходов и углубление рецессии.
Размеры долгов являются еще одной проблемой для стран еврозоны. Долг Италии превышает ее ВВП, ограничивая набор финансовых мер, которые страна может предпринять в ответ на экономический спад. Тем временем Ирландия повышает налоги и пытается сократить расходы бюджета, так как рынки долгов считают высоким риск дефолта, если стране не удастся обуздать дефицит бюджета. Рынки не способствуют решению этих проблем, усиливая евро, в то время как оздоровление экономики США идет быстрее.