Директор-распорядитель Международного Валютного Фонда Доминик Стросс-Кан считает, что мировая экономика добилась впечатляющего прогресса и теперь стоит на пороге подъема, но все еще остается весьма уязвимой к шокам и просчетам в экономической политике.
«На сегодня буря миновала. Худшего удалось избежать. Тем не менее, экономика во многом остается в режиме ожидания ― она стабильна и идет на поправку, но все еще очень уязвима», — заявил Стросс-Кан на ежегодном совещании Конфедерации британской промышленности (КБП) в Лондоне. Перед директивными органами «стоят сложнейшие задачи. Во время кризиса всех объединяла общая цель. В дальнейшем этот фактор может исчезнуть. Поэтому выбор дальнейшего пути будет не столь однозначным. Нам потребуется искусно маневрировать и, возможно, находить нетрадиционные решения. И, конечно же, необходимо продолжать работать сообща», — добавил он.
При этом Стросс-Кан отметил, что директивные органы находятся на решающем этапе, и устойчивость глобального подъема будет зависеть от решений, которые они примут в ближайшие месяцы. Им предстоит решать четыре основных задачи: «выход» или прекращение проводимой адаптивной политики, приспособление к возрастающим потокам капитала в страны с формирующимся рынком, создание новой модели роста мировой экономики, а также разработка и проведение реформ финансового сектора.
Говоря о стратегиях «выхода», Стросс-Кан подчеркнул, что важно не прекращать адаптивные меры, пока подъем спроса со стороны частного сектора не станет устойчивым и не появятся четкие признаки финансовой стабильности. «Еще рано повсеместно прекращать поддержку. Мы рекомендуем лучше проявить излишнюю осторожность, поскольку преждевременный «выход» обойдется дороже, чем его задержка», — сказал он.
По его словам, первоочередной задачей должно быть составление планов бюджетной консолидации, особенно в странах с развитой экономикой. Можно позволить себе продолжать адаптивную денежно-кредитную политику в течение некоторого времени ввиду отсутствия существенной угрозы инфляции на горизонте.
Со стратегиями «выхода» связана задача управления потоками капитала в страны с формирующимся рынком. «Во многих странах главной ответной мерой должно быть укрепление курса валюты. К другим инструментам относятся: снижение процентных ставок, накопление резервов, ужесточение налогово-бюджетной политики и пруденциальные меры в финансовом секторе. Меры контроля за операциями с капиталом могут быть частью общего пакета мер», — отметил он в своей речи. «Однако мы должны понимать, что у всех инструментов есть свои ограничения. Нам следует проявлять прагматизм», — добавил он.
Перейдя к задаче создания новой модели роста мировой экономики, Стросс-Кан сказал, что старая парадигма источников роста на основе спроса домашних хозяйств в США уже не состоятельна. «Чтобы добиться устойчивого глобального роста, кто-то другой должен заполнить образовавшийся пробел. Ведущими кандидатами на эту роль являются страны, имеющие профицит. И мы уже видим некоторые сдвиги в правильном направлении. Китай и другие страны Азии с формирующимся рынком переключаются с экспорта на внутренний спрос. Но им еще многое предстоит сделать».
Наконец, Стросс-Кан подчеркнул важность продвижения вперед в проведении ряда реформ, призванных укрепить стабильность финансового сектора. Он особо отметил проблему для директивных органов, обусловленную возросшим принятием риска в финансовом секторе, когда финансовые учреждения все еще не окрепли, в то время как органы регулирования пытаются ввести жесткие новые нормы, которые могут создать угрозу для экономического подъема. «Как нам решить эту задачу квадратуры круга? Один из возможных вариантов заключается в снижении степени неопределенности регулирования. Неопределенность создает негативные стимулы и может поощрять общую склонность к рискованным действиям», — сказал он.
Продолжая тему управления риском в финансовом секторе, он добавил, что крайне важно разорвать связь между рискованным поведением и оплатой труда. «В этом контексте Группа 20-ти поручила нам изучить вопрос налогов в финансовом секторе. К этому вопросу можно подходить по-разному и мы рассмотрим его под различными углами с учетом всех предложений», — сказал он.